Насдак, похоже, подает интересную заявку на регулирование. Они пытаются вывести на американский рынок бинарные опционы, связанные с индексом Насдак 100, то есть OROs.

Это предложение было подано в SEC в начале марта, и я считаю, что это очень значимый шаг. Подразделение Насдак MRX создает новую систему правил «Option 3B», которая позволит официально размещать и торговать Outcome-Related Options.

Механизм OROs прост, но интересен. В основном, по истечении срока действия, выплаты определяются в зависимости от того, как индекс двигался относительно заданной цены исполнения. То есть это контракт типа «да или нет», где результат фиксирован, и не зависит от степени колебаний цены, как в обычных индексных опционах. Премия варьируется от 0.01 до 1.00 доллара, и сама цена этого диапазона указывает вероятность наступления события.

Планируется запуск OROs как для Насдак 100 (NDX), так и для Насдак 100 Микроиндекса (XND). Каждый контракт умножается на 100 долларов, а расчет осуществляется по закрытию Насдак. Биржа установила лимит на удержание таких контрактов в одном сегменте рынка — 25 000 контрактов, что говорит о наличии мер по управлению рисками.

Ключевой момент — это то, что эти инструменты будут регулироваться SEC. Не CFTC, а именно SEC, и в документах четко указано, что они считаются «ценными бумагами». То есть бинарные деривативы такого типа официально интегрируются в американскую систему регулирования ценных бумаг.

В отрасли прогнозируемый сектор рынков предсказаний считается очень перспективным, и есть оценки, что годовой объем торгов может превысить 300 миллиардов долларов. В таких условиях, когда крупные биржи начинают легализовать такие продукты, как OROs, это может свидетельствовать о начале масштабного расширения рынка.

Однако, связь с традиционным рынком деривативов станет более сложной. Появятся области, где регулируемые крупные биржи и событийно-ориентированные деривативы пересекаются, и это вызывает вопросы о будущем регулировании.