Раньше мне постоянно говорили, что AMM маркет-мейкинг довольно прост: закинул и получаешь комиссию… Я решил попробовать «воссоздать» это по этой логике: для одной пары токенов, когда цена колеблется туда-сюда, кривая заставляет тебя автоматически продавать дорого и покупать дешево, комиссия кажется растет, но позиция тоже тихо меняется, непостоянные убытки по сути — это стоимость пассивной смены позиции. Позже я понял, что слишком сосредоточившись на метках инструментов на цепочке, легко поддаться настроению: они показывают «умные деньги увеличивают позицию», но с задержкой, и когда ты влетаешь, как раз попадаешь на вторую половину волатильности, IL сразу увеличивается. Сейчас мой подход очень прост: считать маркет-мейкинг стратегией с волатильностью, которая подвержена рискам, — хеджируй, если можешь, если нет — делай меньше, не воспринимай «автоматическую прибыль по кривой» всерьез.