Анализ цен на золото: повторится ли бычий рынок золота за последние 50 лет в следующие 50 лет?

Золото с древних времен является важной торговой валютой в экономике. Оно обладает высокой плотностью, хорошей пластичностью и высокой стойкостью к сохранению, помимо использования в качестве валюты, также может использоваться для ювелирных изделий и промышленных товаров.

Оглядываясь на последние 50 лет, цена золота хотя и колебалась, но в целом имела восходящий тренд, и даже в 2025 году многократно обновляла рекорды. Так будет ли этот продолжающийся полвека бычий рынок продолжаться еще следующие 50 лет? Как оценить динамику цен на золото? Подходит ли золото для долгосрочных инвестиций или лучше для краткосрочной торговли?

Давайте по очереди обсудим эти вопросы.

Исторический максимум цен на золото и рост за 50 лет

С учетом изменений в геополитике и экономических событиях, цена на золото претерпела множество колебаний. Оглядываясь на последние 50 лет, с 15 августа 1971 года, когда президент США Ричард Никсон объявил о прекращении привязки доллара к золоту, доллар начал свободно колебаться на валютном рынке. В последующие 50 лет цена на золото выросла с 35 долларов за унцию до 3,700 долларов в первой половине 2025 года, недавний рост цен продолжается, и в октябре спотовое золото впервые преодолело 4,300 долларов за унцию, несколько учреждений также повысили целевую цену на следующий год.

Смотря на историю цен на золото, с 1971 года они выросли более чем в 120 раз! Особенно с начала 2024 года, когда глобальная ситуация нестабильна, цены на золото постоянно обновляют исторические максимумы под воздействием центральных банков и инвесторов, только с начала 2024 года рост составил более 104%.

Обзор ценового движения золота за 50 лет

Почему рассматривается только цена золота за последние 50 лет?

Поскольку после Второй мировой войны и до 1971 года США стремились закрепить доллар как мировую расчетную валюту, они требовали, чтобы большинство валют стран были привязаны к доллару, а доллар, в свою очередь, был привязан к золоту, определив курс 1 унции золота равным 35 долларов. В это время доллар фактически представлял собой сертификат на обмен золота, а эта международная валютная система обменных курсов называется Бреттон-Вудской системой.

Позже, спрос на торговлю быстро растет, скорость добычи золота не успевает за этим, и США обнаружили значительный отток золота, поэтому в 1971 году тогдашний президент США Никсон объявил о разрыве связи между долларом и золотым курсом, и система Бреттон-Вудса официально завершила свое существование.

Посмотрев на динамику цен на золото с 1970 по 2025 год, можно выделить примерно 4 основных периода роста.

● Первый восходящий диапазон: 1970 год по 1975 год

После отключения доллара от золота международная цена на золото выросла с 35 долларов за унцию до 183 долларов, увеличившись более чем на 400%, и этот рост продолжался 5 лет.

Начальный рост был вызван недоверием населения к доллару после его отсоединения, ведь раньше доллар был ваучером, а сейчас его нельзя обменять, в будущем он может стать бесполезной бумагой. Поэтому большинство людей предпочли бы держать золото, чем продолжать владеть долларом. Позже, из-за нефтяного кризиса, США увеличили эмиссию валюты для покупки нефти, что вызвало второй рост. Однако эта проблема постепенно решилась после снятия нефтяного кризиса, и население также осознало, что доллар по-прежнему удобен, в результате чего цена на золото снова упала до около 100 долларов.

● Второй диапазон роста: с 1976 по 1980 год

Цена золота снова выросла с 104 долларов за унцию до 850 долларов, увеличившись более чем на 700%, и это продолжалось около 3 лет.

Вторая волна роста цен была вызвана вторым нефтяным кризисом на Ближнем Востоке и геополитической нестабильностью, включая иранский кризис с заложниками, вторжение Советского Союза в Афганистан и другие события. Эти события усилили мировую экономическую рецессию и способствовали быстрому росту инфляции в западных странах, вновь вызвав резкий рост цен на золото. Однако на этот раз цены были слишком завышены, и после снятия нефтяного кризиса и распада Советского Союза в 1991 году цена на золото быстро упала, а в последующие 20 лет она почти постоянно колебалась в пределах 200-300.

● Третий восходящий диапазон: с 2001 по 2011 год

Мировая цена на золото выросла с 260 долларов за унцию до 1921 долларов, что составляет более 700%, и сохранялась на этом уровне в течение 10 лет.

Рост цен на золото на этом этапе был вызван событиями "11 сентября". 911 заставил весь мир осознать, что война никогда не заканчивается, и США также начали десятилетнюю глобальную борьбу с терроризмом.

Чтобы оплатить огромные военные расходы, правительство США начало снижать процентные ставки и выпускать облигации, что привело к росту цен на жилье и заставило США снова повысить процентные ставки, что в конечном итоге вызвало финансовый кризис 2008 года. Чтобы спасти рынок, США снова начали количественное смягчение, и поэтому цена на золото пережила 10-летний бычий рынок, после начала кризиса суверенного долга в Европе в 2011 году цена достигла своего пикового значения в 1921 доллар за унцию. После этого, из-за принудительного вмешательства других стран еврозоны и кредитов Всемирного банка, цена на золото снова стабилизировалась и в конечном итоге остановилась около 1000 долларов.

● Четвертый подъемный диапазон: десять лет после 2015 года

За последние десять лет цена на золото снова выросла. С 2015 по 2023 год международная цена на золото с 1060 долларов за унцию в какой-то момент превысила 2000 долларов. Причин этого роста цен на золото много, среди них в первую очередь можно выделить введение отрицательных процентных ставок в Японии и Европе, глобальную дедолларизацию, повторное масштабное количественное смягчение в США в 2020 году, конфликт между Россией и Украиной в 2022 году, конфликт между Палестиной и Израилем и кризис в Красном море в 2023 году — все это факторы, способствующие стабилизации цен на золото около 2000 долларов.

2024-2025 годы стали свидетелями эпического роста цен на золото. С начала 2024 года цена на золото начала стремительно расти, и к октябрю она в один момент превысила 2800 долларов за унцию, установив беспрецедентный рекорд. В рыночной среде считается, что основными факторами, способствующими росту цен на золото в этот период, являются риски экономической политики США, наращивание запасов золота центральными банками мира и нестабильная геополитическая обстановка.

С 2025 года напряженность на Ближнем Востоке продолжает нарастать, а конфликт между Россией и Украиной вносит новые переменные, накладывая тень на глобальный рынок. В то же время политика повышения тарифов в США, вызывающая торговые опасения, резкие колебания на фондовых рынках, продолжающееся ослабление индекса доллара и другие факторы продолжают способствовать росту цен на золото, которое многократно обновляет исторические максимумы.

Является ли золото качественной инвестицией?

Оценка преимуществ и недостатков инвестиций в золото в основном требует учета объектов сравнения и временного диапазона.

• С 1971 года цена на золото выросла в 120 раз.

• В то же время индекс Доу-Джонса вырос с примерно 900 пунктов до около 46000 пунктов, увеличившись примерно в 51 раз.

С точки зрения 50-летнего периода, доходность инвестиций в золото на самом деле не хуже, чем на фондовом рынке, а даже лучше. С начала 2025 года золото продолжает расти, поднявшись с примерно 2690 долларов за унцию в начале года до около 4200 долларов за унцию в середине октября, увеличившись более чем на 56%.

Но следует отметить, что "рост цен на золото не является стабильным". С 1980 по 2000 год цена на золото колебалась в диапазоне от 200 до 300 долларов; если вы инвестировали в золото в это время, то это равносильно тому, что вы вообще не получили прибыли. Да и сколько у человека 50 лет, чтобы ждать?

Поэтому я считаю, что золото является хорошим инвестиционным инструментом, но оно больше подходит для спекулятивной торговли в условиях рынка, а не для простого долгосрочного удержания.

Кроме того, поскольку золото является природным ресурсом, затраты и сложность его добычи будут расти с течением времени, поэтому даже если после завершения бычьего рынка цены вернутся к снижению, все равно можно заметить тенденцию к постепенному повышению ценовых минимумов. При инвестировании необходимо учитывать этот принцип, чтобы избежать бесполезной работы.

Как инвестировать в золото?

Существует множество способов инвестирования в золото, которые можно сгруппировать в следующие пять категорий:

1. Физическое золото

Прямое приобретение физического золота, такого как золотые слитки. Преимущества заключаются в удобстве сокрытия активов, и золото можно использовать не только как средство хранения активов, но и в качестве ювелирных изделий. Недостатком является относительная неудобность сделок.

2. Золотая сберкнижка

Золотая сберкнижка аналогична раннему доллару и является свидетельством хранения золота. После покупки и продажи золота сберкнижка будет фиксировать сделки. Можно вносить или извлекать физическое золото. Плюс в том, что она удобна для переноски, минус в том, что банк не выплачивает проценты, а разница между ценами покупки и продажи велика, что делает ее подходящей только для долгосрочных инвестиций.

3. Золотой ETF

Золотой ETF похож на золотой вклад, но обладает лучшей ликвидностью и более удобен для торговли. После покупки вы получите соответствующие акции, которые соответствуют определенному количеству золота. Однако компания, выпускающая ETF, будет взимать административные сборы, поэтому если цена на золото долго не колеблется, его стоимость будет медленно снижаться.

4. Золотые фьючерсы/контракты на разницу

Это финансовый инструмент, который чаще всего используют розничные инвесторы. Преимуществом является наличие плеча, что позволяет увеличивать доход. Золотые фьючерсы и золотые контракты на разницу цен (CFD) обладают общей характеристикой маржинальной торговли, поэтому торговые издержки относительно низки, особенно торговля CFD более гибкая и имеет более высокую эффективность использования капитала.

Для инвесторов, которые хотят заниматься краткосрочной торговлей, более подходящими являются сделки с фьючерсами на золото или контрактами на разницу цен (CFD).

Преимущества CFD заключаются в более гибком времени торговли, а также в том, что для открытия счета достаточно небольших средств, что делает их более подходящими для мелких инвесторов и частных трейдеров по сравнению с фьючерсами.

Сравнительный анализ доходности инвестиций в золото, акции и облигации

Хотя золото, акции и облигации являются распространёнными финансовыми инструментами среди инвесторов, способы, которыми они помогают инвесторам получать доход, различны.

• Основной доход от золота поступает от "ценового разрыва", он не приносит процентов, поэтому важно правильно выбирать время для входа и выхода из инвестиций в золото.

• Основной доход от инвестирования в облигации поступает от "распределения дивидендов", поэтому необходимо постоянно увеличивать количество единиц, чтобы получить больше процентов, а также следить за политикой Gate и понимать изменения безрисковой процентной ставки, чтобы определить время входа и выхода.

• А доход от акций происходит от "увеличения стоимости компании", в основном это выбор качественных компаний для долгосрочного удержания.

Таким образом, по сложности инвестирования, облигации являются самыми простыми, золото на втором месте, а акции - самыми сложными.

С точки зрения доходности, хотя за последние 50 лет золото показало лучшие результаты, если посмотреть на последние 30 лет, доходность акций была выше, затем следует золото, а в последнюю очередь облигации.

Поэтому, чтобы получить прибыль от инвестиций в золото, необходимо понимать тенденции рынка. Обычно наблюдается долгосрочный рост, за которым следует резкое падение, затем период стабилизации, после чего начинается новый рост. Если удастся поймать момент роста для покупки или резкого падения для продажи, доходность будет выше, чем у облигаций или акций.

Основной принцип выбора между золотом и акциями заключается в том, что "в период экономического роста выбираются акции, в период экономического спада - золото". Более надежный способ распределения активов заключается в том, что инвесторы могут установить пропорции инвестиционных продуктов, таких как акции, облигации, золото и т.д., в зависимости от своих личных предпочтений в отношении риска и инвестиционных целей.

Когда экономическая среда хорошая, перспективы прибыли предприятий оптимистичны, акции легко растут, в то время как облигации, которые классифицируются рынком как активы с «фиксированным доходом», менее популярны. Золото, которое в основном служит для сохранения стоимости и хеджирования, также не приносит дохода и не привлекает много капитала.

Напротив, когда экономика находится в упадке, прибыль предприятий падает, и акции становятся менее привлекательными для инвесторов, в это время функция хранения стоимости золота становится особенно заметной.