РЕГУЛАЦИЯ | SEC США одобряет вторую по величине в мире фондовую биржу для токенизированных ценных бумаг

Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила изменение правил, позволяющее Nasdaq вводить торговлю и расчет токенизированных ценных бумаг, что является важным шагом к интеграции блокчейна в традиционные рынки капитала.

Nasdaq (Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам автоматизированных котировок) — вторая по величине фондовая биржа в мире, основанная в 1971 году как первая электронная, не физическая торговая площадка. Известна листингом крупных технологических гигантов, таких как Apple, Microsoft и Amazon, она включает более 4000–5000 компаний с высокой концентрацией технологических и растущих фирм.

Одобрение, оформленное в рамках SEC Release No. 34-105047, разрешает предложение Nasdaq (SR-NASDAQ-2025-072) запустить ограниченную пилотную программу, позволяющую определенным акциям и биржевым фондам быть представленными и рассчитанными в виде токенов на базе блокчейна.

В рамках новой схемы допустимые ценные бумаги могут торговаться как в традиционной, так и в токенизированной форме, при этом обе версии будут сосуществовать без сбоев на одной и той же инфраструктуре рынка.

Ключевые моменты:

• Токенизированные акции будут иметь такие же права и защиты, как и традиционные акции, включая право голоса и дивиденды.
• Они будут иметь тот же тикер, CUSIP и книгу заказов, что исключает различия в цене или приоритетах исполнения.
• Сделки продолжат рассчитываться через существующую систему, управляемую компанией Depository Trust, с соблюдением стандартного цикла расчетов T+1.

МИЛЕСТОН | Circle обгоняет BlackRock и становится крупнейшим эмитентом токенизированных активов

Участники рынка смогут выбирать токенизированный расчет по сделке, используя специальный «флаг токенизации» при размещении ордеров.

Инициатива на ранней стадии носит узкий характер. В пилотном проекте изначально будут охвачены:

• Акции из индекса Russell 1000
• Некоторые ETF, отслеживающие основные бенчмарки, такие как S&P 500 и Nasdaq-100

Не все зарегистрированные ценные бумаги будут соответствовать требованиям, а запуск зависит от готовности инфраструктуры токенизации. Nasdaq также должен уведомить о начале торгов минимум за 30 дней.

РЕГУЛИРОВАНИЕ | Регуляторы США создают прецедент, заявляя, что капитализация токенизированных ценных бумаг «нейтральна к технологии»

Регулируемый путь к токенизации

В отличие от крипто-нативных токенизированных акций, предлагаемых на оффшорных платформах, подход Nasdaq сохраняет все в рамках существующих регуляторных и рыночных структур. Токенизированные ценные бумаги должны быть полностью взаимозаменяемыми с их традиционными аналогами и соответствовать всем требованиям законодательства США о ценных бумагах.

Это обеспечивает:

• Отсутствие параллельного или нерегулируемого рынка
• Полный контроль со стороны регуляторов
• Совместимость с институциональными системами хранения и клиринга

Этот шаг обозначает поворотный момент: токенизация больше не является экспериментальной — она напрямую внедряется в инфраструктуру публичных рынков акций.

По мере того как крупные биржи и финансовые институты спешат внедрять токенизацию, это одобрение позиционирует Nasdaq в авангарде того, что может стать следующей эволюцией глобальных рынков капитала.

РЕГУЛИРОВАНИЕ | Австралия приближается к лицензированию платформ цифровых активов и токенизированного хранения как финансовых продуктов

Следите за BitKE за развитием токенизации по всему миру.

Присоединяйтесь к нашему каналу в WhatsApp здесь.