Убытки в 2025 году сократились на 80%, валовая прибыль достигла рекордного уровня, Niu Electric делает ставку на AI для определения следующего "десятилетия"

16 марта вечером 小牛电动 (NIU) представила отчет за 2025 год. Финансовая отчетность показывает, что годовая выручка компании достигла 4,3 миллиарда юаней, что на 31% больше по сравнению с прошлым годом, а продажи электросамокатов составили 1,198 миллиона штук, что на 29% больше. Стоит отметить, что чистый убыток значительно сократился на 80% по сравнению с 2024 годом и составил 3,94 миллиона юаней, а валовая прибыльность выросла на 4,4 процентных пункта и достигла 19,6%.

В условиях колебаний цен на сырье и усиления рыночной конкуренции в 2025 году значительный рост валовой прибыли особенно ценен. 小牛 объясняет это стратегической перестройкой продуктовой линейки в сторону моделей с высокой рентабельностью и постоянными мерами по оптимизации затрат.

В день после публикации отчета 小牛电动 провела в Пекине тематическую презентацию «Настоящие технологии, только 小牛», на которой были представлены первая в мире AI-интеллектуальная двухколесная электросамокатная система «小牛灵犀AIOS» и два флагманских AI-модели, что официально закрепило AI как технологический рычаг на ближайшие десять лет.

Конкуренция по ценности стимулирует улучшение прибыли, результаты оптимизации продуктовой структуры очевидны

Этот отчет отражает изменение логики конкуренции в индустрии двухколесных электромобилей. После полного внедрения новых национальных стандартов отрасль переходит от ранней стадии масштабного расширения и ценовой конкуренции к новой фазе, где основными факторами являются соответствие нормативам, интеллектуальные технологии, бренд и прибыльность.

Ранее конкуренция в сегменте двухколесных транспортных средств основывалась на цене: малые и средние бренды боролись за рынок за счет низких цен, а ведущие бренды — за счет масштабов, что приводило к ценовой войне и трудностям с прибылью. Однако с внедрением новых стандартов GB 17761—2024, такие параметры, как безопасность батарей, огнестойкость и навигация по системе BeiDou, перестали быть дополнительными опциями и стали обязательными требованиями. Неспособные соответствовать требованиям компании быстро выходят с рынка, что способствует концентрации отрасли.

Показатели валовой прибыли 小牛 в 2025 году являются наглядным подтверждением этой тенденции. Компания сознательно перестроила свою продуктовую стратегию, отказавшись от слепого расширения на низком сегменте и сосредоточившись на моделях с высокой рентабельностью. Это подтверждается данными: в Китае выручка от продаж полностью собранных автомобилей за год выросла на 41,6% по сравнению с прошлым годом, а объем продаж — на 46%, что свидетельствует об эффективной оптимизации продуктовой структуры.

Генеральный директор 小牛, 李彦, в отчете связывает успех с «интеграцией инновационных технологий и фирменного дизайна 小牛», а новые продукты продолжают задавать тренды на рынке. В условиях усиления дифференциации отрасли, такая технологическая и продуктовая мощь превращается в реальные финансовые результаты. Лидеры рынка, такие как 雅迪 и 爱玛, укрепляют свои позиции за счет каналов и масштабов, тогда как новые бренды, вроде 小牛, находят свою нишу за счет дифференцированного позиционирования и уникальных предложений.

«Это примерный отчет, он не только о 小牛», — отметил главный аналитик транспортного сектора одного из брокерских институтов в интервью «华夏时报». — После нескольких лет ценовых войн и переходных периодов, логика конкуренции в индустрии двухколесных электромобилей кардинально меняется. Внедрение новых стандартов делает соответствие нормативам жестким барьером, а такие параметры, как безопасность батарей и интеллектуальные функции, перестают быть «продающими» и становятся базовыми условиями для выживания на рынке.

В то же время 小牛 прогнозирует на 2026 год: ожидается рост выручки в первом квартале на 30–50%, а годовой объем продаж составит от 1,7 до 1,9 миллиона единиц, что на 40–60% больше по сравнению с прошлым годом. В условиях насыщения рынка и перехода к конкуренции за доли, такие прогнозы вызывают широкий интерес. К концу 2025 года у компании на счетах было 1,116 миллиарда юаней наличных и эквивалентов, депозитов и краткосрочных инвестиций, что обеспечивает достаточные ресурсы для следующего этапа расширения.

В части каналов продаж к концу 2025 года число магазинов в Китае достигло 4540, а в 2026 году планируется открыть более 1000 новых точек, что даст чистый прирост около 800. Важно отметить, что компания заявила о завершении общей ревизии сети магазинов в первой половине года, что говорит о фокусе на качестве каналов, а не только на их количестве. Производственные мощности также расширяются: достигнута договоренность о запуске новых производственных баз, запуск которых запланирован на конец апреля, что обеспечит необходимый объем производства для достижения цели роста продаж на 40–60% в 2026 году.

Определение следующего десятилетия через AI

Если отчет за прошлый год показывает результаты адаптации 小牛, то презентация 17 марта 2026 года раскрывает стратегические амбиции компании на будущее.

В настоящее время индустрия двухколесных электромобилей сталкивается с проблемой однородности и насыщенности рынка, большинство брендов ограничиваются базовыми функциями, такими как удаленное управление через приложение. В то же время технологии AI, включая большие модели, системы распознавания изображений и автоматическое вождение уровня L2, уже достигли зрелости в автомобильной индустрии, однако на рынке отсутствуют действительно внедренные AI-продукты для двухколесных.

На презентации был представлен первый в мире AI-интеллектуальный двухколесный электросамокат «小牛灵犀AIOS», который позиционируется как «центр двухколесной умной экосистемы» и считается «супер-мозгом» для двухколесных транспортных средств. Это первый в отрасли серийный двухколесный электросамокат с установленной моделью Qwen3.5. В качестве первого AI-ассистента для езды, система голосового управления «小牛同学» Beta уже запущена в тестовом режиме и будет бесплатно устанавливаться на новые модели, предоставляя пользователям возможность опробовать интеллектуальное взаимодействие. С помощью фразы «你好小牛» можно активировать систему, управлять транспортным средством голосом и вести диалог, что обеспечивает удобство и безопасность. Технология офлайн-взаимодействия гарантирует работу системы без подключения к интернету.

В аппаратном обеспечении 小牛 собрала ведущих мировых партнеров по чипам и датчикам. Решения Qualcomm Snapdragon обеспечивают «умный мозг» для двухколесных транспортных средств; серия интеллектуальных вычислительных чипов Sunflower от компании Xurui Robotics обеспечивает реальное время и эффективное принятие решений; LiDAR-сканеры Hesa FTX с полем зрения до 180°×140° позволяют видеть окружающую среду в сложных городских условиях.

В программном обеспечении и экосистеме используются решения HarmonyOS от Shanghai Haisi, а также комплексные решения по умным гаджетам от Quectel и Zebra, интегрированные с моделью Qwen3.5 для создания первой в мире «умной кабины» специально для двухколесных транспортных средств. Также применяются алгоритмы интеллектуального ассистирования и автопилота, накопленные в автомобильной индустрии, адаптированные для двухколесных.

В сфере безопасности, Gaode Map обеспечивает систему предупреждения о потенциальных рисках на основе системы «鹰眼» (Орел). Она использует данные платформы Gaode и облачный AI для мониторинга дорожной ситуации в реальном времени, предсказывает опасные ситуации, такие как приближающиеся автомобили на поворотах, резкое торможение впереди или быстро приближающиеся сзади, и предупреждает водителя за секунды, что дает время на реакцию.

Новые модели NXT2 и NX2 ориентированы на городских элит и любителей высокой производительности. Также реализована концепция «три новых преимущества» AI-автомобиля: от пассивной безопасности к активной, от одиночных систем к сетевым взаимодействиям. Как отметил эксперт автомобильной индустрии Zhao Yongqi, двухколесные электромобили повторяют этот путь развития, и для условий с высокой сложностью и рисками, характерными для езды на двух колесах, эти технологии могут иметь более значимый эффект, чем в автомобильной сфере.

Конечно, внедрение AI в двухколесных транспортных средствах сталкивается с вызовами: баланс между автономностью и энергопотреблением батарей, надежность восприятия в сложных условиях, привычки пользователей к новым функциям требуют постоянных улучшений. Zhao Yongqi отметил, что любой технологический путь требует времени для проверки, однако выбор направления важнее текущего уровня совершенства. «От улучшения прибыли в 2025 году до внедрения AI в 2026 году — 小牛 демонстрирует последовательный стратегический ритм.»