Несовместимые взгляды: почему HYPE не удваивается?🧵

Я знаю, что публикация этой статьи может привести к потере подписчиков и даже обидеть многих друзей в индустрии. В конце концов, сейчас CT (Crypto Twitter) почти все — Hype-maxi. Но я пишу это не для того, чтобы предсказать падение, а чтобы напомнить вам в этой горячке: текущий FDV HYPE в 40 миллиардов действительно уже израсходовал будущее.
Прямой вывод: исходя из 40 долларов, я не вижу возможности удвоения HYPE. В долгосрочной перспективе его разумный ценовой диапазон должен быть ниже 80 долларов.
Почему? Вот несколько холодных размышлений, которые все игнорируют выборочно:
1️⃣ 75% невскрытых токенов = тройной потолок предложения. Сейчас FDV HYPE составляет 400 миллиардов долларов, но в обращении только 25%. К 2028 году вы столкнетесь с огромным давлением на продажу. Сравним с традиционными финансовыми гигантами:
Насдак: историческая максимальная рыночная капитализация — 57 миллиардов (удвоение HYPE превысит это).
CME (крупнейшая в мире биржа деривативов): исторический максимум — 118 миллиардов. Если вы думаете, что HYPE может удвоиться, то вы делаете ставку на неконкурентоспособную perpetual-сделку, которая сможет сравниться или превзойти CME с его 130-летней регуляторной защитой и годовым объемом торгов в «триллионы». Это разумно?
2️⃣ Кто является «маржинальными покупателями»?
Розничные инвесторы: весь мир знает, что HYPE — хороший проект, что как раз говорит о полном отсутствии у него Alpha.
Институциональные инвесторы: хедж-фонды на Уолл-стрит покупают проект без KYC, основанный на регуляторных лазейках? Даже если и покупают, их оценка привязана к Насдаку. Как только рыночная капитализация достигнет 800 миллиардов, позволят ли LP фондов менеджерам не зафиксировать прибыль и бросить вызов CME?
3️⃣ Крайне серьезный «риск ключевых фигур» (Риск ключевой фигуры)Команда Hyperliquid из 11 человек — очень элитная, но и очень закрытая. Джеф Ян — единственная душа и технический опорный пункт. Нет публичных соучредителей, нет плана преемственности, нет системы управления. В эпоху хакерских атак такой «один точка отказа» — это огромная скрытая бомба для протокола, обрабатывающего сотни миллиардов долларов в день.
4️⃣ Свойства криптотрейдеров как «мужчин-игроков». Блокчейн-совместимость предопределяет отсутствие лояльности к ликвидности. Когда рост HYPE замедляется, спекулятивные деньги мгновенно переключаются на следующий проект с потенциалом 10-кратного роста. Эффект сети в сфере крипто очень уязвим.
Если вы хотите держать долгосрочно, разве не лучше иметь 100% ликвидных и невосприимчивых к убыли BTC? Чтобы поддерживать текущую цену HYPE, нужно в будущем втрое больше покупок для компенсации разблокировки. Если вы хотите заработать 10-кратный рост, лучше посмотреть на мем-монеты, упавшие на 90%, но обладающие Lindy-эффектом, чем покупать актив с FDV в 400 миллиардов и всеми лидерами мнений, кричащими о покупке.
Те, кто разбогател на HYPE, действительно делают ставки, но будут ли они еще докупать? Если нет, кто обеспечит их выходную ликвидность?
Оставайтесь трезвыми. 🥂
#Hyperliquid #HYPE #CryptoTrading #Web3