吴忌寒6亿美元退出，比特大陆内斗终结

После более чем двух лет ожесточенного противостояния, разногласия основателей Bitmain(Bitmain) наконец-то получили свой шанс на разрешение. Соучредитель Ву Цихань официально объявил через криптографическое письмо о достижении соглашения с другим соучредителем Чжан Куаньтуаном, и внутренняя борьба, которая когда-то потрясла всю индустрию криптовалют, подошла к концу. Это событие оказало значительное влияние не только на будущий курс Ву Циханя, но и на перераспределение конкурентной ситуации в индустрии майнингового оборудования.

Это соглашение принесло существенные изменения для всех сторон. В качестве зрителя больше не нужно следить за внутренней борьбой компании; для майнеров — наконец-то можно подтвердить стабильность поставки майнингового оборудования и ясность в отношении корпоративной структуры; для сотрудников Bitmain — больше не приходится делать трудный выбор между двумя основателями; для инвесторов — появляется ясность в управлении компанией и перспективах выхода на биржу. В целом, это соглашение вдохнуло новую жизнь в миллиардную майнинговую корпорацию.

Стратегический уход Ву Циханя: что было получено за 6 миллиардов долларов?

Способ ухода Ву Циханя, как и прежде, носит символический характер. 26 января 2026 года Ву Цихань опубликовал через Twitter зашифрованное письмо, расшифровка которого, выполненная специалистами, озвучила окончательный результат конфликта: Чжан Куаньтуан выкупил у Ву Циханя и его сторонников почти половину акций Bitmain за 6 миллиардов долларов. В качестве компенсации Ву Цихань официально ушел с поста генерального директора и председателя совета директоров в тот же день.

Ключевые условия соглашения достаточно подробно прописаны. Для завершения выкупа акций Чжан Куаньтуан получил внутрикорпоративный кредит в размере 400 миллионов долларов и пообещал привлечь внешнее финансирование на сумму еще 200 миллионов долларов. Согласно раскрытию в письме об уходе, на 25 января у Bitmain имелось 327 миллионов долларов валютных резервов, краткосрочный дефицит ликвидных средств составлял 92 миллиона долларов, а финансовое состояние компании оставалось стабильным.

Помимо передачи долей, в соглашении также предусмотрена разделение бизнеса. Согласно плану, подразделения Bitdeer и его майнинговых объектов в США и Норвегии будут отделены и станут независимыми структурами, а Ву Цихань станет председателем совета директоров Bitdeer, а CEO назначен Мэтт Конг. (Antpool) будет выделен в отдельную компанию под руководством Чжан Куаньтуана. Кроме того, Ву Цихань, по предварительным данным, получит операционные права на зарубежные майнинговые фермы и майнинговый пул BTC.COM, а также на ранее выделенное подразделение криптофинансовой платформы Matrixport.

С финансовой точки зрения, вопрос о том, понес ли Ву Цихань убытки, остается предметом обсуждения. Согласно данным проспекта компании за сентябрь 2018 года, крупнейшим акционером был Чжан Куаньтуан с долей 36%, Ву Цихань — 25,25%. При этом, учитывая других сторонников, доля Ву Циханя составляла примерно 40,59%. Продажа почти половины акций означала уступку примерно 15-20% корпоративных прав. Согласно рейтингу Hurun, оценка Bitmain на тот момент составляла 4-5 миллиардов долларов, и аналитики полагали, что стоимость доли Ву Циханя должна была оцениваться примерно в 1 миллиард долларов. В то же время, выкуп за 6 миллиардов долларов и разделение бизнеса, на первый взгляд, выглядят как уступка, однако это свидетельствует о приоритете Ву Циханя на стабильность компании и развитие отрасли.

Еще важнее, что в письме Ву Цихань отметил, что данное соглашение сделает бизнес-модель Bitmain более прозрачной и понятной, что поможет ускорить процесс выхода на IPO. После корректировок по соглашению доля инвесторов раундов B и B+ увеличилась вдвое, а перспективы прибыли стали яснее. От объявления о примирении до выхода на биржу совет директоров Bitmain будет состоять из 5 человек, из которых Чжан Куаньтуан сможет назначить 3, а Ву Цихань — 2. Также компания пригласила в совет основателей Bitmain Чжу Сяня и финансового директора Лю Цзяньчуня, чтобы обеспечить профессиональный уровень независимых директоров.

В конце письма Ву Цихань выразил пожелания и благословения Чжан Куаньтуану, что напомнило о их совместных слезах на ежегодной встрече 2019 года. После многолетних противостояний и сложностей, наконец, настал момент улыбки при встрече. Ву Цихань завершил письмо словами: «После достижения соглашения сегодня, Bitmain без сомнения откроет новую страницу. В качестве соучредителя я прошел 2815 дней пути, получил много помощи от клиентов, коллег, друзей и инвесторов, и посылаю искренние благословения Чжан Куаньтуану и его руководству Bitmain.»

Двойная зашифрованная подпись в начале и конце письма, похоже, отдает дань алгоритму double sha256 биткоина, что так же, как и Муск, выгравировавший на корабле-носителе «Of Course I Still Love You», выражает глубокую привязанность Ву Циханя к биткоину, майнинговой индустрии и многолетнему труду.

От переворота к примирению: краткая история внутренней борьбы Bitmain за три года

Истоки этого конфликта уходят в октябрь 2019 года. Тогда Ву Цихань, предприняв попытки сменить юридическое лицо Bitmain в Пекине, отстранить Чжан Куаньтуана и организовать «переворот», объявил о «возвращении королей». Ву Цихань — опытный специалист в области криптовалют, переводчик белой книги Биткоина на китайский язык и один из ранних пропагандистов, создатель крупнейшей в мире майнинговой империи, а также инициатор отделения BCH, — пользовался хорошей репутацией внутри и вне отрасли. Тогдашний переворот широко приветствовался и считался возвращением лидера индустрии криптовалют к вершинам.

Однако последовавшие внутренние разборки и публичные столкновения значительно снизили репутацию обеих сторон. Чжан Куаньтуан вернулся в компанию и начал контрмеры. В результате обе стороны начали контролировать разные области: Чжан — производственные линии в Шэньчжэне, Ву — финансовое управление. Это привело к серьезному тупику: первая сторона не могла разместить заказы на майнинговое оборудование из-за отсутствия средств, вторая — получала платежи, но не могла своевременно поставлять продукцию.

В этот период стороны достигли временного соглашения для восстановления производства и поддержания базовой деятельности Bitmain. Более острые конфликты разгорелись в юридической плоскости: Чжан подал иск в суд на Каймановых островах, обвиняя Ву Циханя в незаконных процедурах смены юридического лица, и планировал обратиться в суд по контролю над компанией. Также стороны боролись за контроль над печатями, лицензиями и другими символическими правами, что даже стало предметом громких дел в деловом сообществе 2019 года. После достижения соглашения судебные разбирательства были прекращены.

Возрождение Bitmain: как изменится майнинговая индустрия?

Это соглашение имеет решающее значение для будущего развития Bitmain. В первую очередь — ясность в перспективах выхода на биржу. Если внутренние конфликты продолжат затягиваться, компания рискует столкнуться с крупными штрафами за договорные обязательства, потерять доверие клиентов и сотрудников, что негативно скажется на конкурентоспособности. Настоящее соглашение ускоряет этот процесс: хотя его заключение заняло полгода, его сложность и необходимость очевидны.

Дальнейшее управление компанией Чжаном Куаньтуаном также вызывает повышенный интерес. В прошлом Ву Цихань обвинял Чжана в управленческих проблемах; если они действительно имели место, после этого конфликта Чжан, скорее всего, предпримет меры по корректировке и улучшению управления, чтобы укрепить достигнутый контроль.

Для майнинговой экосистемы реструктуризация и активное инвестирование в производство — важнейшие новости. В связи с продолжающимся ростом курса криптовалют, заказы на основные майнинговые устройства уже расписаны на август-сентябрь, а дефицит компонентов, особенно чипов, стал общим узким местом отрасли. Решение внутренних проблем Bitmain поможет восстановить доверие среди поставщиков чипов и сосредоточиться на разработке новых поколений передовых чипов. Это позитивно скажется на инновациях и развитии всей индустрии майнинга.

Для конкурентов — пробуждение этого гиганта, затянутого в внутренние разборки, — станет серьезным вызовом. После быстрого взлета, связанного с внутренними проблемами, возобновление активности Bitmain станет важной переменной в отрасли.

И, наконец, ожидается, что благодаря новым проектам основателей и руководству Чжана Куаньтуана, это соглашение станет действительно фундаментальным решением, а не временной мерой, и позволит Bitmain вновь занять лидирующие позиции в индустрии майнинга криптовалют на триллионных рынках.