Компания Delta Electronics (2308) стремительно растет, мечта о цене в тысячу юаней не является пустой болтовней, но скрывает две большие опасности.

Волна ИИ охватывает весь мир, и две крупнейшие компании-поставщики электроэнергии, Delta Electronics (2308) и Lite-On Technology (2301), преуспевают в этом. Сегодня Delta Electronics снова достигла нового максимума в 852 юаня, продолжая расти в течение трех дней подряд. Я смотрю на эту цифру и не могу не задуматься: сможет ли она стать следующим членом «клуба в 1000»?

Юридические лица проявляют оптимизм, некоторые аналитики даже смело прогнозируют, что в период с 2026 по 2028 годы цена акций будет стремиться к отметке в 1k рублей. Но в этой атмосфере оптимизма я не могу не напомнить себе оставаться трезвым.

Лично наблюдая за этой волной пампа, я считаю, что есть четыре основных двигателя:

Сначала это взрывной рост спроса на AI-серверы. Потребление энергии новых AI-чипов от NVIDIA резко возросло, что привело к увеличению спроса на решения по управлению энергией и охлаждению.

Более того, удивительный рост цен и прибыли продуктов является ключевым моментом. Прибыль от традиционных серверных блоков питания невелика, всего около 5 долларов; а прибыль от серверов ИИ выросла до более чем 100 долларов! Если технологии продолжат развиваться, к 2028 году она может даже достичь 500-600 долларов, этот рост просто поражает.

Третье - решение по жидкостному охлаждению переходит из категории «опционально» в «стандартное оборудование». Delta Electronics быстро активизировалась в этой области, водяные охладители и распределительные единицы охлаждения уже начали поставки, а доля выручки от жидкостного охлаждения, как ожидается, вырастет с менее 1% в прошлом году до примерно 6% в этом году.

В конце концов, резервные источники питания стали стандартом для центров обработки данных, и Delta активно расширяет производство, чтобы удовлетворить потребности таких технологических гигантов, как Amazon и Meta.

Но я должен напомнить, что когда все говорят о к-юаневых акциях, два больших риска нельзя игнорировать:

В настоящее время P/E Delta Electronics достиг 43 раз, что является историческим максимумом, что означает, что рынок уже учел многие положительные ожидания в цене акции.

Краткосрочный рост слишком велик, риск технической коррекции возрастает, слепое преследование высоких цен может привести к краткосрочной откат.

Мой совет? «Занимайте позиции на откатах, не гонитесь за высокими ценами». В то же время внимательно следите за «доля выручки от AI-продуктов» и «изменение валовой прибыли», которые будут опубликованы в предстоящем квартальном отчете, это настоящие ключевые показатели, определяющие будущую динамику.

На фоне общего восторга на рынке только сохраняя разумный подход, можно на самом деле получить прибыль в этом празднике ИИ.