Рост серебра в 2026 году: что говорят эксперты о следующей главе белого металла

Цены на серебро сегодня находятся на уровнях, которые казались невозможными всего несколько месяцев назад. Драгоценный металл побил 40-летние рекорды в 2025 году, поднявшись с менее чем US$30 в январе до более чем US$64 в декабре — движение, за которым внимательно следит весь рынок. Что движет этим ралли, и, что более важно, куда движется серебро отсюда?

Рыночная реальность: Серьезный дефицит здесь, чтобы остаться

Наиболее критическим фактором недавнего роста цен на серебро является то, что не исчезнет в ближайшее время: структурный дефицит предложения. Производство серебра в шахтах падает уже более десяти лет, особенно в основных горнодобывающих регионах Центральной и Южной Америки. Тем временем, глобальный спрос продолжает расти.

Вот математика, которая имеет значение: Metal Focus прогнозирует, что серебро столкнется с дефицитом в 30,5 миллиона унций в 2026 году, после дефицита в 63,4 миллиона унций в 2025 году. Это пять последовательных лет дефицита предложения — структурная проблема, а не временный сбой.

Настоящая проблема? Около 75% серебра добывается как побочный продукт при извлечении золота, меди, свинца и цинка. Когда серебро представляет собой лишь долю доходов от добычи, более высокие цены на серебро сами по себе не будут побуждать производителей углубляться в разработку. Даже при рекордных ценах шахтеры не спешат увеличивать объемы производства. Потребуется от 10 до 15 лет, чтобы довести серебряное месторождение от открытия до производства, что означает, что реакция рынка на ценовые сигналы крайне медлительна.

Запасы серебра на поверхности стремительно истощаются. Физические нехватки уже появились в крупных торговых центрах — запасы в Лондоне истощены, запасы серебра на Шанхайской фьючерсной бирже достигли 11-летнего минимума в ноябре, а запасы монетного двора для серебряных слитков и монет истощаются по всему миру.

Промышленный спрос: Новый центр силы за ценами на серебро сегодня

Пока предложение сжимается, спрос взрывается из неожиданных источников. Правительство США официально добавило серебро в свой список критически важных минералов в 2025 году, признав то, что рынок уже знал: этот металл является необходимой инфраструктурой.

Солнечные панели остаются тяжеловесным чемпионом по спросу на промышленное серебро. Поскольку мощность возобновляемой энергии растет по всему миру, солнечные установки потребляют больше серебра, чем когда-либо. Но настоящая история роста? Искусственный интеллект и дата-центры.

Учтите следующее: примерно 80% центров обработки данных в США расположены на территории страны, и ожидается, что их потребление электроэнергии вырастет на 22% в течение следующего десятилетия. Спрос на электроэнергию, связанный с ИИ, ожидается, что вырастет на 31% за тот же период. Вот ключевой момент — за последний год центры обработки данных в США выбирали солнечную энергию в пять раз чаще, чем ядерные варианты для новых энергетических контрактов. Каждая солнечная установка требует значительных количеств серебра для проводимости и эффективности.

Электрические транспортные средства являются еще одним большим драйвером потребления. С ускорением принятия ЭТ в глобальном масштабе, спрос на серебро со стороны автомобильного сектора будет расти ежегодно. Индия, уже крупнейший в мире потребитель серебра (импортируя 80% своих потребностей), наблюдает взрывной рост спроса на серебряные ювелирные изделия, так как покупатели ищут доступную альтернативу ценам на золото, которые теперь превышают 4,300 долларов США за унцию.

Промышленная история не замедляется — она ускоряется.

Безопасное убежище для покупки: Когда инвесторы становятся нервными, серебро побеждает

Помимо промышленного использования, серебро выполняет свою традиционную роль актива-убежища. Поскольку геополитические напряженности растут, инфляционные опасения сохраняются, а доллар США ослабевает, инвесторы переходят на драгоценные металлы для защиты своего портфеля.

Цифры рассказывают историю: ETF, обеспеченные серебром, накопили около 130 миллионов унций в 2025 году, что увеличило общие запасы примерно до 844 миллионов унций — рост на 18% за год. Институциональные деньги поступают, розничные инвесторы накапливают, а физический спрос превышает предложение в глобальном масштабе.

Низкие процентные ставки, ожидания продолжения количественного смягчения и неопределенность относительно независимости Федеральной резервной системы все наклоняют шансы в пользу серебра. Когда реальные доходы по денежным депозитам становятся отрицательными, не приносящие доход активы, такие как серебро и золото, становятся более привлекательными. Серебро, как более доступный драгоценный металл, привлекает чувствительных к цене инвесторов, ищущих реальное сохранение богатства.

Этот спрос на убежище не является явлением одного года — это структурное явление, которое, вероятно, будет усиливаться до 2026 года.

Цены на серебро сегодня и прогноз на 2026 год

Предсказать точный путь серебра впереди — это опасная территория. Известная волатильность металла означает, что быстрые развороты возможны наряду с продолжающимися ралли. Однако консенсус среди серьезных аналитиков указывает на значительное повышение.

Питер Краут из Silver Stock Investor считает, что US$50 является новым уровнем поддержки для серебра и прогнозирует консервативный диапазон US$70 на 2026 год. Citigroup разделяет эту точку зрения, предсказывая, что серебро продолжит опережать золото и будет стремиться к US$70 , поскольку промышленная основа поддерживает более высокие цены.

С точки зрения бычьих настроений, Фрэнк Холмс из US Global Investors прогнозирует, что серебро может достичь US$100 к 2026 году, подстегнуто как промышленным спросом, так и энтузиазмом розничных инвестиций. Клем Шамберс называет серебро “быстрой лошадью” драгоценных металлов, подчеркивая, что спрос со стороны розничных инвесторов — не только промышленное потребление — станет “молохом”, который будет поднимать цены.

Риски существуют: глобальное экономическое замедление, внезапные проблемы с ликвидностью или изменения настроений вокруг крупных непокрытых позиций на фьючерсных рынках могут спровоцировать резкие коррекции. Однако фундаментальная ситуация — постоянные дефициты поставок, сталкивающиеся с растущим промышленным и инвестиционным спросом — остается исключительно бычьей.

Для инвесторов, следящих за ценами на серебро сегодня, история 2026 года кажется менее связанной с тем, поднимется ли металл еще выше, и больше о том, насколько высоко он поднимется, прежде чем произойдет консолидация.