Robinhood инвестирует $75M в OpenAI через новый фонд венчурных инвестиций

Robinhood, американская торговая платформа, объявила 22 апреля, что ее венчурный фонд инвестировал $75 млн в OpenAI, поскольку стремится предоставить розничным инвесторам доступ к частным технологическим компаниям, сообщает Reuters. Инвестиции приходятся на период, когда OpenAI привлекла сильный интерес со стороны инвесторов на фоне всплеска со стороны компаний и стартапов, стремящихся создавать инструменты на базе ИИ.

Структура фонда и нормативно-правовая база

Robinhood Ventures Fund I, который был запущен в марте, структурирован как фонд закрытого типа. Согласно Robinhood, фонд планирует провести первичное публичное размещение (IPO) на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером RVI в ближайшие недели. Такая структура позволит розничным инвесторам покупать и продавать акции без необходимости статуса квалифицированного инвестора.

Инвестиция в $75 млн направлена именно в обыкновенные акции OpenAI, что отличает ее от более ранних продуктов Robinhood по токенизации европейских акций, связанных с частными компаниями, включая OpenAI и SpaceX.

Разъяснение партнерства OpenAI

Инвестиции последовали за заявлением OpenAI за 2025 год о том, что она не сотрудничала с Robinhood и не одобряла ее запланированные блокчейн-ориентированные токены акций. В то время OpenAI заявила, что эти токены не являются долевым участием, и что она не одобряла какую-либо передачу своей доли (equity) Robinhood.

Европейский продукт Robinhood, который был рассмотрен Центральным банком Литвы (ведущим регулятором Robinhood в ЕС), обеспечивал косвенное воздействие через специальное юридическое лицо (SPV) — юридическую сущность, созданную для хранения активов. Новая структура фонда представляет собой иной подход к регулированию для расширения доступа розничных инвесторов к частным рынкам.

Рыночный контекст: сдвиг в сторону частных рынков

Robinhood позиционирует фонд как ответ на долгосрочный сдвиг на рынке. Согласно материалам Robinhood, количество публично торгуемых в США компаний сократилось примерно с 7,000 в 2000 году до примерно 4,000 в 2024 году. Одновременно стоимость частных компаний США, по оценкам, превышает $10 трлн, и сейчас большая часть рыночной стоимости размещена вне публичных бирж.

Структура листингового закрытого фонда позволяет объединять активы частных компаний в ценные бумаги, которыми инвесторы могут торговать через стандартные брокерские счета, предоставляя розничным инвесторам путь к менее ликвидным активам. Если модель окажется успешной, она может побудить управляющих капиталом разрабатывать аналогичные продукты.