Макроэкономическая политика входит в вакуум, геополитические переговоры и восстановление логистики сталкиваются с препятствиями; нефть сталкивается с широкими колебаниями, золото краткосрочно готовится к восстановлению?

Прежде всего, определенность макроэкономической политики создала краткосрочный вакуум ликвидности. Рынок полностью заложил в цену неподвижность ставки Федеральной резервной системы США в апреле, что полностью сгладило краткосрочные макроэкономические ожидания. В этой ситуации золото потеряло самый важный макроэкономический ориентир по ставкам, а также ослабление настроений по уклонению от риска в предыдущие периоды, что привело к завершению одностороннего тренда на рынке. Средства сосредоточились в узком диапазоне колебаний около текущей цены 4 630 долларов, в диапазоне 4 600–4 800 долларов, что указывает на сильное техническое желание восстановить сверхпроданность (75% вероятность повышения до 4 700 долларов), но в целом рынок остается в режиме ожидания без новых катализаторов.

Во-вторых, затягивание геополитического тупика создает базовую поддержку для энергетического рынка. Данные показывают, что ожидания проведения реальных дипломатических встреч к концу апреля полностью не оправдались (всего 5%), а вероятность восстановления нормальной навигации через Ормузский пролив до середины мая снизилась до минимума (13%). Политический статус «без контактов» и «нормализация» физических препятствий тесно переплелись, вынуждая логистические компании принимать более высокие издержки на реконструкцию. В результате этого блокирования поставок и двойного давления со стороны макроэкономического спроса, июньские опционы на нефть демонстрируют крайне расширенные границы волатильности: ставки на снижение до 80 долларов (56%) и на рост выше 115 долларов (54%) сбалансированы, что указывает на возможное широкое колебание цен нефти в рамках коррекционного флета.