По словам инвестиционного директора Bitwise, стратегия не будет вынуждена продавать биткоин, если акции упадут.

Источник: Cointime Оригинальный заголовок: Стратегии не придется продавать биткоин, если акции упадут, говорит инвестиционный директор Bitwise Оригинальная ссылка: https://www.cointime.ai/news/strategy-won-79636 Strategy (MSTR) не будет вынуждена продавать биткоин, чтобы удержаться на плаву, если цена ее акций упадет, и те, кто утверждает обратное, "просто глубоко ошибаются", считает главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган.

"Нет ничего такого в снижении цены MSTR ниже чистой стоимости активов [NAV], что заставит компанию продавать биткоин", заявил Хоуган во вторник, отметив непоколебимую уверенность председателя Майкла Сэйлора в биткоине.

BTC на уровне $92,316.

"Безусловно, для рынка биткоина было бы очень плохо, если бы MSTR пришлось единовременно продать свои $60 миллиардов биткоина — это эквивалент двух лет притока средств в биткоин-ETF", сказал Хоуган. "Но с учетом отсутствия долговых обязательств до 2027 года и достаточного запаса наличности для покрытия процентных выплат в обозримом будущем, я просто не вижу, чтобы это произошло."

Опасения по поводу того, что Strategy может продать свои огромные запасы биткоина, усилились после того, как генеральный директор компании Фонг Ле на прошлой неделе заявил, что компания может распродать часть своего портфеля как "крайнюю меру", если рыночная стоимость Strategy опустится ниже стоимости ее биткоин-активов.

Если это произойдет, и у Strategy исчезнут возможности финансирования, Ле отметил, что было бы оправдано продать часть биткоинов, чтобы защитить "доходность биткоина на акцию" компании.

Strategy также сталкивается с продолжительным спадом на крипторынке, а также возможным исключением из фондового индекса MSCI.

Strategy сможет пережить бурю, считает Хоуган

Хоуган заявил, что ситуация Strategy не настолько критична, чтобы начинать продавать биткоин, поскольку криптовалюта торгуется около $92,000, что "на 24% выше средней цены, по которой Strategy приобрела свои запасы — ($74,436)."

Он добавил, что у компании есть значительный запас прочности даже в случае падения акций ниже NAV, так как в отчетности Strategy нет признаков давления в ближайшей перспективе, которое вынудило бы продавать биткоин.

"У MSTR есть два существенных обязательства по долгу: необходимо платить примерно $800 миллионов в год по процентам и конвертировать или рефинансировать определенные долговые инструменты по мере наступления срока их погашения", отметил он.

"Процентные платежи не вызывают беспокойства в краткосрочной перспективе. У компании есть $1,4 миллиарда наличными, что позволяет ей легко выплачивать дивиденды в течение полутора лет", добавил он.

За последние 30 дней MSTR снизилась на 24,69%, завершив торги в пятницу на отметке $186.01.

Часть давления на цену, возможно, связана с заявлением от октября Morgan Stanley Capital International, в котором говорилось о возможности исключения из своих индексов компаний с казначейскими активами в цифровых валютах, если более 50% баланса составляют криптоактивы.

Такой шаг вынудил бы индексные фонды продавать акции, что оказало бы дополнительное давление на MSTR.

Хоуган не считает, что это окажет значительное влияние на отношение инвесторов к Strategy или на цену ее акций, отмечая, что исторически подобные случаи оказывали меньшее влияние, чем ожидалось.

"Мой опыт наблюдения за включениями и исключениями из индексов за годы показывает, что эффект обычно меньше, чем думают, и закладывается в цену задолго до события", сказал он. "Когда MSTR была включена в Nasdaq-100 в декабре прошлого года, индексные фонды должны были купить на $2,1 миллиарда акций. Цена почти не изменилась."