Полный анализ технологий стейблкоинов: от платежных приложений до Поселок сети

Глобальная финансовая система переживает глубокие преобразования. Традиционные платежные сети сталкиваются с всесторонней угрозой со стороны стейблкоинов из-за устаревшей инфраструктуры, долгих сроков расчета и высоких затрат. Стейблкоины кардинально меняют способы трансакций ценностей через границы, корпоративных сделок и получения финансовых услуг индивидуумами.

В последние годы стейблкоины продолжают развиваться и становятся ключевой инфраструктурой глобальных платежей. Крупные финансово-технологические компании, платежные процессоры и суверенные образования интегрируют стейблкоины в приложения для потребителей и потоки капитала предприятий. В то же время, от платежных шлюзов до каналов ввода и вывода средств, а также до новых финансовых инструментов, таких как программируемые продукты с доходом, значительно увеличили удобство использования стейблкоинов.

В данной статье с технической и коммерческой точки зрения подробно анализируется экосистема стейблкоинов. Исследуются ключевые участники этой области, основная инфраструктура, а также динамика спроса, стимулирующая их применение. Кроме того, обсуждается, как стейблкоины могут способствовать возникновению новых финансовых приложений и какие вызовы они сталкиваются в процессе широкого интегрирования в глобальную экономику.

Один. Почему стоит выбирать оплату стейблкоином?

Чтобы понять влияние стейблкоинов, сначала необходимо рассмотреть традиционные платежные решения. Эти традиционные системы включают наличные, чеки, дебетовые карты, кредитные карты, международные переводы (SWIFT), автоматические расчетные системы (ACH) и платежи между сторонами. Хотя они уже стали частью повседневной жизни, многие платежные каналы имеют инфраструктуру, существующую с 70-х годов прошлого века. В настоящее время большая часть этой глобальной платежной инфраструктуры устарела и сильно фрагментирована. В целом, эти методы оплаты страдают от высоких затрат, высокой фрикции, длительного времени обработки, невозможности круглосуточных расчетов и сложных процессов на заднем плане. Кроме того, они также часто ( требуют оплаты ) ненужных дополнительных услуг, таких как привязка аутентификации, кредитования, соблюдения норм, защиты от мошенничества и интеграции с банками.

стейблкоин платежи эффективно решают эти проблемы. Использование блокчейна для расчетов значительно упрощает платежный процесс, сокращает количество посредников, обеспечивает реальную видимость потоков средств, не только сокращает время расчетов, но и снижает затраты.

Основные преимущества оплаты стейблкоином можно свести к следующему:

• Реальное время поселок: сделки почти мгновенно завершаются, устраняя задержки в традиционных банковских системах.
• Безопасность и надежность: неизменяемая бухгалтерская книга блокчейна обеспечивает безопасность и прозрачность транзакций, предоставляя защиту пользователям.
• Снижение затрат: исключение промежуточных этапов значительно снизило торговые издержки, сэкономив деньги пользователям.
• Глобальное покрытие: децентрализованные платформы могут охватить рынки, которые недостаточно обслуживаются традиционными финансовыми услугами (, включая людей без банковских счетов ), обеспечивая финансовую инклюзивность.

Два, стейблкоин платежная индустрия

стейблкоин платежная индустрия может быть разделена на четыре уровня технологического стека:

1. Первый уровень: Уровень приложений

Прикладной уровень в основном состоит из различных провайдеров платежных услуг (PSP), которые интегрируют несколько независимых платежных учреждений в единую агрегированную платформу. Эти платформы предоставляют пользователям удобный доступ к стейблкоин, предлагают инструменты для разработчиков, работающих на прикладном уровне, и предоставляют услуги кредитных карт для пользователей Web3.

a. Платежный шлюз

Платежный шлюз — это сервис, который безопасно обрабатывает платежи и способствует сделкам между покупателями и продавцами.

В этой области известными компаниями, занимающимися инновациями, являются:

• Stripe: традиционный платежный провайдер, интегрирующий стейблкоины, такие как USDC, для глобальных платежей.
• MetaMask: сам по себе не предоставляет функции прямого обмена фиатной валюты, пользователи могут осуществлять операции ввода и вывода средств через интеграцию с третьими сторонами.
• Helio: 450000 активных кошельков и 6000 торговцев. С помощью плагина Solana Pay миллионы торговцев Shopify могут осуществлять расчеты с использованием криптовалюты и мгновенно конвертировать USDY в другие стейблкоины, такие как USDC, EURC и PYUSD.
• Некоторые приложения Web2 для платежей также позволяют пользователям использовать стейблкоин для осуществления платежей, что进一步 расширяет области применения стейблкоинов.

Сфера поставщиков платежных шлюзов может быть четко разделена на две категории ( существует определенное перекрытие )

1. Платежный шлюз для разработчиков; 2) Платежный шлюз для потребителей. Большинство поставщиков платежных шлюзов, как правило, больше сосредоточены на одной из этих категорий, что формирует их основной продукт, пользовательский опыт и целевой рынок.

Платежный шлюз для разработчиков предназначен для обслуживания предприятий, финтех-компаний и корпораций, которым необходимо встроить инфраструктуру стейблкоинов в свои рабочие процессы. Обычно они предлагают интерфейсы программирования приложений (API), комплекты средств разработки программного обеспечения (SDK) и инструменты для разработчиков, чтобы интегрироваться в существующие платежные системы, реализуя автоматические платежи, кошельки стейблкоинов, виртуальные счета и функции реального времени Поселок и другие. Некоторые новые проекты, сосредотачивающиеся на предоставлении таких инструментов для разработчиков, включают:

• BVNK: предоставляет инфраструктуру для корпоративных платежей для легкой интеграции стейблкоинов. BVNK предлагает API-решения, которые обеспечивают бесшовное соединение процессов, имеет платежную платформу для трансакций в международной коммерции, а также корпоративные счета, позволяющие компаниям хранить и торговать различными стейблкоинами и фиатными валютами, а также предлагает торговые услуги для компаний, предоставляя инструменты, необходимые для приема платежей клиентов в стейблкоинах. Обрабатывает более $100 миллиардов долларов США в год, годовой темп роста 200%, оценка 750 миллионов долларов США, клиенты включают развивающиеся регионы, такие как Африка, Латинская Америка и Юго-Восточная Азия.
• Iron (in beta): предоставляет API для бесшовной интеграции стейблкоин торгов в существующий бизнес. Он предлагает предприятиям глобальные каналы ввода-вывода, инфраструктуру для платежей в стейблкоинах, кошельки и виртуальные счета, поддерживает настраиваемые рабочие процессы платежей (, включая регулярные платежи, выставление счетов или платежи по запросу ).
• Juicyway: предоставляет ряд API для корпоративных платежей, выплаты зарплат и массовых платежей, поддерживаемые валюты включают нигерийскую найру (NGN), канадский доллар (CAD), доллар США (USD), стейблкоин (USDT), доллар США (USDC). Ориентирован на рынок Африки, пока нет операционных данных.

Платежный шлюз для потребителей ориентирован на пользователя, предоставляя простой в использовании интерфейс, который облегчает пользователям осуществление платежей в стейблкоинах, переводов и финансовых услуг. Обычно он включает мобильные кошельки, поддержку нескольких токенов, каналы ввода-вывода фиатных валют и бесшовные трансакции между странами. Некоторые известные проекты, сосредотачивающиеся на предоставлении такого простого платежного опыта пользователям, включают:

• Decaf: платформа банковских услуг на блокчейне, обеспечивающая личные расходы, переводы и стейблкоин-транзакции в более чем 184 странах; Decaf сотрудничает с местными каналами в Латинской Америке, включая Western Union (MoneyGram ), практически достигая нулевых сборов за вывод средств, насчитывает более 10 000 пользователей в Южной Америке и имеет высокие оценки в одном из сообществ разработчиков.
• Meso: Решение для ввода и вывода средств, напрямую интегрированное с торговцами, позволяющее пользователям и предприятиям легко конвертировать между законными валютами и стейблкоинами с минимальными трениями. Meso также поддерживает покупку USDC с помощью некоторых платежных инструментов, упрощая процесс получения стейблкоинов для потребителей.
• Venmo: Функция кошелька стейблкоина Venmo использует технологию стейблкоинов, но ее функционал интегрирован в существующее приложение для потребительских платежей, что позволяет пользователям легко отправлять, получать и использовать цифровые доллары без необходимости напрямую взаимодействовать с блокчейн-инфраструктурой.

б. Карта U

Криптовалютные карты позволяют пользователям использовать криптовалюту или стейблкоин для покупок у традиционных торговцев. Эти карты обычно интегрированы с традиционными кредитными картами, обеспечивая бесшовные транзакции путем автоматического преобразования криптовалютных активов в законное платежное средство на момент продажи.

Проект включает в себя:

• Reap: Азиатский эмитент карт, клиенты включают более 40 компаний, таких как Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi и др., продает белые этикетки решений, в основном за счет комиссии от объема交易(, как Kast 85%-Reap15%), сотрудничает с банками Гонконга, может покрывать большую часть регионов за пределами США, поддерживает многосетевые депозиты; объем交易в июле 2024 года достигнет $30M.
• Raincards: эмитенты в Америке, поддерживают эмиссию карт для таких компаний, как Avalanche, Offramp, takenos и других, их главная особенность заключается в том, что они могут обслуживать пользователей из США и Латинской Америки. Я сам выпустил корпоративную карту USDC, используя цепочные активы (, такие как USDC), для оплаты командировочных расходов, офисных принадлежностей и других повседневных бизнес-расходов.
• Fiat24: Европейский эмитент карт + web3 банк, бизнес-модель схожа с вышеуказанными компаниями, поддерживает эмиссию карт для таких компаний, как ethsign, safepal; швейцарская лицензия, в основном обслуживает пользователей Европы + Азии, пока не поддерживает полные цепочные транзакции, только пополнение на определенной цепи. Рост медленный, общее количество пользователей 20k, месячный доход $100K-150K.
• Kast: U-карта, которая быстро растет на определенной цепочке, в настоящее время выпущено более 10 000 карт, 5-6 тыс. активных пользователей в месяц, объем交易量$7m в декабре 2024 года, доход $200k.
• 1Money: экосистема стейблкоинов, недавно выпустила кредитную карту, поддерживающую стейблкоины, и предлагает комплект инструментов для разработки программного обеспечения для упрощения интеграции L1 и L2, в бета-версии данных пока нет.

Поставщики криптовалютных карт многочисленны, они в основном различаются по регионам обслуживания и поддерживаемым валютам, и обычно предлагают конечным пользователям услуги с низкими комиссиями, чтобы повысить заинтересованность пользователей в использовании криптовалютных карт.

2. Второй уровень: обработчик платежей

В качестве ключевого уровня стека технологий стейблкоинов, платежные процессоры являются опорой платежного канала и в основном охватывают два типа: 1. Провайдеры услуг ввода и вывода средств 2. Провайдеры услуг выпуска стейблкоинов. Они играют роль ключевого промежуточного слоя в жизненном цикле платежей, соединяя Web3-платежи с традиционной финансовой системой.

а. Операторы ввода-вывода средств

• Платформа по вводу и выводу средств: поддерживает более 80 видов криптовалют, предлагает различные способы ввода и вывода средств, а также услуги по обмену токенов, чтобы удовлетворить разнообразные потребности пользователей в криптовалютной торговле.
• Некоторая сеть: охватывает более 150 стран, предоставляет услуги по вводу и выводу средств для более чем 90 видов криптоактивов. Эта сеть обрабатывает все проверки KYC(, AML) и требования по соблюдению законодательства, обеспечивая соответствие и безопасность услуг вывода и ввода средств.
• Некоторый платежный система: гибридное решение для платежного шлюза, поддерживающее двусторонний обмен и платежи между фиатной валютой и криптоактивами, реализующее интеграцию традиционных фиатных валют и криптоактивов.

б. Эмиссия стейблкоинов & Координация операторов

• Мост: Основные продукты Bridge включают координационный API и API выпуска, первый из которых помогает предприятиям интегрировать различные стейблкоин платежи и обмены, а второй поддерживает быстрое выпускание стейблкоинов для компаний. Платформа в настоящее время лицензирована в США и Европе и установила важные партнерские отношения с Государственным департаментом и Министерством финансов США, обладая мощными возможностями соблюдения нормативных требований и ресурсными преимуществами.
• Brale (in beta): Подобно продукту Bridge, это регулируемая платформа для выпуска стейблкоинов, предлагающая API для координации и управления резервами стейблкоинов. Имеет лицензию на соблюдение норм в разных штатах США, компании-партнеры должны пройти KYB( для подтверждения корпоративной идентичности), пользователи должны открыть счет в Brale для прохождения KYC. Клиенты Brale в основном являются OG на блокчейне(, такими как: Etherfuse, Penera и другие), по сравнению с Bridge, поддержка инвесторов и BD несколько слабее.
• Перена ( в бета): Платформа Numeraire от Перена снижает порог выхода для выпуска нишевых стейблкоинов, поощряя пользователей предоставлять централизованную ликвидность в одном пуле. Numeraire использует модель "центральный узел-радиальная", где USD* выступает в качестве центрального резервного актива, служа "узлом" для выпуска и обмена стейблкоинов. Этот механизм позволяет эффективно чеканить, выкупать и торговать различными стейблкоинами, связанными с различными активами или юрисдикциями, каждый из которых соединен с USD* в качестве аналогичного "спица". Благодаря такой системной структуре Numeraire обеспечивает глубокую ликвидность и повышает эффективность капитала, поскольку мелкие стейблкоины могут взаимодействовать через USD*, не требуя предоставления децентрализованных ликвидных пулов для каждой торговой пары. Конечная цель дизайна этой системы не только улучшить стабильность цен и снизить проскальзывание, но и обеспечить бесшовный обмен между стейблкоинами.

( 3. Третий уровень: Эмитенты активов

Эмитенты активов отвечают за создание, поддержку и выкуп стейблкоинов. Их бизнес-модель обычно сосредоточена на балансе, аналогично банковским операциям - принимая депозиты клиентов и инвестируя средства в высокодоходные активы, такие как облигации США, для получения процентной разницы. На уровне эмитентов активов инновации в области стейблкоинов можно разделить на три уровня: поддержка статичных резервов