• Компании

• Denso Corp

  Follow

• Infineon Technologies AG

  Follow

• Mitsubishi Electric Corp

  Follow

Показать больше компаний

ГОНКОНГ, 30 марта (Reuters Breakingviews) - В Японии снимают перчатки в борьбе за промышленную консолидацию. Через три недели после того, как Toyota Motor (7203.T), открывает новое окно поставщик Denso (6902.T), открывает новое окно обратился к $8,2 млрд специалисту по силовым полупроводникам ​Rohm (6963.T), открывает новое окно в рамках потенциального поглощения, в пятницу подтвердил, что ведёт переговоры об интеграции, открывает новое окно со чипом ‌и бизнесом силовых устройств Toshiba и Mitsubishi Electric (6503.T), открывает новое окно, открывает новое окно. Трёхсторонний союз лучше всего укрепил бы раздробленную отрасль против китайских конкурентов.

Акции Rohm выросли на 18% с тех пор, как 6 марта было раскрыто о некредитном предложении Denso. Финансовых деталей не сообщалось, но Toshiba и Rohm тоже связывает тесное сотрудничество: они в 2023 году подробно изложили план совместного наращивания производства. Также Rohm владеет 14% теперь уже приватизированной Toshiba, и эта доля, как считают аналитики Pelham Smithers, может стоить около $4 млрд в чистой стоимости активов.

Рассылка Reuters Iran Briefing держит вас в курсе последних событий и анализа войны в Иране. Подпишитесь здесь.

По сути, ключевой мотив Rohm может заключаться в максимизации масштаба. Хотя эти японские компании обладают технологией, важной для электромобилей и дата-центров, в прошлом году у Rohm была всего 2,8% глобальной доли рынка и для силовых устройств, и для дискретных компонентов — полупроводниковых компонентов. Mitsubishi Electric удерживала 3%, а Toshiba и Denso заявляли 1,7% и 1% соответственно, согласно TechInsights. Бизнес Denso по силовым полупроводникам — безусловно, самый маленький из четырёх. Напротив, трио может стать вторым в мире игроком по силовым чипам и связанным компонентам по продажам.

Более крупная структура окажется в лучшем положении, чтобы конкурировать с глобальным лидером Infineon (IFXGn.DE), открывает новое окно: немецкая компания с капитализацией $56 млрд обеспечит операционную маржу 20% в этом году, против 5,8% у Rohm, по оценкам, собранным Visible Alpha. Дополнительный плюс в том, что антимонопольные органы Японии дали банкирам сигнал, что при проверке сделок M&A они будут склоняться к опоре на глобальную, а не внутреннюю долю рынка.

Объединение сил также даёт защиту от китайских новичков. Они уже удерживают столь же большую долю глобального рынка, как и их японские коллеги, согласно TechInsights, и ищут новые способы расти.

Тревога из-за угасания промышленного мастерства Японии выходит далеко за рамки полупроводников. Её семь крупнейших автопроизводителей конкурируют за сокращающиеся продажи на внутреннем рынке, тогда как китайские конкуренты сжимают экспорт. Toyota Motor владеет 21% голосующих прав Denso, но если она не закрепит предложение, выглядящее подавляюще убедительным, автопоставщик выглядит самым слабым звеном в этой волне промышленной консолидации.

Подписывайтесь на Кatrina Hamlin в Bluesky, открывает новое окно, и Linkedin, открывает новое окно.

Контекстные новости

• Японский производитель силовых чипов Rohm начал обсуждения по интеграции с полупроводниковым бизнесом Toshiba и бизнесом силовых устройств Mitsubishi Electric; компания сообщила об этом 27 марта.
• 6 марта Rohm заявила, что к ней обратились — поставщик Toyota Denso — по вопросу приобретения её акций. Никаких деталей о цене этого обращения раскрыто не было.
• Denso владеет 4,76% Rohm. В прошлом году эти две компании создали стратегическое партнёрство в полупроводниках, сосредоточенное на устройствах для электромобилей и «умных» автомобилей. ⁠Rohm владеет примерно 14% теперь уже приватизированной Toshiba, по оценкам аналитиков Pelham Smithers ⁠Associates. У компаний также есть партнёрство, созданное в 2023 году, чтобы сотрудничать в производстве чипов.
• Акции Rohm выросли на 18% с 5 марта, на день до того, как Nikkei сообщила о возможной сделке с Denso.

Чтобы получить больше инсайтов, подобных этим, нажмите здесь, открывает новое окно, чтобы бесплатно попробовать Breakingviews.

Редактирование: Una Galani; Производство: Ujjaini Dutta

• Рекомендуемые темы:
• Breakingviews
• Регуляторный надзор
• ADAS, AV & Safety
• Партнёрства и M&A
• Регуляторное и политическое регулирование

Breakingviews
Reuters Breakingviews — ведущий источник финансовых инсайтов, формирующих повестку дня в мире. Как бренд Reuters для финансовых комментариев, мы разбираем ключевые бизнес- и экономические истории по мере их разворачивания вокруг мира каждый день. Глобальная команда примерно из 30 корреспондентов в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге и других крупнейших городах обеспечивает экспертный анализ в реальном времени.

Подпишитесь на бесплатный пробный период нашего полного сервиса по адресу и следите за нами в X @Breakingviews и на www.breakingviews.com. Все мнения, выраженные авторами, принадлежат им.

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Покупка прав на лицензирование

Katrina Hamlin

Thomson Reuters

Katrina Hamlin — главный редактор по производству на глобальном уровне, базируется в Гонконге. Она также колумнистка, пишет на темы, включая автомобили и электромобили, а также индустрию азартных игр в Макао и Азии. До того как присоединиться к Reuters в 2012 году, Katrina была заместителем главного редактора журнала Shanghai Business Review. Она окончила Оксфордский университет со степенью магистра по классике и получила степень магистра журналистики с отличием в Гонконгском университете.

• Email

• X

• Linkedin