Биткойн сейчас находится в очень интересной ситуации. Цена на 20-25% ниже стоимости производства майнеров - то есть майнеры терпят убытки. Я заметил, что данные цепочки показывают значительный стресс. NUPL упал примерно до 0.2, что соответствует историческому уровню страха. Также, hashprice зажат в районе $30-32 за PH/s в день.

Но в то же время появляются некоторые бычьи сигналы. Пульс потока между биржами (Inter-exchange Flow Pulse) создал золотой крест выше 90-дневной скользящей средней. В 2016, 2019 и начале 2023 года, когда появлялся такой паттерн, последовал рост. Ликвидность стейблкоинов также увеличивается - предложение USDC за 30 дней выросло на 9.34%. Это показывает, что крупные инвесторы начинают покупать на этом уровне.

Также с OTC-площадок выводится биткойн, что указывает на институциональные холды. Давление на продажу со стороны майнеров также немного снижается. В целом, да, есть стресс, но также очевидны признаки перераспределения рынка. Это похоже на фазу накопления.