В третий раз вижу, как кто-то считает LST/повторное залоговое обеспечение «лежачим заработком», и у меня всё ещё есть желание немного пролить холодный душ… Доходы, по сути, сводятся к нескольким вещам: базовое залоговое обеспечение, которое продаётся за безопасность в виде субсидий, и дополнительные стимулы, которые протоколы используют для привлечения TVL. Первые два пункта понятны, третий же очень зависит от настроения — после запуска он может быстро остыть.

Риски тоже довольно просты: слой за слоем идут умные контракты и внешние стратегии, где может произойти заражение при сбое; а также риск штрафов/связанных с этим рисков — в случае экстремальных ситуаций все могут начать массово выводить средства, и при низкой ликвидности становится очень тяжело. В последнее время розничные инвесторы жалуются на доходы валидаторов, MEV и справедливость порядка транзакций, я тоже могу понять их — чем больше давление на доходы, тем легче кому-то захочется искать «более высокий» доход, а затем выставлять себя на более сложные ловушки… В любом случае, сейчас я в первую очередь смотрю на комиссии и удержание, и постепенно собираю ракушки.