Горловина Персидского залива, возможно, становится источником самой большой неопределенности на этом рынке.

На этот раз действительно стоит следить не за общими нарративами о том, что в Ближнем Востоке снова что-то случилось, а за тем, сдерживается ли конфликт и дальше в районе Персидского залива, который является жизненно важной артерией мировой энергетики.
На данный момент несколько линий уже очень ясны:
🔸Со стороны США, это уже не просто словесное давление, а даже обсуждение тактики блокады Персидского залива, детали совместной морской и воздушной блокировки начинают просачиваться.
🔸Со стороны Ирана, переговоры не приводят к существенным прорывам. Американцы считают, что представители Ирана не получили окончательного полномочия, а предложенные Ираном планы приостановки ядерной деятельности были отвергнуты, что говорит о том, что стороны еще далеки от окончательной договоренности.
🔸Со стороны Саудовской Аравии, уже начинают ясно оказывать давление на США, надеясь не допустить дальнейшей эскалации ситуации в Персидском заливе, потому что в противном случае Иран может дать ответные меры, затронув также Мандебский пролив, и вся энергетическая транспортировка в Ближневосточном регионе может быть переоценена.
Что это означает?
Первое, что уже не важны сами геополитические новости, а то, будет ли глобальный энергетический транспорт сталкиваться с проблемами.
Если Персидский залив станет фактическим центром конфликта, цены на нефть, инфляционные ожидания и ожидания ликвидности доллара начнут переоцениваться, и влияние будет гораздо сильнее, чем при локальных конфликтах.
Второе, криптовалюты очень трудно оставить вне игры.
Многие считают, что ситуация на Ближнем Востоке и крипторынок далеки друг от друга, но на самом деле, как только возрастает макроэкономический риск, рынок сначала сокращает рискованные позиции, а потом уже обсуждает логику активов. Даже если у BTC и ETH есть внутренние фундаментальные поддержки, в краткосрочной перспективе они все равно могут попасть в режим «ценового реагирования на внешние новости».
Третье, самое опасное сейчас — это то, что рынок, возможно, недооценивает вероятность того, что ситуация не полностью успокоится.
Если смотреть только на отскок цен, можно подумать, что риск прошел, но это ошибочно. Потому что сейчас больше видно эмоциональное облегчение, а не решение проблемы. Пока линия Персидского залива не остынет по-настоящему, волатильность может вернуться в любой момент.
Поэтому сейчас важно следить не за ростом цен на нефть, а за следующими аспектами:
1. Продолжит ли США предпринимать более существенные действия по блокаде пролива
2. Будет ли Иран посылать более жесткие сигналы о противодействии
3. Будут ли Саудовская Аравия и соседние страны продолжать оказывать давление на ситуацию
4. Пересмотрит ли рынок свою стратегию: риск энергетики → инфляция → давление на рискованные активы, эта цепочка
Если ситуация в Персидском заливе продолжит накаляться, это повлияет не только на Ближний Восток и нефть, но и на всю систему ценообразования глобальных рисковых активов.