Анализ цены Эфириума: интерпретация фундаментальных и технических аспектов

За последнюю неделю Эфир достиг роста на 26,4%, преодолев уровень сопротивления в 2800 долларов и приблизившись к отметке в 4000 долларов. Указывает ли это на начало нового бычьего рынка для Эфира? В данной статье рассматривается недавнее поведение Эфира и его будущее направление с точки зрения фундаментального и технического анализа.

Фундаментальный анализ

1. Основные планы обновления

Ethereum планирует запустить несколько важных обновлений в ближайшие несколько лет:

• Запуск оптимизации механизма верификации во второй половине 2025 года, снижение порога стейкинга до 16 Эфир и даже 1 Эфир, введение легких узлов для верификации.
• Запуск проекта интеграции ликвидности между цепочками в конце 2025 года, преодоление барьеров между основной сетью и сетями второго уровня.
• В 2025-2030 годах поэтапно перестроить виртуальную машину Ethereum на архитектуре RISC-V, улучшив производительность
• В 2025-2026 годах на основной сети будет внедрена технология zkEVM для оптимизации эффективности выполнения блоков

Эти обновления, как ожидается, значительно повысят производительность Ethereum и экономическую модель, но в настоящее время они еще не оказали существенного влияния на цену.

2. Состояние ETF-позиции

С момента одобрения спотового ETF на Эфир в июле 2024 года, институциональные позиции стабильно растут:

• Американские институциональные инвесторы, владеющие спотовыми ETF, имеют около 503,8 миллиона Эфир
• BlackRock владеет 2,461,000 монетами, за год было приобретено 2,458,000 монет
• Фидели и Грейскейл на втором месте, но поведение инвесторов различно.

Концентрация позиций институциональных инвесторов высока, BlackRock играет роль “якоря”, его инвестиционные решения косвенно определяют среднесрочные и долгосрочные ожидания рынка по ETH.

3. Анализ экосистемы DeFi

Текущие основные источники дохода экосистемы Ethereum по-прежнему сосредоточены на:

• Протоколы, связанные с стекингом/LST: Lido, Rocket Pool и другие
• Децентрализованный кредит: Aave, Compound, Morpho Blue
• DEX: Uniswap, Curve, Balancer
• Ре-ставка/MEV:EigenLayer
• Стейблкоины: MakerDAO, Liquity
• RWA-протокол: Ondo Finance, Maple Finance и другие

Старые DeFi проекты могут достичь большего роста во время повышения ETH, но требования к розничным инвесторам выше. В то же время, сам ETH обладает большей определенностью и ликвидностью.

Технический анализ

1. Доля плавающей прибыли

По состоянию на 18 июля 2025 года доля плавающих прибылей по ETH составила 95%, приближаясь к историческому максимуму. Это обычно предвещает перегретое краткосрочное торговое настроение, что может привести к коррекции. Однако с учетом других факторов системных рисков пока не наблюдается.

2. Изменения структуры цепочки Биткойн

Недавно у Биткойна наблюдаются следующие характеристики:

• Общая сумма реализованной прибыли достигла 4,3 миллиарда долларов, превысив предыдущий максимум.
• Долгосрочные держатели начинают сбрасывать свои активы
• Цена не показала явной коррекции, что свидетельствует о стойкости покупок.

Биткойн формирует “высокую поддержку”, постоянно накапливая позиции в условиях колебаний, создавая равномерный ценовой диапазон поддержки. Эта структура способствует продолжению долгосрочного тренда и также обеспечивает косвенную поддержку для таких основных активов, как Эфир.

Таким образом, несмотря на краткосрочные риски коррекции, ETH все еще имеет основы для роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Инвесторам следует внимательно следить за изменениями в фундаментальных факторах и техническими индикаторами, чтобы уловить ритм рынка.