Guangfa Strategy: Внеамериканский рынок продолжает бычью атмосферу во время праздников, что способствует легкому старту A-акций после каникул

Исходя из динамики зарубежных активов, глобальных макро- и политических переменных, а также промышленных катализаторов во время Весеннего фестиваля, мы видим, что активы вне США в целом сохранили бычий рынок, рисковые активы укрепились, а фондовые индексы Европы, Восточной Азии и Южной Америки достигли рекордных высот.

(Это похоже на ситуацию через 25 лет: доллар слаб и волатильен, а ликвидность и динамика цен акций на неамериканских фондовых рынках сильнее, чем на американском.)

С одной стороны, это означает, что во время отпуска интерес к зарубежным рискам остаётся высоким, и фактор зарубежного «чёрного лебедя», который беспокоит некоторых инвесторов до отмены праздника, что способствует тому, что акции A-акций будут путешествовать налегке после праздника; (Хотя вопрос с Ираном всё ещё не решён, глобальные фонды в основном увеличивают распределение нефтегазовых активов в качестве защиты от рисков «чёрного лебеда», а не сокращают свои запасы по всем направлениям.) ）

С другой стороны, это также означает, что глобальная ликвидность остаётся очень обильной, и средства продолжают поступать в различные экономики и фондовые рынки, где ожидаются незначительные изменения.

В итоге, мы придерживаемся мнения в предпраздничном отчёте «Время, место и люди: новый раунд восходящего цикла»: по мере того как ряд факторов соответствует условиям или ботинки приземляются, рекомендуется всем восстановить уверенность, собраться и подготовиться к первой волне Года Лошади.

Предупреждение о рисках: геополитические риски, риски инфляции за рубежом, низкие ожидания по внутренней стабильной политике роста и так далее.

(Источник статьи: GF Securities)