Массовые закуски "двойная сила" — к 2025 году рост чистой прибыли достигнет трехзначных значений, развитие отрасли на новом этапе тесно связано с "повышением качества и эффективности"

Задача: Перевести предоставленный текст на русский язык, соблюдая все указанные ограничения и правила.

Спросите AI · Значительный рост чистой прибыли в оптовых закусках, ключевой вклад повышения валовой маржи?

Прощание с простым «захватом рынка», переход от «расширения» к качественной трансформации «прибыльности» — это переписывает структуру развития оптовых закусок. Мингмин и финансовые показатели группы Ваньчэнь отражают стратегическую логику отрасли — «повышение качества и эффективности».

Недавно две крупнейшие публичные компании, занимающиеся оптовыми закусками — Мингмин и Ваньчэнь — завершили раскрытие финансовых отчетов. В частности, Мингмин достиг выручки 66,17 млрд юаней в 2025 году, рост на 68,2%; в то же время Ваньчэнь — 51,459 млрд юаней, рост на 59,17%, а доходы от оптовых закусок под управлением компании составили 50,857 млрд юаней, рост на 59,98%.

По сравнению с двузначным ростом выручки, чистая прибыль обеих компаний за 2025 год показывает трехзначный рост: согласно отчетам, чистая прибыль Мингмин составила 2,329 млрд юаней, рост на 180,9%; скорректированная чистая прибыль — 2,692 млрд юаней, рост на 194,9%. Кроме того, чистая прибыль Ваньчэнь по материнской компании — 1,345 млрд юаней, рост на 358,09%, а после учета расходов на оплату акций, связанных с оптовыми закусками, — 2,533 млрд юаней.

Улучшение валовой маржи также свидетельствует о дальнейшем усилении прибыльности компании. Согласно отчету Мингмин, валовая маржа выросла с 7,6% за 2024 год до 9,8% за 2025 год. Этот рост в основном обусловлен увеличением валовой прибыли от продаж товаров, которая выросла с 2,868 млрд юаней до 6,112 млрд юаней. Валовая маржа от продаж товаров увеличилась с 7,3% до 9,3%, что связано с расширением масштаба бизнеса и усилением возможностей контроля затрат за счет масштабной экономики.

В группе Ваньчэнь в отчете отмечается, что, например, в области закупок товаров и управления ассортиментом компания продолжает углублять работу, устанавливая широкие и тесные деловые связи с ведущими брендами продуктов питания и напитков как внутри страны, так и за рубежом, что способствует стабильному росту валовой маржи. В 2025 году валовая маржа оптовых закусок составила 12,32%, что на 1,46 процентных пункта выше по сравнению с предыдущим годом.

По прогнозам аналитиков Guotai Securities, в вопросе прибыльности важна степень повышения валовой маржи. В рамках стратегии расширения ассортимента ожидается, что увеличение доли «кастомизированных продуктов и собственных брендов» станет ключевым драйвером общего повышения валовой маржи.

Основная логика, движущая развитие, — это «повышение качества и эффективности», что полностью соответствует текущему этапу «повышения качества и эффективности» в отрасли оптовых закусок. Согласно отчету China International Capital Corporation, этап 1.0 (быстрый рост) характеризовался региональной конкуренцией; этап 2.0 (консолидация рынка 2022–2024 гг.) — ускорением рыночной интеграции за счет капитала, брендов и масштаба; этап 3.0 — формирование отраслевой структуры, переход к оптимизации работы магазинов и повышению эффективности цепочки поставок. В этом контексте развитие отрасли будет сосредоточено на обновлении модели одного магазина и создании собственных брендов в цепочке поставок.

Что касается развития собственных брендов, компания Hao Xiang Lai также заявила, что с момента запуска собственного бренда в 2025 году по состоянию на середину марта у нее уже около 40 SKU, охватывающих воду, хрустящие закуски, товары повседневного спроса и другие категории.

Аналитическая компания Jiashi Consulting в отчете «Краткий анализ отрасли оптовых закусок 2025» отмечает, что крупные игроки отрасли переходят от «продажи чужих товаров» к «созданию собственных продуктов». Традиционные белые бренды с низкой маржой при масштабировании более чем в 10 000 магазинов позволяют через прямое взаимодействие с фабриками или собственное производство значительно повысить прибыльность и лучше контролировать состав (например, снижение сахара, здоровье). Это соответствует тренду здорового потребления в 2026 году. Что касается эффективности цепочки поставок, ключевым конкурентным преимуществом является «упрощение цепочки поставок»: использование модели «фабрика — центральный склад — магазин» с плоской структурой позволяет значительно снизить наценку, делая ее ниже, чем у традиционных гипермаркетов. Передовые компании используют цифровые технологии для оптимизации цепочки, снижая издержки и передавая часть экономии потребителям, что создает «ценовое преимущество».

Преимущество цепочки поставок — еще один важный аспект, за который борются многие бренды. Например, Snack Choice объявила в конце февраля о стратегическом партнерстве с HK-listed Hui Tong Da Network, создав совместное предприятие для управления сетью бренда «零食优选» (Выбор закусок). Совместное предприятие объединит ресурсы бренда и платформы для ускорения роста сети и выхода на рынок жестких скидок. Используя собственную разработку Hui Tong Da — «Qian Cheng Yun AI», вертикальную модель ИИ и связанные приложения, компания быстро внедрит современные цифровые инструменты. Hui Tong Da уже успешно реализовала коммерциализацию ИИ в розничных цепочках, и в будущем поможет расширить сеть «零食优选» до 2800 магазинов, обеспечивая автоматизированный подбор товаров, логистику, управление магазинами и маркетинг.

«В настоящее время компания находится в стадии масштабного расширения, одновременно совершенствуя цепочку поставок, развивая интеллектуальную логистику, укрепляя бренд, упрощая организационную структуру и создавая централизованную платформу данных», — говорится в отчете Ваньчэнь. В 2025 году компания планирует открыть 4720 новых магазинов и закрыть 602, доведя общее число до 18314.

Также по данным Мингмин, к концу 2025 года у них будет 21 948 магазинов, охватывающих 30 провинций и все уровни городов, из которых около 60% — в уездах и деревнях.

Несмотря на рост сети, отраслевые вызовы остаются. В отчете «Краткий анализ отрасли оптовых закусок 2025» отмечается, что отрасль может столкнуться с конкуренцией со стороны трансформации других форматов, таких как пекарни (новые пекарни 50–80 кв. м), чайные напитки (например, Heytea и другие локальные магазины), которые ускоряют переход к сообществам и близким точкам продаж, захватывая повседневные маршруты жителей. Эти конкуренты могут «перекрывать» рынок «домашнего запасания» и «семейных закупок» за счет «мелких, плотных» магазинов и сценариев, схожих с сообществной электронной коммерцией. Также, поскольку потребители все еще ориентируются на цену, а не на бренд, и продукты часто дублируют друг друга, это может снизить лояльность к бренду.

В будущем, чтобы повысить конкурентоспособность бренда, Мингмин планирует системно обновлять сеть магазинов, активно развивать продукты, оптимизировать цепочку поставок, повышать цифровую зрелость и управленческую эффективность, а также усиливать маркетинг и укреплять бренд.

«Группа придерживается стандартизированного механизма выбора товаров — от предварительного отбора, дегустации, тестовых продаж до продвижения, — подчеркивается в отчете. — Мы будем регулярно обновлять сотни новых продуктов каждый месяц и углублять работу по подбору и кастомизации товаров под потребности пользователей, сотрудничая с производителями по вкусу, упаковке и характеристикам, а также развивая продукты в мини-упаковке и на вес, чтобы снизить барьеры для новых проб и повысить дифференциацию предложений». — подчеркивается в отчете Мингмин.

В свою очередь Ваньчэнь также заявила, что к 2026 году компания сосредоточится на высоком качестве развития, расширении рыночной доли, углублении цепочки поставок и развитии магазинов, реализуя цикл «понимание потребностей — совместное создание продукта — быстрое выведение на рынок», а также укрепляя операционные и маркетинговые стратегии для франчайзинговых магазинов и ресурсов, чтобы повысить управляемость и обеспечить устойчивый рост прибыли.

Особое внимание уделяется тематическим магазинам — одним из путей инновационного маркетинга. «Hao Xiang Lai» отмечает, что их стратегия — предоставлять потребителям «эмоциональную ценность». Например, тематические магазины с персонажами, такими как «Карандашные новеллы» или «Древний стиль Хань», — это способ отвечать на желание покупателей за приятный опыт покупок. В будущем компания продолжит развивать эту концепцию, создавая более интересные и запоминающиеся покупки. — заявил представитель Hao Xiang Lai.

От широкой сети до укрепления устойчивых барьеров — оптовые закуски проходят ключевой этап формирования «преград». В условиях, когда односторонняя стратегия уже не работает, только за счет эффективности и инноваций можно опередить циклы рынка.

Редактор / Ван Цань, Линь Чэнь

(Обобщено из материалов Мингмин и Ваньчэнь, China International Capital Corporation, Guotai Securities, Jiashi Consulting и др.)