Криптовалюты тянут рынок IPO в США 2025 года, доходность разочаровывает и уступает инвестициям в S&P 500

2025 год впервые на рынке США IPO (IPO) показывает разнородные результаты: несколько компаний, охватывающих области криптовалют, искусственного интеллекта, энергетики и медицины, вышли на биржу, однако рынок не повторил прошлых бурных ростов при IPO, средняя доходность уступает основному индексу. Этот феномен свидетельствует о том, что история уже недостаточна для поддержки оценки, инвесторы возвращаются к фундаментальным показателям.

Восстановление IPO в США, но без опережения рынка, точное выбор акций становится ключевым

По сообщению Bloomberg, в 2025 году рынок IPO в США, несмотря на успешное избавление от нескольких лет спада, не может похвастаться яркими результатами. Согласно статистике, исключая закрытые фонды и SPAC, взвешенный средний рост компаний, вышедших на биржу в этом году, составил 13,9%, что уступает росту S&P 500 (S&P 500) за тот же период в 16%.

Другими словами, для большинства инвесторов лучше сосредоточиться на крупных компаниях, чем на новых IPO. Феномен отсутствия общего роста рынка также значительно увеличил риски входа и сложность выбора акций для IPO.

(SpaceX IPO оценка взлетает, состояние Маска превышает 600 миллиардов долларов)

Размер определяет судьбу? Победители показывают, что зрелые компании пользуются большим спросом

Дальнейший разбор показывает, что показатели IPO имеют явные границы по размеру. Средний рост средних IPO с привлечением от 500 миллионов до 1 миллиарда долларов составляет всего 5,6%; в то время как крупные IPO с привлечением свыше 1 миллиарда долларов показывают почти 20% роста.

Например, крупные зрелые компании, похоже, пользуются большим спросом. Медицинский поставщик Medline с капиталом в 7,2 миллиарда долларов стал победителем года IPO, после выхода на биржу его цена стабильно выросла на 40%.

Руководитель отдела IPO в PwC (PwC), Майк Беллин, отметил, что рынок сейчас открыт только для «подготовленных» компаний:

Инвесторы больше не гоняются за краткосрочной динамикой, они больше ценят качество бизнеса. Они повысили стандарты для компаний, выходящих на биржу, что особенно сказывается на средних компаниях с менее устойчивой структурой.

(2025 год: победитель IPO в США — медицинская компания Medline, акции которой резко выросли)

Миф об искусственном интеллекте уходит на спад: от уверенности к резкому падению цен

Искусственный интеллект по-прежнему остается одной из ключевых тем IPO 2025 года, но результаты разнятся.

Например, разработчик дата-центров Fermi вышел на биржу без доходов, воспользовавшись популярностью AI, привлек 785 миллионов долларов, но сейчас доверие к нему снизилось, цена акций упала на 69% по сравнению с ценой IPO. Платформа для бизнес-поездок Navan также не смогла удержать импульс, и цена акций до сих пор ниже цены размещения.

В то же время CoreWeave стал одним из немногих успешных кейсов AI. Перевоплотившись из майнинговой компании в облачного провайдера, этот гигант AI, называемый «дитя NVIDIA», сейчас оценивается более чем в 50 миллиардов долларов.

(Основатель CoreWeave делится редким симбиозом с NVIDIA и стратегией высокоэффективного долгового финансирования)

Обзор рынка криптовалютных IPO: высокая волатильность и разочарование

В то же время индустрия криптовалют также пережила в прошлом году долгожданный всплеск IPO, но волатильность остается высокой.

Самым ярким событием стал выпуск стейблкоина Circle, который привлек более 1,2 миллиарда долларов, а цена акций в первую неделю взлетела на 278%. Несмотря на последующее охлаждение роста, цена все еще примерно на 169% выше цены размещения, что свидетельствует о признании рынка регуляторных и стабильных компаний. Однако большинство крипто-IPO показали плохие результаты: биржа Gemini, несмотря на рост в первый день, быстро опустилась ниже цены размещения и с тех пор снизилась более чем на 60%.

Другие компании, такие как (DAT), занимающиеся криптовалютными резервами, также не смогли избавиться от высокой волатильности и недостатка доверия, что отражает осторожное отношение инвесторов к криптоиндустрии, которое не исчезло после выхода на биржу.

Что ожидает IPO 2026 года: какие криптовалютные компании выйдут на рынок?

Взгляд на 2026 год показывает, что планируют выйти на биржу следующие криптовалютные компании:

Управляющая компания активами Grayscale (оценка 30 миллиардов долларов)

Криптобиржа Kraken (оценка 20 миллиардов долларов)

Холодные кошельки Ledger (оценка 1,5 миллиарда долларов в 2023 году)

Разработчик Ethereum-платформы Consensys (оценка 7 миллиардов долларов)

Кастодиан BitGo (начальная оценка в начале 2025 года — 1,75 миллиарда долларов)

Также среди не криптовалютных компаний привлекают внимание такие гиганты, как SpaceX (оценка 800 миллиардов долларов), OpenAI (оценка 1 триллион долларов), Anthropic (оценка 300 миллиардов долларов).

Эта статья: Криптовалюты тянут рынок IPO США 2025 года вниз, доходность разочаровывает и уступает инвестициям в S&P 500 впервые опубликована на Chain News ABMedia.