Strategy владела 842 138 BTC по состоянию на 2 августа 2026 года при средней стоимости приобретения 75 419 долларов, согласно форме 8-K, поданной 3 августа. При торговой цене Bitcoin на уровне 64 111 долларов 5 августа 2026 года позиция компании находится примерно на 9,5 миллиарда долларов ниже себестоимости. Анализ реальной глубины книги ордеров в сопоставлении с объёмом активов компании даёт три расчетных ценовых уровня: минимум в 43 700 долларов при ликвидации Strategy в течение двенадцати месяцев, сценарий в 23 800 долларов при вынужденных продажах темпами Германии в 2024 году и сценарий восстановления до 78 200 долларов после устранения навеса предложения на рынке. За неделю, завершившуюся 2 августа, компания продала 1 638 BTC по средней цене 63 957 долларов, направив 52,4 миллиона долларов на выплату дивидендов по привилегированным акциям и 52,3 миллиона долларов на выкуп акций. Измеренный 24-часовой спотовый объём на крупнейших площадках составляет 40 535 BTC, поэтому объём Strategy эквивалентен 20,8 дням фактического оборота, а не 2,4 дням, которые подразумевают публикуемые показатели объёма, включающие отмывочную торговлю и круговые сделки.
Strategy владеет 842 138 BTC при средней стоимости 75 419 долларов по состоянию на 2 августа 2026 года
В форме 8-K, поданной 3 августа 2026 года, Strategy раскрыла, что по состоянию на 2 августа владела 842 138 BTC при совокупной цене покупки 63,51 миллиарда долларов, что соответствует средней стоимости 75 419 долларов за монету. При цене Bitcoin 64 111 долларов 5 августа 2026 года (на Coinbase; на CoinGecko показатель составил 64 076 долларов, а на Binance — 64 168 долларов) рыночная стоимость позиции составляет примерно 53,99 миллиарда долларов — на 9,5 миллиарда долларов ниже себестоимости. За неделю, завершившуюся 2 августа, компания продала 1 638 BTC за 104,73 миллиона долларов по средней цене 63 957 долларов. Из этой суммы 52,4 миллиона долларов были направлены на выплату дивидендов по привилегированным акциям, а 52,3 миллиона долларов — на выкуп STRC. Согласно форме 10-Q за второй квартал 2026 года, поданной 3 августа 2026 года, Strategy отчиталась об убытке в размере 8,2 миллиарда долларов за второй квартал 2026 года и располагает резервом в размере 4,0 миллиарда долларов США. Позиция компании в Bitcoin составляет примерно 4,22% всех добытых биткоинов, если исходить из общего предложения около 19,96 миллиона BTC.
Измеренная глубина книги ордеров показывает наличие 890 BTC в пределах 1% от спотовой цены на крупнейших площадках
Снимок действующих книг ордеров на покупку 5 августа 2026 года показал, что видимая глубина в пределах 1% от спотовой цены составляла примерно 890 BTC на четырёх крупнейших площадках. В книге BTC/USDT на Binance находилось 316 BTC (20,2 миллиона долларов), в книге BTC-USD на Coinbase — 204 BTC (13,0 миллиона долларов), в книге XBT/USD на Kraken — 273 BTC (17,5 миллиона долларов), а в книге BTC-USDT на OKX — 96 BTC (6,1 миллиона долларов); вместе это составляло примерно 57 миллионов долларов. Одна недельная продажа Strategy объёмом 1 638 BTC была примерно в 1,84 раза больше совокупной видимой глубины заявок на покупку. Во всём стакане заявок на покупку Coinbase третьего уровня вплоть до цены на 20% ниже спотовой находилось всего 2 967 BTC (167 миллионов долларов), поэтому позиция Strategy была в 284 раза больше полного объёма заявок на покупку ниже текущей цены на Coinbase. Измеренный 24-часовой спотовый объём в десяти самых глубоких стаканах с котировками в USD, USDT и USDC на Binance, Coinbase, Kraken, OKX, Bybit и Bitstamp составил 40 535 BTC (примерно 2,60 миллиарда долларов). Этот измеренный объём в 8,8 раза меньше заявленного 24-часового спотового объёма Bitcoin в размере 22,91 миллиарда долларов, или 357 300 BTC. По отношению к измеренному объёму активы Strategy эквивалентны 20,8 дням оборота, а не 2,4 дням, которые подразумевают публикуемые показатели.
Продажа Германией 49 858 BTC вызвала просадку на 14,3% в 2024 году
Три исторических эпизода позволяют оценить последствия вынужденного предложения Bitcoin. Власти Саксонии продали 49 858 BTC в период с 19 июня по 12 июля 2024 года, проводя монеты через Kraken, Bitstamp, Coinbase, Cumberland и Flow Traders по средней цене 57 900 долларов. 18 июня Bitcoin закрылся на уровне 65 175 долларов, а 7 июля опустился до минимума в 55 858 долларов — просадка от максимума до минимума составила 14,3%; к завершению периода продаж цена закрылась на уровне 57 889 долларов, снизившись на 11,2%. Затем цена полностью восстановилась и к 1 августа 2024 года достигла 65 354 долларов, превысив исходный уровень. В июле 2024 года наследственная масса Mt. Gox начала распределять среди кредиторов примерно 141 686 BTC. С 5 июля по 15 августа 2024 года Bitcoin подорожал с 56 629 до 57 541 доллара, прибавив 1,6%, при максимальной просадке в 4,6%: объём был почти втрое больше немецкого, но вызвал лишь треть немецкой просадки. На момент конвертации Grayscale GBTC в спотовый ETF 11 января 2024 года фонд владел примерно 619 220 BTC, а к настоящему моменту располагает примерно 156 000 BTC — чистый отток составил около 463 000 BTC, или 55% всей позиции Strategy, распределённых в течение двух лет. В первые девять торговых дней после запуска GBTC Bitcoin упал на 15,2% — с 46 654 до 39 568 долларов, а затем через два месяца вырос до 71 389 долларов (на 53%) и завершил 2024 год с ростом на 100,6%.
Модель влияния по закону квадратного корня, откалиброванная на продаже Германии, даёт три ценовых сценария
В анализе применён закон квадратного корня для рыночного влияния, согласно которому ценовое воздействие масштабируется пропорционально квадратному корню из размера ордера относительно дневного объёма; модель откалибрована на продаже Германии в 2024 году. Для Германии: Q = 49 858 BTC, V = 28 488 BTC (средний дневной объём BTC/USDT на Binance за период продаж), σ = 1,94% (реализованная дневная волатильность за 30 дней по состоянию на 18 июня 2024 года), наблюдаемая просадка — 14,3%. Решение уравнения даёт Y = 5,57. При применении этого коэффициента к позиции Strategy: Q = 842 138 BTC, V = 14 851 BTC (средний объём BTC/USDT на Binance за 30 дней), σ = 1,50% (реализованная волатильность за 30 дней) — снижение составит 62,9%, если весь объём будет реализован темпами Германии, что приведёт Bitcoin к 23 762 долларам (округлённо 23 800 долларов). При увеличении горизонта продаж с применением стандартного сглаживания T^(−0,25) получаются следующие значения: ликвидация за шесть месяцев — снижение на 38,0% (39 700 долларов), за двенадцать месяцев — на 31,9% (43 700 долларов), за двадцать четыре месяца — на 26,8% (46 900 долларов). Сценарий восстановления предполагает рост на 22,2% после завершения продаж Германией — с 7 по 28 июля 2024 года, от минимума до максимума, — применительно к текущей цене 64 111 долларов, что даёт 78 334 доллара (округлённо 78 200 долларов). При текущем темпе постепенных продаж Strategy в 1 638 BTC в неделю (234 в день) модель прогнозирует примерно 1% дневного влияния, однако Bitcoin торговался в диапазоне 58 625–64 780 долларов на протяжении пяти недель подряд, в течение которых сообщалось о продажах, прибавив 0,9% за 24 часа. Это указывает на то, что поток продаж находится в пределах рыночного шума и составляет 0,58% измеренного дневного объёма.
Polymarket независимо оценивает вероятность минимума в 43 700 долларов в 22%
Событие Polymarket «Какой цены достигнет Bitcoin в 2026 году?» с 24-часовым объёмом 58 674 долларов по состоянию на 5 августа 2026 года предоставляет независимые вероятности, подразумеваемые рынком. Сценарий восстановления до 78 200 долларов — между уровнями 75 000 долларов (вероятность 50,5%) и 80 000 долларов (33,5%) — имеет интерполированную подразумеваемую рынком вероятность примерно 40%. Минимум в 43 700 долларов при упорядоченной ликвидации — между уровнями 45 000 долларов (24,5%) и 40 000 долларов (15,5%) — имеет вероятность примерно 22%. Хаотичный сценарий падения до 23 800 долларов — немного ниже уровня 25 000 долларов с вероятностью 4,25% — имеет вероятность примерно 4%. Инвестор Фред Крюгер заявил 5 августа 2026 года, как цитирует Forbes: «Проблема MSTR сейчас заключается в том, что Сейлор будет заинтересован продавать BTC на подъёме и ликвидировать свои привилегированные акции STRC. Поэтому нам предстоит столкнуться с негативным фактором на 20 миллиардов долларов. Фаза покупок завершена». 3 августа Майкл Сейлор написал в X: «Когда я говорю: “Никогда не продавайте свой Bitcoin”, я говорю как один держатель другому. Я никогда не продавал свой. Ни одного сатоши». Комментатор крипторынка Зак Воэлл заявил в том же материале Forbes: «Потратив шесть лет и 60 миллиардов долларов на создание позиции, которую он, по его словам, никогда не продаст, Сейлор оказался на 20% ниже себестоимости и продаёт. Это настоящее кино».
Часто задаваемые вопросы
Какой будет цена Bitcoin, если Strategy продаст все свои биткоины?
От 23 800 до 46 900 долларов в зависимости от скорости продаж. При упорядоченной ликвидации 842 138 BTC в течение двенадцати месяцев модель даёт примерно 43 700 долларов с использованием закона квадратного корня для рыночного влияния, откалиброванного на продаже Германии в 2024 году. Сокращение того же объёма до нескольких недель при темпах Германии даёт около 23 800 долларов — просадку на 81% от максимума октября 2025 года, что соответствует предыдущим медвежьим рынкам Bitcoin.
Сколько Bitcoin находится у Strategy по состоянию на 2 августа 2026 года?
По состоянию на 2 августа 2026 года Strategy владела 842 138 BTC, согласно форме 8-K, поданной компанией 3 августа. Совокупная цена покупки составляет 63,51 миллиарда долларов при средней стоимости 75 419 долларов за монету. При спотовой цене 64 111 долларов позиция находится примерно на 9,5 миллиарда долларов ниже себестоимости: рыночная стоимость составляет 53,99 миллиарда долларов против затрат в размере 63,51 миллиарда долларов. Это около 4,22% всех добытых биткоинов.
Влияют ли еженедельные продажи Bitcoin компанией Strategy на цену?
Измеримого влияния нет. При объёме 1 638 BTC в неделю, или 234 BTC в день, поток продаж составляет 0,58% измеренного дневного спотового объёма. На протяжении пяти недель подряд, в течение которых сообщалось о продажах, Bitcoin удерживался в диапазоне 58 625–64 780 долларов. При таком темпе для полного выхода потребуется 9,9 года, поэтому постепенные продажи являются скорее информационным событием, чем фактором движения цены.
