Три крупных игрока на рынке белой бытовой техники в Китае — Midea, Gree и Haier — недавно опубликовали свои промежуточные отчеты о результатах за 2025 год. Хотя Gree показала результаты ниже ожидаемых, Midea и Haier продолжают стабильно расти. Особенно Midea, которая не только представила лучший полугодовой отчет за всю историю, но и объявила промежуточные дивиденды в размере 0,5 юаней на акцию, что привлекло немало внимания.

Группа Midea в первом полугодии превысила ожидания по выручке и прибыли. Согласно анализу Nomura Orient International Securities, результаты Midea обусловлены не только стимулирующей политикой внутреннего спроса, но и эффектом "отгрузки на экспорт". Кроме того, рост валютных доходов также способствовал выдающимся показателям. В результате, 1 сентября акции группы Midea также выросли.

Согласно отчету группы Midea на Гонконгской фондовой бирже, за первое полугодие этого года компания достигла выручки в 2523,31 миллиарда юаней, что на 15,7% больше, чем в прошлом году; чистая прибыль для материнской компании составила 260,14 миллиарда юаней, увеличившись на 25,0% по сравнению с прошлым годом. При этом бизнес в области умного дома, как ключевой сегмент, принес 1672,01 миллиарда юаней, что составляет 66,3% от общего дохода. Стратегическое направление Midea охватывает не только различные продукты, но и демонстрирует хорошие рыночные результаты на глобальном уровне.

Кроме того, в первой половине года компания Midea достигла дохода в 1451,39 миллиарда юаней в материковом Китае, благодаря продолжению политики "обмена старого на новое", что привело к значительной росту внутреннего рынка. В то же время Midea также показала хорошие результаты на зарубежных рынках, доходы за границей составили 1071,92 миллиарда юаней, увеличившись на 17,7% по сравнению с прошлым годом.

Однако, несмотря на двукратное увеличение прибыли, показатели валовой прибыли Midea выглядят несколько недостаточно. В отчетный период общая валовая прибыль Midea снизилась до 25,5%, что в основном связано с усиливающейся конкуренцией на внутреннем рынке и замедлением темпов модернизации продуктовой структуры.

Что касается рыночных показателей во второй половине года, компания Midea сталкивается с некоторыми вызовами. Согласно прогнозу компании Aowei Cloud Network, из-за того, что в прошлом году была предоплачена часть спроса на бытовую технику на 2025 год, а также из-за возможного ослабления интереса потребителей к государственным субсидиям, темпы роста на внутреннем рынке могут замедлиться. В то же время высокий базовый уровень, обусловленный политическими стимулами, окажет определенное давление на темпы роста во второй половине года. Тем не менее, рост Midea в области экспорта и B2B-бизнеса может помочь смягчить эти вызовы, и ее рентабельность также может оставаться стабильной.

В любом случае, глобальная стратегия компании Midea, постоянные высокие дивиденды и постоянно растущий бизнес ToB обеспечивают прочную основу для будущего развития. Компания поддерживает устойчивый рост, и потенциал повышения оценки по-прежнему существует.

Пожалуйста, обратите внимание, что данная статья является лишь справочной и не является инвестиционным советом. Прошлые результаты не гарантируют будущие результаты.