Анализ расхождения Биткойна и американского фондового рынка: повторение истории или новая рыночная тенденция?

В последнее время наблюдается заметное расхождение в динамике Биткойна и индекса Nasdaq. Индекс Nasdaq постоянно устанавливает новые максимумы, в то время как Биткойн демонстрирует нисходящий тренд, что приводит к значительному падению на рынке криптоактивов в целом. Это явление противоречит традиционному восприятию положительной корреляции между двумя. В данной статье будет рассмотрено текущее и предыдущее бычьи рынки, чтобы исследовать силу и изменения корреляции между ними в разных временных рамках.

На самом деле, Биткойн и американские акции не всегда имеют фиксированную положительную корреляцию, а показывают различную степень корреляции на разных стадиях рыночного цикла. Анализируя предыдущий бычий рынок и текущий бычий рынок, мы можем выявить следующие закономерности:

1. Точки начала и окончания роста обеих сторон на временном измерении высоко согласованы.

2. Процесс роста обоих отличается:

   • Индекс Nasdaq растет с относительно стабильной скоростью, на графике свечей представляет собой почти фиксированную наклонную линию.
   • Процесс роста Биткойна ближе к指数增长, начальная скорость роста довольно медленная, а после определенного момента происходит резкий скачок. Интересно, что эта точка ускорения роста во времени часто соответствует первой коррекции в фазе роста индекса Nasdaq.

3. Первое достижение вершины Биткойна обычно соответствует второму откату на небольшом плато в стадии роста индекса Nasdaq.

Итак, на каком этапе истории находится текущая позиция рынка? Есть ли закономерности в том, что рынок переживает рост фондового рынка США, в то время как Биткойн падает?

Наблюдения показывают, что на протяжении большей части двух бычьих рынков Биткойн действительно поддерживал положительную корреляцию с американскими акциями, хотя также были периоды отрицательной корреляции, но они не были доминирующими. В прошлый бычий рынок, после того как Биткойн достиг своего первого пика, индекс Nasdaq продолжал расти, в то время как Биткойн начал откат, и их движения стали расходиться. Это похоже на текущую рыночную ситуацию, история, кажется, повторяется в том же месте.

Что касается будущего направления рынка, как долго будет продолжаться расхождение между Биткойном и индексом Nasdaq, а также как это расхождение может восстановиться, мы можем проанализировать это с двух точек зрения: времени и силы.

1. Временное измерение: в последнем бычьем рынке продолжительность расхождения между двумя не была долгой, на недельном уровне составила около 9 недель, после чего снова восстановилась положительная корреляция.

2. Размер силы: На предыдущем бычьем рынке момент, когда оба восстанавливают положительную корреляцию, обычно совпадает с тем, когда на дневном графике Биткойна явно наблюдается ослабление падения и достижение важного уровня поддержки.

Если ссылаться на исторические стандарты, текущий рынок, похоже, еще не полностью удовлетворяет условиям восстановления расхождения, необходимо дождаться дополнительной информации по K-линии. С логической точки зрения, такое особое совместное движение, которое наблюдается в двух бычьих рынках, может быть вызвано следующими факторами:

Биткойн, золото, американские акции и другие активы находятся в аналогичной макроэкономической среде, и их цены подвержены влиянию таких факторов, как финансовая ликвидность и доходность безрисковых активов. Биткойн, как более эластичный актив, может сильно расти в начале бычьего рынка, значительно опережая американские акции. Но всё имеет свои пределы: нет ничего вечного, и после основного роста наблюдается ситуация, когда он уступает американским акциям, что похоже на отношения между малыми токенами и Биткойном.

С другой стороны, на этапе основного роста рыночная ликвидность достаточна, чтобы поддерживать общий рост цен на активы. Но когда рост достигает определенной степени, импульс роста может исчерпаться, и будет трудно поддерживать коллективный рост всех категорий активов, что может привести к ситуации, когда одни активы растут за счет других.

С точки зрения событийных факторов, в последнее время рынок подвергся влиянию распродаж со стороны правительства Германии и некоторых учреждений. В любом случае, как бы ни интерпретировать этот участок движения, в конечном итоге Биткойн, после достаточной корректировки, вероятно, восстановит положительную корреляцию с американскими акциями.