Мощность майнинга биткоинов сократилась на 20%, и сигнал о повторном росте хешрейта снова появился

Сеть биткоина переживает «капитуляцию майнеров». Под влиянием зимнего шторма в США и роста затрат майнеры в масштабах отключили оборудование, что привело к снижению вычислительной мощности всей сети почти на 20% в краткосрочной перспективе. Это явление привлекло внимание рынка, поскольку он-чейн-индикатор, называемый «хэш-диапазоном», неоднократно появлялся близко к значительным низким уровням для биткоина в истории, и теперь он снова сигнализирует о возможном ралли.

Почему хэшрейт резко упал?

По последним данным, хешрейт сети Bitcoin снизился с примерно 1,2 EH/s до примерно 950 EH/s, что составляет почти 20%. Это число кажется абстрактным, но понимается просто как значительное снижение общего глобального хешрейта майнинга.

Есть две основные причины, вызывающие такое падение:

• Экстремальные погодные потрясения: Зимний шторм «Папоротник» в США прошёл по многим частям США с 24 января, вызвав отключения электроэнергии более миллиона жителей. Поскольку здесь расположены крупные майнинговые площадки, хешрейт американских майнинговых пулов значительно снизился. Среди них пул майнинга Foundry США снизил хешрейт примерно на 60% с прошлой пятницы — с почти 400 EH/s до примерно 198 EH/s
• Давление из-за затрат усилилось: Перегрузки с электроэнергией, вызванные штормами, заставили шахтёров отключить оборудование, в то время как расходы на электроэнергию и эксплуатацию продолжают расти, что делает некоторые небольшие шахты убыточными

Логика предсказания индикаторов хэш-диапазона

Так называемые хэш-диапазоны — это индикаторы, построенные на 30-дневных и 60-дневных скользящих средних хешрейта. Основная логика этой метрики проста:

Когда краткосрочная скользящая средняя падает ниже долгосрочной скользящей средней, это указывает на давление на прибыль майнеров, и они начинают массово покидать рынок, что называется стадием «капитуляции майнера». С другой стороны, когда краткосрочная EMA снова превышает долгосрочную EMA, это означает, что самый трудный момент может пройти, и майнеры начинают возвращать уверенность.

Исторически этот сигнал появлялся несколько раз в важные поворотные моменты для Биткоина:

Последствия для рынка из-за снижения вычислительной мощности

Это снижение хешрейта на 20% напрямую повлияет на следующий этап корректировки сложности майнинга. Согласно быстрым данным, ожидается, что сложность снизится примерно на 17%, что станет самым крупным падением с тех пор, как Китай исправил горнодобывающую отрасль в 2021 году.

Что означает снижение сложности? Проще говоря, майнинг стал относительно простым, и прибыль для майнеров улучшится. Когда доходы шахтёров улучшаются, это обычно приносит два положительных признака:

• Давление на продажи ослабло: Майнеры больше не обязаны продавать биткоин, чтобы покрыть расходы, а давление на рынок снизилось
• Восстановление настроений на рынке: Шахтёры являются профессиональными участниками рынка, и их восстановление часто предвещает появление дна рынка

Но рынку всё равно нужно быть осторожным

Следует отметить, что хотя хеширование дало сигнал отскока, текущий рынок всё ещё сталкивается с множеством неопределённостей. Согласно соответствующей информации, макрориски остаются:

• Риск остановки со стороны правительства США (текущие гранты истекают 30 января)
• Неопределённость торговой политики (Трамп может ввести 100% тарифы на канадский импорт)
• Возможность вмешательства в обменный курс между США и Японией

Эти факторы привели к чистому оттоку в 1,33 миллиарда долларов из спотовых биткоин-ETF на этой неделе, что является вторым по величине показателем за всю историю. В то же время кошельки с более чем 1 000 биткоинов ускоряют свои активы, с совокупным ростом более чем на 100 000 BTC, что отражает падение у институтов и крупных инвесторов на рынке, но паника в розничной торговле остаётся сильной.

Краткое содержание

Падения хешрейта, сигналы хэш-банды и снижение сложности — все эти он-чейн-индикаторы указывают в одну сторону: фаза капитуляции майнеров может приближаться к концу, а дно рынка может быть совсем близко. Исторически такие сигналы неоднократно появлялись близко к значимым минимумам для Биткоина и сигнализировали о последующих ростах. Однако, пока макроэкономическая неопределённость не будет устранена, рынок может оставаться волатильным. Сейчас главное — понять, действительно ли хэш-диапазон сигнализирует о росте и смогут ли макрориски снизиться дальше. Для долгосрочных инвесторов капитуляция шахтёров часто является более привлекательным окном планировки.