Только что заметил что-то интересное в техническом анализе Биткоина. Модель изогнутого пола, которая сейчас появляется, очень похожа на формирование, которое было в 2023 году, прямо перед ростом на 130% в прошлом году. Но что отличает ситуацию, так это то, что рыночные условия сейчас гораздо сложнее, чем раньше.

Итак, что происходит: Биткоин уже 25 дней подряд застрял в зоне экстремально высокого риска — рекорд с момента начала учета. Исторически, такие модели изогнутого пола обычно предшествуют капитуляции рынка перед началом сильного бычьего фазы. Эта теория подтверждается данными on-chain, показывающими взаимодействие цены BTC с запасами, принадлежащими разным группам инвесторов.

Но есть проблема: текущие позиции трейдеров не соответствуют потенциалу быстрого роста. За последние 30 дней спрос колебался между положительным и отрицательным. Давление на продажу ослабло, но нет последовательных покупок, которые его заменили бы. Поэтому появившаяся модель изогнутого пола может быть лишь долгой консолидацией, а не настоящим сигналом дна.

Динамика ETF также вызывает опасения. Золотые ETF даже превзошли приток в спотовые ETF на биткоин за последние 90 дней. В то время как поток в биткоин-ETF отрицательный. Это означает, что инвесторы все еще избегают риска и предпочитают традиционные активы криптовалютам.

Добавим макроэкономические факторы. Общий индекс PCE остается около 2,9% по сравнению с прошлым годом, а базовый — 3,0%. Это говорит о том, что ликвидность все еще ограничена, и расширение, вызванное смягчением монетарной политики, не произойдет так быстро. Поэтому модель изогнутого пола, которая обычно сопровождается сильным ралли, в этот раз может проявиться иначе.

Краткосрочные прогнозы показывают, что Биткоин может попытаться подтолкнуть цену к зоне 70 000–80 000 долларов. Текущая цена в 77 890 долларов уже находится в этом диапазоне. Но опытные аналитики предупреждают, что такие движения могут снова столкнуться с давлением на продажу в условиях все еще медвежьей ликвидности.

Что важно учитывать: модель изогнутого пола — важный индикатор, но в этот раз ее нужно подтверждать внешними сигналами спроса, такими как поток ETF и макроэкономическая ликвидность. Если эти два фактора не совпадут, ралли, исходящее из этой модели, может оказаться лишь волатильным и неглубоким.

Следите за уровнем поддержки в 45 000 долларов как за критической точкой. Пробитие этого уровня может привести к целям снизу в 30 000 и 16 000 долларов. В то же время, если модель изогнутого пола действительно формирует дно, то рост может идти медленнее, но быть более устойчивым по сравнению с предыдущими циклами.

В целом, модель изогнутого пола — важная точка данных, но не гарантия. Сейчас рынок более нюансированный — сигналы on-chain нужно подтверждать макроусловиями и более широким настроением риска. Если ликвидность не расширится и инфляция останется высокой, даже бычьи модели могут двигаться с ограниченной динамикой.