Стоит ли сейчас покупать акции Navitas Semiconductor?

Ключевые моменты

• Рост Navitas столкнулся с некоторыми трудностями в последнее время
• Партнёрство с Nvidia? Потенциал изменить правила игры
• Акции, похоже, оценены с учетом идеала, а не реальности

Навитас Полупроводники достигли дна в апреле. $1.52 за акцию. Это ошеломляющее падение на 92% от его золотых дней по $20.16. Ох.

Когда они вышли на биржу через сделку SPAC, обещания были огромными. $12 миллион до $308 миллион за четыре года? Звучит потрясающе. Реальная история не была такой красивой. Всего $83 миллион материализовался.

Тем не менее, акции отскочили. Сейчас они около $6 . Объявление о партнерстве с Nvidia всех взбудоражило. Это возвращение действительно? Не совсем ясно.

Что на самом деле делает Navitas

Они производят специальные чипы. Полупроводники GaN и SiC. Это не обычные кремниевые чипы. Они быстрее. Эффективнее. Они лучше справляются с теплом.

Идеально подходит для зарядных устройств электромобилей. Также для дата-центров. Солнечные вещи. Даже для зарядного устройства вашего телефона.

В отличие от Wolfspeed, Navitas не производит свои собственные чипы. Они их разрабатывают, а кто-то другой производит. В финансовом плане это довольно умно. В некотором роде рискованно для поставок.

Их список клиентов выглядит впечатляюще. Dell. Lenovo. Samsung. Китайские производители электромобилей BYD и Changan. А теперь Nvidia тоже хочет участвовать. Они работают вместе над энергетическими системами для ИИ-центров обработки данных. Большое дело.

История роста стала сложной

2022 и 2023 годы были хорошими. Затем все пошло не так. Ключевое партнерство по распределению развалилось. Рост, по сути, остановился.

В этом году? Еще хуже. Выручка упала в первой половине. Мобильный рынок слабый. Клиенты в сегменте электрических автомобилей корректируют запасы. Их экспозиция в Китае (60% от выручки) кажется проблематичной на фоне всех торговых напряжений.

Сделка с Nvidia не решит проблемы за ночь. Отправка образцов в конце 2025 года. Массовое производство в 2027 году. Это долгое ожидание.

Смотрим вперед

Аналитики предсказывают, что ситуация ухудшится прежде, чем улучшится. Выручка упала на 42% в этом году. Ожидаются большие убытки. Возможно, небольшое улучшение в следующем году.

Настоящий рост? Он должен произойти в 2027 году. Выручка может вырасти на 79% до $95 миллионов, когда начнется увеличение производства Nvidia. Если всё пойдет по плану. Это кажется большим “если”, так как они даже ещё не отправили образцы.

Акции торгуются по цене 24 раза от продаж этого года. Это… дорого. Создается ощущение, что инвесторы ставят все на то, что отношения с Nvidia сложатся идеально.

Акции в последнее время были популярны. Удержать этот импульс? Сложная задача на этом рынке. Если вы еще не держите акции, возможно, стоит понаблюдать за ситуацией с краю. Давайте сначала посмотрим, выполнят ли они обещание Nvidia.