Заметил интересный момент на нефтяном рынке — впервые за четыре года WTI перебил Brent по цене. Звучит может быть скучновато, но это на самом деле отражает глубокие сдвиги в мировой энергетике после того, как конфликт между США и Ираном начался ещё в конце февраля.

Суть происходящего в переоценке рисков доставки. Раньше Brent получал премию как эталон глобальной торговли нефтью через моря. Но когда Ормузский пролив фактически закрылся, всё изменилось. Нефть из Персидского залива, Омана, ОАЭ — всё это теперь несёт огромный риск. Страховки на танкеры взлетели, часть поставок просто встала.

В то же время WTI имеет преимущество наземных трубопроводов — напрямую в Мексиканский залив к нефтеперерабатывающим заводам. Когда морские маршруты становятся опасной зоной, наземная логистика вдруг становится королём. Рынок быстро это понял.

Жермини из Germini Energy точно подметил суть: покупатели перестали платить премию за нефть, которая якобы представляет мировой рынок. Теперь платят за нефть, которую реально можно получить. Вот такой прагматизм.

Структура рынка сейчас совсем экстремальная. Декабрьские контракты WTI торгуются около 77 долларов за баррель, а майские — на 25 долларов выше. Люди скупают спот-нефть, пытаясь компенсировать текущие перебои и одновременно надеясь, что конфликт вскоре ослабнет.

На физическом рынке Brent уже прошла выше 140 за баррель. Аналитики из Stratas Advisors предупреждают, что если США объявят полную морскую блокаду иранских портов, спот-Brent может взлететь до 160–190 долларов. Это уже будет критично для мировой экономики.

Если цены закрепятся на таких уровнях надолго, начнётся разрушение спроса. Потребители будут резко сокращать потребление, может развернуться глобальная рецессия. Парадоксально, но это может быть единственный способ заставить обе стороны вернуться к переговорам. Рынок работает как давление.