Трамп, возможно, предоставил Ирану миллиардный источник дохода

ПАРИЖ, 1 апреля (Reuters Breakingviews) - Когда Дональд Трамп решил атаковать Иран, он, вероятно, не планировал вручать правительству в Тегеране денежную «дойную корову», которая может стоить $500 миллиардов за следующие примерно четыре года. Но, возможно, именно это президент и добьется, если Соединенные Штаты выйдут.

Многое зависит от того, сохранит ли Тегеран контроль над Ормузским проливом, через который примерно пятая часть нефти и сжиженного природного газа (СПГ) проходила до войны. США, возможно, удастся открыть узкий водный путь посредством переговоров или военной силы - или подталкивания, открывающего новую вкладку другим странам, чтобы сделать это.

Рассылка Reuters Iran Briefing держит вас в курсе последних событий и анализа войны в Иране. Подпишитесь здесь.

С другой стороны, то, что президент США называет «прекрасным пребыванием» в заливе, настолько непопулярно среди американских избирателей, что он может уйти, не восстановив свободный поток танкеров. Во вторник Трамп заявил, что завершит войну за два-три недели даже без сделки, хотя он регулярно противоречил сам себе, и США направили в регион больше войск и пригрозили усилить операции.

Если бы Трамп действительно ушел в одностороннем порядке, Тегеран смог бы формализовать свою зачаточную систему сборов, открывающую новую вкладку. Учитывая огромные прибыли, которые арабские государства получают от транспортировки нефти и СПГ через узкое место, Иран мог бы извлекать $120 миллиардов в год, пока производители не построят трубопроводы, чтобы обойти его.

По данным Lloyd’s List, Иран уже взимал как минимум с одного судна $2 миллиона, открывающую новую вкладку, чтобы проходить Ормуз. До войны через Ормузский пролив проходило около 150 судов в день, открывающую новую вкладку. Если бы он взимал $2 млн за каждое судно, Тегеран мог бы собирать $110 миллиардов в год.

Но фиксированная ставка слишком груба. Возможно, имеет больше смысла взимать плату исходя из массы судна. Именно так, открывающую новую вкладку, Турция делает для судов, проходящих через Босфор и Дарданеллы.

Иран мог бы даже взимать пошлину, связанную с прибылью от груза. Это может быть привлекательным, учитывая огромные прибыли, которые государства Персидского залива получают от своей нефти и СПГ.

МАТЕМАТИКА ОРМУЗА

Рассмотрим расчеты. До войны через Ормуз проходило около 20 миллионов баррелей нефти в день. Саудовская Аравия может перенаправлять, открывающую новую вкладку 7 миллионов через трубопровод в Красное море, а Объединенные Арабские Эмираты могут протолкнуть 1,5 миллиона по трубе в Персидский залив у Оманского залива. Еще 1,5 миллиона все еще поступает из Ирана. В результате 10 миллионов баррелей в день оказываются заперты в Персидском заливе.

График, показывающий количество баррелей, прошедших через Ормузский пролив в прошлом году

Предположим, что цена сырой нефти откатывается примерно до $60 за баррель - с около $100 в среду - если пролив снова откроется. Затем вычтите из этого производственные затраты стран Персидского залива - около $5, открывающую новую вкладку за баррель - прежде чем учитывать капитальные издержки, которые уже списаны. По этим грубым цифрам нефтедобывающие страны теряют $200 миллиардов прибыли за каждый год, пока Ормуз остается закрытым. Тем временем Катар заработал 187 миллиардов риалов, открывающую новую вкладку ($50 миллиардов) выручки от газа в прошлом году, из которой подавляющее большинство было прибылью, учитывая низкие, открывающую новую вкладку издержки на подъем и сжижение.

Иран будет хотеть извлечь часть из этой совокупной годовой «пула» прибыли в $250 миллиардов в обмен на открытие Ормуза. Саудовская Аравия, Катар и другие захотят передать как можно меньше. То, как «пойдет пирог», будет зависеть от их относительной силы в переговорах.

Предположительно, государства Персидского залива будут утверждать, что им не спешить открывать Ормуз, потому что они могут рассчитывать на свои крупные суверенные фонды благосостояния, чтобы смягчить удар, тогда как Иран отчаянно нуждается в деньгах. И наоборот, Тегеран может сказать, что он может вынести больше боли, чем его соседи - и каждый дополнительный месяц, когда пролив закрыт, наносит долгосрочный ущерб Дубаю, Абу-Даби, Дохе и Эр-Рияду.

К тому же у Саудовской Аравии 68, открывающую новую вкладку лет запасов при темпах добычи 2024 года. Мир, вероятно, перестанет использовать углеводороды задолго до того, как они закончатся. Поэтому любая сырая нефть, которую он не будет качать сегодня, может стать деньгами, потерянными навсегда.

Внешние игроки тоже могут влиять на переговоры. США могут заявить, что любая страна, которая платит пошлины Тегерану, нарушает их санкции. Проблема в том, что если Ормуз останется закрытым, цены на нефть взлетят - именно того, чего Трамп хочет избежать.

Предположим, что Иран и его соседи делят прибыль поровну, отдавая Ирану $100 миллиардов от пошлин с нефтяных танкеров каждый год и, возможно, $20 миллиардов от газа.

Тогда у стран Персидского залива будет мощный стимул строить трубопроводы. Самый быстрый и дешевый маршрут - построить больше мощностей в сторону Красного моря - хотя это не гарантирует свободный проход, если поддерживаемые Ираном хуситы вновь нарушат судоходство на этом участке водного пути.

Нефтяные трубопроводы и связанные с ними портовые объекты можно построить за три-четыре года, по словам отраслевого эксперта. Для более специализированной газовой инфраструктуры это может занять вдвое больше времени. В середине этих диапазонов Тегеран мог бы извлечь $350 миллиардов из нефтяных пошлин и $140 миллиардов из газовых, или $490 миллиардов в сумме, прежде чем «денежная дойная корова» перестанет вращаться.

ИРАНСКИЙ «ОПЕК»

Все эти расчеты основаны на том, что цены на нефть и газ откатываются к тому уровню, на котором они были до войны. Но что если Иран ограничит потоки, чтобы удерживать цены высокими?

График, показывающий цену нефти

Арабские страны опасались, что более высокие цены побудят потребителей перейти на другие виды энергии. Кроме того, когда доминирующий Саудовской Аравией нефтяной картель ОПЕК в прошлом отдавал распоряжения о сокращении добычи, некоторые страны качали больше, чем было согласовано. Это делало всех участников менее склонными придерживать объемы производства.

Стимулы Тегерана могут быть другими. Если бы цены и прибыли были выше, он мог бы получить более крупную пошлину с арабских стран. Учитывая, что «денежная дойная корова» Ормуза в лучшем случае продлится всего несколько лет, ему может быть не так уж важно, если потребители откажутся от нефти. К тому же контроль над узким местом позволит ему регулировать, сколько каждая страна экспортирует.

С другой стороны, у Ирана есть веские причины не удерживать цены слишком высокими, потому что это может дестабилизировать мощных потребителей по всему миру. Тогда Соединенные Штаты и, возможно, даже европейские страны могут почувствовать, что у них нет выбора, кроме как принудительно открыть Ормузский пролив - как бы трудно это ни было.

Следите за @Hugodixon, открывающую новую вкладку в X.

Чтобы получить больше таких инсайтов, нажмите здесь, открывающую новую вкладку, чтобы бесплатно попробовать Breakingviews.

Редактура: Питер Тал Ларсен; Производство: Шрабани Чакраборти

• Предлагаемые темы:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews - ведущий в мире источник финансовых инсайтов, задающих повестку дня. Как бренд Reuters для финансовых комментариев, мы разбираем крупные бизнес- и экономические сюжеты по мере того, как они происходят в мире каждый день. Глобальная команда примерно из 30 корреспондентов в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге и других крупных городах обеспечивает экспертный анализ в режиме реального времени.

Подпишитесь на бесплатную пробную версию нашей полной службы по адресу и следите за нами в X @Breakingviews и на www.breakingviews.com. Все мнения, выраженные здесь, принадлежат авторам.

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Покупка прав на лицензирование

Hugo Dixon

Thomson Reuters

Hugo Dixon - комментатор по совместительству для Reuters. Он был основателем и главным редактором Breakingviews. До того как он запустил Breakingviews, он был редактором колонки Financial Times’ Lex. После того как Thomson Reuters приобрела Breakingviews, Hugo основал InFacts, журналистское предприятие, которое на фактической основе выступало против Brexit. Он также был одним из основателей People’s Vote, кампании за новый референдум о том, должна ли Британия выйти из ЕС. Он был одним из инициаторов «партнерства по глобальному росту и инфраструктуре» G7, плана стоимостью $600 миллиардов, чтобы помочь Глобальному Югу ускорить переход к чистому нулю. Сейчас он продвигает «ссуду на репарации» на $300 миллиардов для Украины, в рамках которой активы Москвы будут одалживаться Киеву, а Россия сможет вернуть их только если заплатит за ущерб от войны. Он также философ, с исследовательским фокусом на осмысленных жизнях.

• Email