Сингапурские семейные офисы пропускают инвестиционный бум в ИИ, несмотря на внедрение технологий

Семейные офисы Сингапура широко внедрили инструменты ИИ для операционной деятельности, но в основном исключены из инвестирования в саму технологию. Согласно опросу Ocorian по 25 семейным офисам, базирующимся в Сингапуре, несмотря на то, что 96% из них используют инструменты ИИ для операционной деятельности и управления данными, ни один из них в настоящее время не инвестирует в компании в сфере ИИ — говорится в отчете.

В Сингапуре находится 2 720 семейных офисов, что делает его вторым крупнейшим направлением для семей с высоким уровнем благосостояния в мире, согласно PwC. В период с июля 2024 по июнь 2025 года стоимость сделок в венчурных инвестициях семейных офисов Сингапура достигла 2,4 млрд долларов США — почти в 3 раза больше, чем в предыдущем году. Однако в глобальном масштабе семейные офисы сместили фокус в сторону инвестиций в ИИ, машинное обучение и SaaS: стоимость сделок по инвестициям в фирмы, занимающиеся ИИ и машинным обучением, за тот же период достигла 123,3 млрд долларов США — рост в 2,5 раза в годовом выражении, отмечает PwC.

Барьеры доступа и концентрации рынка

Отчет JP Morgan Private Bank за 2026 год показал, что хотя 65% семейных офисов в мире стремятся делать приоритетом ИИ, более половины не имеют доступа к компаниям, занимающимся ростовыми инвестициями и венчурным капиталом, которые движут инновациями в секторе.

В Сингапуре возможности для инвестиций сосредоточены среди небольшого числа частных компаний. Ожидаемые к выходу на публичный рынок в ближайшие два года крупнейшие ИИ-компании — SpaceX (preparing for IPO by mid-2026), Anthropic и OpenAI — все базируются в США, что ограничивает доступ семейных офисов Сингапура к этим высококачественным возможностям.

Доступ к этим компаниям, по словам Кельвина Ли, сооснователя и CEO цифровой биржи ценных бумаг Alta, является «действительно жестко ограниченным», поскольку участие в их раундах финансирования, как правило, «основано на отношениях». «Ранние стадии инвестиций часто непрозрачны и неликвидны, требуют ресурсов и инфраструктуры, которыми располагает не каждый семейный офис», — добавляет Наташа Миннити, глобальный сопредседатель направления practice для family office в JP Morgan Private Bank.

Многие семейные офисы в Сингапуре не располагают пропускной способностью, чтобы оценивать более глубокую инфраструктуру ИИ — включая полупроводники, платформы и данные, — говорится в комментарии сингапурского консультанта семейного офиса, который отказался назвать свое имя. Многие инвестируют только в определенные тематические ИИ публичные названия на рынке публичного акционерного капитала через акции или биржевые фонды, поскольку у них нет доступа к частным сделкам.

Инфраструктура и институциональная конкуренция

В отчете JP Morgan говорится, что у 79% семейных офисов нет распределения средств на инфраструктуру ИИ — такую как дата-центры, энергосети и сети связности.

Профили риска сделок по дата-центрам и инфраструктуре существенно отличаются от того, во что семейные офисы традиционно инвестируют, например в недвижимость, говорит Грейс Танг, CEO и управляющий директор Phillip Private Equity. «Крупные институциональные игроки, такие как GIC, Temasek и Blackstone, доминируют в этой сфере. Это оставляет мало места для того, чтобы семейные офисы вошли на рынок», — отмечает она.

Развивающиеся решения

Несколько венчурных фондов работают над тем, чтобы сократить разрыв в финансировании между семейными офисами и инвестициями в ИИ. Scale Asia Ventures — венчурный фонд из Сан-Франциско — в качестве limited partners указывает южнокорейского розничного гиганта Shinsegae Corp., а также семейные офисы в Южной Корее и Японии. Фонд активно инвестирует в ИИ-стартапы; в его портфель входят компания по аналитике данных Databricks и платформа для генерации видео Higgsfield.

Инвесторы из Азии, по данным Уолли Ванга, founding partner Scale Asia Ventures, как правило, более «склонны избегать риска» по сравнению со своими коллегами из США, когда речь идет о практике инвестирования. «[Как VC] мы хотим взять этот риск на ранней стадии», — говорит он.

Mesh Ventures — венчурный фонд из Тайваня — внедрил модель «сделка-за-сделкой», при которой инвесторы могут выбирать отдельные стартапы из его портфеля, чтобы инвестировать в них. Такая стратегия финансирования привлекла семейные офисы в Гонконге и Сингапуре, сообщил Сэм Лам, управляющий партнер Mesh Ventures, в предыдущем интервью. По этой схеме Mesh Ventures инвестировал в два стартапа из США: Quantinuum, ориентированный на создание отказоустойчивого квантового компьютера, и CesiumAstro, которая разрабатывает оборудование для космической связи. Венчурный фонд также стремится финансировать стартапы, сосредоточенные на инфраструктуре ИИ.

Дисциплинированный подход к инвестициям

Банкиры призывают семейные офисы применять дисциплинированный подход при инвестициях в ИИ. Лим Леонг Гуан, глобальный руководитель группы инвестиционных решений в Bank of Singapore, предупреждает, что семейные офисы сталкиваются с «триадой факторов при рассмотрении» инвестиций в ИИ: вопросы оценки, неликвидность и то, в какую именно компанию инвестировать.

Чтобы расширить доступ, семейным офисам следует рассмотреть несколько точек входа, включая сотрудничество со специализированными growth- и venture-фондами, со-инвестирование вместе с проверенными партнерами и изучение вторичных сделок, говорит Миннити. «Контроль рисков — это не предмет для обсуждения», — объясняет она, имея в виду поэтапное размещение капитала, дисциплинированную due diligence и взвешенный подбор размера позиции, согласованный с потребностями в ликвидности и целями по доходности.

Клиентам следует «использовать высоко диверсифицированный подход» и «убедиться, что у них есть доступ к качественной консультации», добавляет Лим Леонг Гуан. Для Миннити терпение и диверсификация являются ключевыми, когда речь идет об инвестициях в ИИ.