Руководство по инвестициям в акции американских оружейных компаний: от политических рисков до долгосрочной прибыли

В последние годы глобальные региональные конфликты обострились, война между Украиной и Россией и ситуация на Ближнем Востоке напряжённая, а военные расходы различных стран росли из года в год. За этим явлением стоит инвестиционная возможность:Акции американских торговцев оружиемОн становится «оборонительным ростом» среди рисковых активов. Это не столько спекуляции, сколько следование национальной стратегии распределения капитала.

Почему сейчас стоит обращать внимание на акции американских торговцев оружием?

Общепринято считать, что военные запасы — циклические отрасли, но это не так. В эпоху глобального регионального противостояния военные расходы стали долгосрочным обязательством правительств, а не краткосрочных бюджетов. Согласно прошлым данным, даже во время финансового цунами 2008 года и эпидемии 2020 года колебания доходов чисто военных предприятий были значительно меньше, чем в экономике в целом.

Логика этого проста:В эпоху снижения рождаемости замена рабочей силы технологиями стала неизбежным выбором。 Дроны, точные ракеты, системы информационной войны — спрос на закупку этих новых типов оружия будет только расти, а не снижаться. Когда страна может использовать 10 дронов для выполнения задач, которые раньше требовали 1000 солдат, решения по государственным закупкам становятся крайне рациональными.

Логика выбора акций американских торговцев оружием

Перед выбором конкретной цели инвесторы должны понять основную концепцию:Не все компании, работающие в военном секторе, являются исключительно военными акциями。

Возьмём Caterpillar в качестве примера: хотя она называется военным концептуальным акцией, её военные доходы составляют менее 30%, а основной бизнес по-прежнему остаётся строительная техника. Показатели цен на акции таких компаний больше зависят от глобальных инвестиций в инфраструктуру, чем от военных расходов. В отличие от этого, такие компании, как Lockheed Martin и Northrop Grumman, обеспечивают более 80% военных заказов, а цены их акций коррелируют более 0,9 с оборонным бюджетом.

Следовательно,При оценке военных предприятий мы должны обращать внимание на долю военных доходовЭто основной индикатор, который определяет, соответствует ли цель вашей инвестиционной логике.

Глубокий анализ акций крупнейших американских торговцев оружием

Lockheed Martin (LMT): Надёжный стартовый защитник

Lockheed Martin сохраняет глобальное лидерство в области тактических ракет и систем противовоздушной обороны. С долгосрочной точки зрения линии K, акция росла шаг за шагом с момента листинга, и большинство коррекций в этот период связаны с коррекциями рынка, а не с ухудшением фундаментальных показателей.

Её последняя бизнес-схема связана с «космической обороной», что является ключевым направлением инвестиций Пентагона на ближайшие 10 лет. Военная модернизация системы спутниковой связи достаточно для значительного потока заказов в компанию.

Тор (RTX): Подводные камни и возможности сосуществуют

Цена акций Raytheon в этом году была слабой, и рынок обычно винит в этом замедление роста военных заказов. Но на самом деле основные проблемы, с которыми сталкиваются компании, связаны с гражданской сферой. Порошковые металлические детали, поставляемые Airbus A320neo, рискуют ломаться в условиях высокого давления, что привело к снижению доверия авиакомпаний по всему миру к этой серии авиационных деталей.

Оценки показывают, что сотни самолётов могут потребовать повторной инспекции и ремонта в течение следующих 3–4 лет, при этом циклы технического обслуживания будут длиться сотни дней. Это не только снижает прибыль компании, но и подвергает её риску судебных разбирательств. Хотя заказы в военном секторе росли стабильно, задержка в гражданском секторе была достаточной, чтобы компенсировать военный дивиденды. Поэтому акции Raytheon сейчас находятся на стадии «ожидания исправления», что не лучшее время для выхода.

Northrop Grumman (NOC): Выбор с самым глубоким техническим рвом

Будучи крупнейшим в мире производителем радаров и четвертым по величине военным производителем, Northrop Grumman обладает абсолютным преимуществом в технологиях стратегического сдерживания. Сфера бизнеса компании охватывает космические, ракетные коммуникационные системы и системы радиоэлектронной борьбы, которые станут основным направлением инвестиций в оборону стран в течение следующего десятилетия.

Стоит отметить, что компания увеличивала дивиденды 18 лет подряд и ускорила план выкупа акций на сумму 500 миллионов долларов в этом году. Это говорит о уверенности руководства в будущем денежном потоке компании. С глубины рва можно сказать, что технологическая монополия Nog чрезвычайно сильна, и новые участники едва ли могут конкурировать, поэтому у него есть долгосрочная инвестиционная ценность.

General Dynamics (GD): образец стабильного денежного быка

General Dynamics — один из немногих американских торговцев оружием, обслуживающий как морские, так и наземные и воздушные силы. Его уникальность заключается в нечисто военной структуре бизнеса — гражданский сектор в основном занимается производством и обслуживанием деловых самолётов, имеет стабильную клиентскую базу и не учитывает экономические циклы.

Компания увеличивала свои дивиденды уже 32 года подряд, что является достижением, которого могут добиться лишь около 30 публичных компаний США. Даже во время финансового кризиса 2008 года и пандемии 2020 годов прибыль компании не изменилась существенно. Хотя темпы роста выручки не такие быстрые, как у чисто военных предприятий, компания обладает сильными возможностями контроля затрат, постоянной оптимизацией прибыли и планом выкупа акций, который создаёт ценность для акционеров.

Boeing (BA): Рост замедляется гражданским сектором

Будучи одной из мировых коммерческих авиационных дуополий, военный бизнес Boeing охватывает бомбардировщики, транспортные самолёты и вертолёты. Заказы на военные подразделения относительно стабильны, но суть общего роста цены акций — это структурные проблемы на гражданском рынке.

Модель 737MAX подвергалась несчастным авариям с 2018 по 2019 год, что привело к глобальным приостановкам, наложению на последствия эпидемии, а гражданский отдел компании понес долгосрочные убытки. Более серьёзной проблемой является стремительный рост числа китайских производителей коммерческих самолётов при поддержке государства, что разъедает монополию Boeing на рынке прежней. Это означает, что даже если военные заказы продолжат расти, спад в гражданском секторе достаточен, чтобы снизить общую цену акций.

Возможности для военных запасов Тайваня

Тайвань находится в центре глобальной геополитики, и военные расходы по обе стороны Тайваньского пролива растут. Местные военные предприятия демонстрируют редкий пик спроса.

Технология Громового ТиграПревратившись из фабрики дистанционно управляемых моделей игрушек в поставщика дронов, цена акций резко выросла в 2022 году. По мере роста военного спроса перспективы компании стоит отслеживать.

Хань СянЗдесь есть как оборонный, так и гражданский бизнес. Военный сектор в основном сосредоточен на тренерах, а гражданский сектор занимается обслуживанием и продажей запчастей. Такая диверсифицированная структура позволяет Hanxiang лучше диверсифицировать риски по сравнению с Raytheon и Boeing, когда у них проблемы из-за одного продукта. Бизнес компании рос по мере расширения рынка дронов и восстановления спроса на разблокировку, а рост цен на акции оставался относительно стабильным.

Тройной ров военных инвестиций в акции

С точки зрения инвестиционной системы Баффета, военные акции одновременно соответствуют трём ключевым условиям:

Очень длинная взлётно-посадочная полоса: Конфликты в человеческом обществе не прекращались с древних времён, и необходимость в армии остаётся постоянной. Это отличается от таких отраслей, как потребительская электроника, которая может столкнуться с прорывными инновациями, а базовые потребности военного рынка крайне стабильны.

Глубокий ров: Военные технологии поступают из самых передовых исследований и разработок страны, а гражданские технологии часто отстают от военных применений на протяжении многих лет. Что касается национальной обороны и безопасности, барьер входа в отрасль чрезвычайно высок, доверие установлено, а многие патенты и технологии обладают исключительными характеристиками поставки. Компании, ставшие лидерами, чрезвычайно трудно заменить.

Влажные снежки: Мир движется к региональному противостоянию, и военные расходы различных стран стали долгосрочной политической направленностью. В отличие от других циклических отраслей, вероятность значительной рецессии на военном рынке крайне мала, если только мир не вступит в эпоху полного мира — что практически невозможно в обозримом будущем.

Практические советы по инвестированию в акции американских торговцев оружием

Шаг 1: Различайте чисто военную промышленность и гибридные предприятия。 Цены на акции чисто военных предприятий (военное счёт более 80%) тесно коррелируют с оборонным бюджетом и подходят для долгосрочного удержания; Гибридные предприятия должны одновременно обращать внимание на результаты гражданского рынка.

Шаг 2: Обращайте внимание на изменения в промышленной структуре。 В будущем военные потребности будут больше ориентированы на высокотехнологичные области (дроны, ракеты, космические системы), а не на традиционную военную подготовку. Поэтому ключевые направления инвестиций должны быть сосредоточены на предприятиях, связанных с ВВС и ВМС, а темпы роста заказов, связанных с армией, относительно ограничены.

Шаг 3: Регулярно пересматривайте корпоративное управление。 Постоянные выкупы акций и планы по увеличению дивидендов свидетельствуют о уверенности руководства в будущих денежных потоках. Компании, такие как Northrop Grumman и General Dynamics, настаивающие на росте дивидендов, обычно имеют более сильное сопротивление риску.

Шаг 4: Будьте осторожны с рисками в гражданском секторе。 Уроки Raytheon и Boeing показывают, что даже если военный сектор здоров, проблемы в гражданском секторе способны разрушить цены на акции. Важно тщательно оценить рыночные перспективы немилитарного сектора перед инвестированием.

Заключение

Акции американских торговцев оружием представляют собой особый класс инвестиционных возможностей: они не являются ни акциями роста, ни акций стоимости, а «акции роста политики», поддерживаемые геополитикой. При выборе цели приоритет следует отдавать компаниям с высокой долей военного использования, передовыми технологиями, стабильным денежным потоком и непрерывным ростом дивидендов.

Перед принятием инвестиционных решений необходимо всесторонне оценить соотношение военных заказов компании, показатели гражданского рынка, технологическую конкурентоспособность и глобальные политические риски. Только предприятия со стабильными военными заказами и здоровым гражданским бизнесом могут действительно стать основной целью долгосрочных инвестиционных портфелей.