Супер-неделя в разгаре: заседания центральных банков, отчёты крупных компаний, геополитические события определяют второй квартал

Резюме

Финансовый рынок встречает супернеделю, когда пять крупнейших центральных банков сосредоточены на заседаниях, публикуются важные экономические данные, а технологические гиганты объявляют финансовую отчетность. Эти данные напрямую повлияют на глобальную экономику и ценообразование активов во втором квартале.

После завершения заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) в США в этот неделя, ряд крупных технологических компаний начнут публиковать свои отчеты. Общий консенсус рынка — наступила так называемая «супернеделя», и тенденции данных этой недели могут определить направление мировых фондовых рынков.

一、Пять крупнейших центральных банков сосредоточены на заседаниях

1. Банк Японии (28 апреля): ставка без изменений

Банк Японии на третьем подряд заседании оставил целевую ставку на уровне 0,75%, что соответствует ожиданиям рынка.

Ожидания реального экономического роста Японии были понижены. В финансовом году 2026 года — 0,5%, снижение на 0,5 процентных пункта по сравнению с предыдущими оценками; в 2027 году — 0,7%, снижение на 0,1 процентных пункта. Учитывая рост цен из-за повышения цен на нефть и застой в логистике, что будет оказывать давление на экономику, было принято решение не повышать ставку.

Глава Банка Японии Уэда Кэндзи отметил: «На данный момент нет необходимости в немедленном повышении ставки. Если текущие шоки в поставках вызовут цепную реакцию, потребуется повышение ставки.»

Главный стратег по валютным рынкам в Sumitomo Mitsui Banking Corporation Хирофуми Судзуки заявил, что три голоса за повышение ставки оказались несколько неожиданными, а член Комитета по монетарной политике Наканава Юсако также поддержала повышение. В Японии влияние ближневосточного кризиса уже проявляется в доверии потребителей, что вызывает опасения, и, по прогнозам, это влияние будет дальше передаваться на цены. В то же время, на валютном рынке иена по-прежнему испытывает давление на обесценивание. В целом, Банку Японии остается лишь сохранять тенденцию к повышению ставки. Если ситуация в Ближнем Востоке стабилизируется, ожидается, что ЦБ Японии в июне—июле еще раз повысит ставку.

2. Федеральная резервная система США (29 апреля): прогнозируется сохранение ставки

ФРС проведет заседание 28—29 апреля, и рынок в целом ожидает третьего подряд сохранения ставки в диапазоне 3,50%—3,75%. Данные CME FedWatch показывают, что рынок полностью усвоил ожидания без изменений в этом месяце.

По данным CME «Наблюдение за ФРС», вероятность сохранения ставки в апреле — 100%. Вероятность снижения целевой ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов к июню — 4,5%, вероятность ее сохранения — 95,5%.

Аналитики Barclays в отчете отметили, что при сохранении высокой инфляции ФРС, скорее всего, удержит целевой диапазон ставки без изменений на этой неделе, но в этом году возможны снижения. «В условиях высокой неопределенности ФРС склонна оставаться на месте, поскольку сильный спрос и все еще высокая инфляция поддерживают терпение, а руководители дают сигнал о снижении вероятности дальнейших снижений ставок в краткосрочной перспективе», — говорится в отчете. Аналитики добавили, что если инфляция снизится как ожидается, то ФРС, вероятно, получит достаточно уверенности для начала смягчения политики к сентябрю. «Мы все еще ожидаем снижения ставки в этом году». Согласно данным LSEG, рынок ожидает снижение ставки ФРС на 10 базисных пунктов в 2026 году.

3. Банк Канады (29 апреля): прогнозируется сохранение ставки

Доу-Минь Трейдинг ожидает, что Банк Канады сохранит overnight rate на уровне 2,25% на апрельском заседании, и, вероятно, оставит его неизменным до конца 2026 года. В целом предполагается более сбалансированный, но все же осторожный тон, подчеркивающий риски роста, связанные с ростом цен на нефть и пересмотром соглашения USMCA, при этом игнорируя краткосрочный рост инфляции.

Стратег в DMT, Эндрю Келвин, отметил: «Мы ожидаем, что Банк Канады сохранит ставку на уровне 2,25%, и в своем заявлении вновь подчеркнет осторожность. Рост цен на энергоносители приведет к значительному повышению инфляционных ожиданий в отчете по денежно-кредитной политике (MPR) в апреле, хотя корректировки по базовой инфляции и ВВП будут более умеренными. Важным является то, что мы ожидаем, что Банк Канады укажет на риски роста, связанные с ростом цен на нефть, и сохранит свою позицию игнорирования краткосрочного влияния инфляции.»

«Мы все еще ожидаем, что Банк Канады оставит ставку без изменений до конца 2026 года, особенно учитывая неожиданный спад индекса потребительских цен (CPI). Недавний рост ставок, особенно рост дальних ставок по кредитам, скорее отражает ожидания снижения ставок ФРС, чем изменение экономического прогноза. Текущая ставка в 2,61% — это цена на рынке в декабре, и возвращение к довоенным уровням может занять время, а не произойдет быстро из-за одного или двух мягких данных или коммуникации.»

4. Банк Англии (30 апреля): прогнозируется сохранение ставки

Опрос рынка показывает, что члены Комитета по монетарной политике Банка Англии, скорее всего, проголосуют 8 против 1 за сохранение базовой ставки на уровне 3,75%. В марте этого года голосование было единогласным — 9 против 0. В целом, участники рынка считают, что из-за высокой геополитической неопределенности, вызванной ситуацией на Ближнем Востоке, решение оставить ставку без изменений — наиболее разумный вариант.

Однако инвесторы предполагают, что в конце этого года Банк Англии, скорее всего, повысит ставку. 24 апреля рынок уже заложил ожидание повышения на 25 базисных пунктов в июле и предполагает еще одно повышение в сентябре, а также есть небольшие шансы на третье повышение до конца года. Несмотря на это, глава Банка Англии, Эндрю Бейли, предупреждает, что такие меры могут быть преждевременными.

5. Европейский центральный банк (30 апреля): прогнозируется сохранение ставки

Стратег по ставкам в Deutsche Bank, Райнер Гюнтерманн, в отчете перед предстоящим заседанием ЕЦБ заявил, что регулятор продолжит внимательно следить за высоким уровнем цен на нефть. Поскольку США приостановили переговоры с Ираном, а ситуация в проливе остается напряженной, в ближайшее время значительного снижения цен на нефть не ожидается. «Это заставит ЕЦБ сохранять бдительность, но повышение ставки на этой неделе пока преждевременно.»

二、Ключевые экономические данные

1. США

28 апреля — индекс доверия потребителей от Консультативного бюро; 30 апреля — заказы на долговременные товары за март, решение по ставкам ФРС, ВВП за первый квартал в годовом выражении, индекс ведущих экономических индикаторов за март.

2. Китай

30 апреля — публикация официальных производственных и непроизводственных PMI за апрель.

3. Европа

29 апреля — М3 денежная масса за март в годовом выражении; 30 апреля — ВВП за первый квартал в сезонном и квартальном выражении, индекс потребительских цен (CPI) за апрель, уровень безработицы за март, заседание ЕЦБ по ставкам.

4. Япония

28 апреля — уровень безработицы за март; 30 апреля — окончательные данные по заказам на станки за март, решение Банка Японии по ставкам, розничные продажи за март, промышленное производство за март в первоначальных данных.

三、Финансовые отчеты гигантов

По данным Huannan Yongchang Securities, в этой неделе пять из «семи гигантов» американского рынка — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Apple — опубликуют свои результаты. Основная тема рынка — смогли ли крупные инвестиции в ИИ принести соответствующий рост доходов. Руководства Microsoft, Alphabet и Meta по капиталовложениям в 2026 году показывают значительный рост по сравнению с прошлым годом, и рынок будет внимательно следить за прогрессом монетизации ИИ. Несмотря на то, что индекс S&P 500 недавно достиг новых максимумов, 84% компаний, уже опубликовавших отчеты, показали прибыль лучше ожиданий, однако широта рынка ухудшается, большинство обычных акций показывают слабую динамику.

Внутренний рынок — лидеры, такие как BYD, Foxconn, Cambrian, Sinopec, China Merchants Bank, также скоро опубликуют квартальные отчеты.

四、Геополитика

Иран и делегация США могут провести второй раунд переговоров в ближайшие дни. Иран уже передал США сообщение с просьбой снизить угрозы и заявил, что если позиция США смягчится, внутри Ирана более жесткие силы с большей вероятностью поддержат участие в переговорах.

29 апреля в 15:00 по всей стране пройдет масштабный парад, демонстрирующий силу государства.

Итог

В целом, эта супернеделя четко обозначила краткосрочную линию глобальных финансовых рынков: высокая ставка останется доминирующей в ценообразовании активов.

Данные о результатах корпораций и геополитическая ситуация станут ключевыми драйверами последующих колебаний экономики и рынка, инвесторам следует сосредоточиться на тенденциях в монетарной политике, доходности в секторе ИИ, рисках геополитики, колебаниях цен на нефть и других сигналах.