Федеральная резервная система (ФРС)降息分歧加剧！一方主张降50базисная точка，另一方七人反对，市场陷入两难。

Фраза "снижение процентной ставки почти гарантировано" уже вызвала сомнения в торговом зале. CME показывает вероятность снижения ставки в октябре на уровне 94%, но Федеральная резервная система (ФРС) сталкивается с вакуумом данных и внутренними противоречиями. Голосующие за смягление политики требуют "снижения на 50 базисных пунктов в сентябре", девять человек поддерживают это в точечном графике, в то время как семь голосующих за ужесточение политики решительно против, опасаясь инфляции и пузырей на активы.

Стороны отделяет всего две голоса, давление на решение Пауэлла невероятно велико. Данные полностью отсутствуют из-за приостановки работы правительства, но рынок все равно растет, доходность 10-летних государственных облигаций упала до 4,1%, индекс Nasdaq снова обновляет максимумы — кажется, что рынок движим верой.

Как только данные неожиданно упадут после перезагрузки, рынок может сразу же сделать ставку на "экстренное снижение ставок", и у Пауэлла не будет выхода. Политическое давление также усиливается, Трамп призывает к снижению ставок, министр финансов спрашивает о плане сокращения баланса. Пауэлл многократно подчеркивает независимость, на самом деле призывая: не заставляйте Федеральную резервную систему (ФРС) выбирать между безработицей и инфляцией.

Вероятность снижения на 25 базисных пунктов в октябре все еще высока, но формулировки заявления станут центром внимания. Если тон будет мягким, рынок будет праздновать, если жестким, то американские акции могут повторить падение 2018 года. Пауэллу необходимо одновременно снизить процентные ставки и сохранить позицию "принимать решения на основе данных" — хотя данные все еще заперты в ящике.

Это снижение процентной ставки похоже на то, как если бы вы положили ледяной пакет на лоб больного с высокой температурой, эффект трудно предсказать. Инвесторам не следует ставить все на снижение процентной ставки, лучше сохранить наличные и ждать, когда данные вернутся к норме, прежде чем принимать решения.