#GateПлощадь апрельский челлендж по публикациям

Биткойн-фьючерсы «охлаждение»: вывод арбитражных средств, это не медвежий рынок, а начало реальной ситуации

一、Данные：CME фьючерсы «заморожены» (институции выводят)

• Позиции: 7.2 миллиарда долларов (минимум за последние два года)

• Объем торгов: в два раза меньше пиковых значений

• Тренд: снижение уже 5 месяцев подряд

二、Правда: не в медвежьем настроении, а «арбитраж больше не приносит дохода»

Изначальный способ работы институций (базисная торговля):

• Покупка: спотовый ETF (IBIT и др.)

• Продажа: биткойн-фьючерсы CME

• Заработок: стабильный доход от фьючерсной премии

Сейчас:

• Годовая доходность базисной торговли: с 17% → примерно 5%

• Близко к безрисковой ставке, без сверхдохода

• Арбитражные средства массово закрываются и выводятся

三、Положительные моменты: рынок «очищается»

• Уменьшение заемных средств/ложных спросов: снижение давления на продажу, рост более устойчивый

• Реальные покупатели более чисты: долгосрочные инвесторы, ценностные инвесторы

• Волатильность снижается: меньше арбитражных операций, тренд более стабильный

四、Краткосрочные риски (нужно терпение)

• Ликвидность ухудшается: возможны усиление волатильности, проскальзывания

• Длительный период дна: недостаток новых средств, преобладает боковое движение

• Отскок слабый: отсутствует поддержка фьючерсных покупок

五、Ключевой вывод (возможности позже)

Это не сигнал к медвежьему рынку
Это переход рынка от арбитража к реальному спросу

Кратко:
Быстрые деньги (арбитраж) уходят, медленные деньги (долгосрочные инвестиции) входят
Когда пузырь сдувается — скучно, но крупные движения рождаются в скуке

六、Рекомендации по действиям

• Спот: покупать по снижению, распределять позицию, ждать роста

• Контракты: избегать коротких сделок, использовать низкий левередж, легкие позиции

• Главное: следить за притоком ETF, движением крупных игроков, курсом доллара/казначейскими облигациями США

Данные актуальны по состоянию на 11.04.2026, не являются инвестиционной рекомендацией.