Золото взлетело до близких к историческому максимуму! Кривая доходности американских облигаций "бычий рынок" или одновременно положительно для Биткойна

Цена золота (XAU) недавно резко возросла, превысив 3480 долларов за унцию, достигнув нового максимума с апреля и всего в одном шаге от исторического рекорда. Ключевым фактором, способствующим этому росту, является часто игнорируемый сигнал с долгового рынка — резкое увеличение кривой доходности государственных облигаций США. Эта динамика на рынке облигаций не только снижает альтернативные издержки владения золотом, но и может принести потенциальную благоприятную информацию для Биткойна (BTC).

Уклон кривой доходности бычьего рынка: сильный катализатор золота

Согласно данным TradingView, за последние десять дней золото выросло более чем на 5%, приближаясь к историческому максимуму в 3,499 долларов, установленному 22 апреля.

Одновременно кривые доходности облигаций США значительно уклонились.

Разница между 10-летними и 2-летними процентными ставками: увеличилась до 61 базисного пункта, что является максимальным значением с января 2022 года.

Спред между 30-летними и 2-летними облигациями: достиг 1,30%, что является максимальным значением с ноября 2021 года.

Это “бычий рынок” в основном обусловлен быстрым снижением краткосрочных процентных ставок:

2-летняя доходность: в августе упала на 33 базисных пункта до 3,62%

10-летняя процентная ставка: Падение на 14 базисных пунктов до 4,23%

Глава товарной стратегии Saxo Bank Оле Хансен отметил, что падение краткосрочных процентных ставок снизило альтернативные издержки владения бездоходными активами (такими как золото), что особенно привлекательно для управляющих реальными активами.

Резонансный эффект «бездоходных активов» золота и Биткойна

Золото и Биткойн относятся к бездоходным активам, их стоимость в основном определяется дефицитом и рыночным спросом. Когда краткосрочные процентные ставки падают, альтернативные затраты для инвесторов, держащих такие активы, снижаются, что увеличивает их привлекательность.

Золото: как хеджирование от инфляции и актив убежища, выигрывает от снижения краткосрочных ставок и устойчивости долгосрочных ставок

Биткойн: обладая свойствами акций технологических компаний и позицией «цифрового золота», может одновременно извлекать выгоду.

Аналитики международной группы ING из Нидерландов указывают на то, что текущее низкое значение Процентная ставка может усилить инфляционное давление, что дополнительно побудит инвесторов искать инструменты хеджирования от инфляции, в результате чего золото и Биткойн получают поддержку одновременно.

Ожидания инфляции и риски политики поддерживают драгоценные металлы и криптоактивы

Хансен добавил, что устойчивость 10-летней доходности облигаций США частично связана с точкой безубыточности по инфляции (примерно 2,45%) и реальной доходностью, что отражает требования инвесторов к более высоким компенсациям за финансовый и политический риск.

Эта среда обычно благоприятная информация:

Золото: как инструмент хеджирования против инфляции и неопределенности политики

Биткойн: как децентрализованный актив, привлекает средства, ищущие хеджирование

Исторический опыт: Ускорение бычьего рынка и его влияние на производительность активов

Согласно анализу Advisor Perspectives, исторически во время длительного бычьего рынка, когда кривые доходности становятся более крутыми:

Золото и золотые акции: лучшее исполнение

Фондовый рынок: часто показывает плохие результаты

Это означает, что если текущий тренд на долговом рынке продолжится, золото и Биткойн могут привлечь денежные средства, в то время как фондовый рынок может оказаться под давлением.

Заключение

Золото получает выгоду от бычьего рынка, вызванного уклоном кривой доходности американских облигаций; снижение краткосрочных процентных ставок уменьшает стоимость владения бездоходными активами, что предоставляет сильную поддержку ценам на золото. Из-за схожести в свойствах активов Биткойн также может воспользоваться этой волной, став потенциальным бенефициаром.

В ближайшие недели инвесторы должны внимательно следить за динамикой доходности американских облигаций, данными по инфляции и настроениями на рынке, поскольку эти факторы одновременно повлияют на среднесрочную и краткосрочную динамику золота и Биткойна.