Глобальное топливо оказалось зажато в тисках «войны на два фронта»
Это не обычный рост цен на нефть.
Это одновременный сбой поставок из двух крупнейших мировых экспортёров дизельного топлива — Ближнего Востока и России.
17 августа 60-дневное соглашение о прекращении огня между США и Ираном официально истекло.
Продления нет. Переговоров нет. Ничего нет.
15 августа через Ормузский пролив прошли всего 5 судов. 16 августа — ни одного.
До войны — 130 судов в день.
Объём проходящего транспорта упал примерно до 1% от докризисного уровня.
Спикер парламента Ирана уже заявил: пролив останется закрытым, пока США не выполнят условия.
А с другой стороны, Трамп заявил, что «скоро объявит Ормузский пролив территорией США».
Обе стороны повышают ставки. Никто не отступает.
Теперь посмотрим на Восточную Европу.
Атаки украинских беспилотников на российские нефтеперерабатывающие объекты не прекращаются. В августе под удары один за другим попали Saratovский НПЗ (150 тыс. баррелей в день), Syzranский НПЗ (177 тыс. баррелей в день) и Ufaneftekhimский НПЗ (190 тыс. баррелей в день).
Orskский НПЗ полностью остановил работу на полгода — его годовая мощность переработки составляет 6,6 миллиона тонн.
Россия продлила запрет на экспорт дизельного топлива до января следующего года.
В июле экспорт российских нефтепродуктов морским транспортом упал на 33,3% по сравнению с предыдущим месяцем и рухнул на 54,7% в годовом выражении.
Нехватка топлива внутри России уже распространилась как минимум на 10 регионов, а губернатор Оренбургской области напрямую ввёл заправку по чётным и нечётным номерам автомобильных знаков.
Два фронта одновременно рушатся. Это не совпадение, а системный коллапс.
Прекращение поставок из России + блокада Ближнего Востока + глобальный дефицит нефтеперерабатывающих мощностей.
Тройное наложение факторов.
Данные Международного энергетического агентства: в июле объём переработки сырой нефти на НПЗ по всему миру в среднем составлял 80,9 миллиона баррелей в день — на 5 миллионов баррелей в день меньше, чем годом ранее.
Что такое 5 миллионов баррелей в день?
Это эквивалентно тому, как если бы ежедневные нефтеперерабатывающие мощности Германии и Франции вместе исчезли в одночасье.
Теперь в мире остался лишь один «крупный узел поставок, который ещё работает в штатном режиме» — США.
Но что с собственными запасами США?
По состоянию на 7 августа запасы дистиллятного топлива в США составляли 107,1 миллиона баррелей — это минимум за аналогичный период с 1996 года.
Минимум за 30 лет.
Американские нефтепереработчики отчаянно наращивают экспорт — в первую неделю августа экспорт дистиллятного топлива достиг 1,9 миллиона баррелей в день, установив исторический рекорд. Но чем больше экспорт, тем быстрее пустеют внутренние запасы.
С одной стороны, весь мир пытается это купить, а с другой — собственные запасы почти исчерпаны.
Рынок уже сошёл с ума.
В понедельник спред между фьючерсами на дизельное топливо в США и нефтью WTI подскочил до 102,2 доллара за баррель — исторический максимум.
Предыдущий рекорд был установлен в октябре 2022 года и составлял 89 долларов.
На целых 13 долларов выше.
Цена дизельного топлива в Европе в конце прошлой недели подскочила до 167 долларов за баррель — год назад она была ниже 90 долларов.
Почти удвоилась.
Геополитический конфликт → дефицит энергии → инфляция → доходность гособлигаций США → оценка рисковых активов.
Каждое звено этой цепочки передачи давления затягивается.
Сочетание высоких цен на энергоносители и инфляционных рисков толкает вверх доходность казначейских облигаций США.
Доходность 10-летних гособлигаций США уже колеблется вблизи 4,7%.
Растёт альтернативная стоимость владения биткоином и другими рисковыми активами.
Это не та проблема, которую можно решить нарративом «биткоин — хедж от инфляции».
Когда доходность гособлигаций США растёт, капитал перетекает из рисковых активов в безрисковые.
Проще говоря: чем дороже дизель, тем опаснее ваша позиция.
Что самое страшное?
Сезонность.
Северное полушарие вот-вот войдёт в сезон сбора урожая — сельскохозяйственная техника работает именно на дизеле.
А затем наступит зима и отопительный сезон — и топливом снова будет дизель.
Спрос будет только расти, а предложение — становиться ещё более ограниченным.
Bank of America говорит прямо: рынок входит в сезон повышенного спроса, находясь в состоянии, где «практически нет пространства для ошибок».
Запаса прочности нет.
Любая новая атака, любая новая плохая новость — и цены могут подскочить ещё выше.
Скажем прямо.
Это не 2022 год.
Когда в 2022 году началась российско-украинская война, у мира ещё были стратегические запасы, которые можно было высвободить.
А сейчас?
Запасы дизельного топлива в США — минимум за 30 лет. Запасы в Европе близки к уровням во время энергетического кризиса 2022 года. Китай ещё не восстановил нормальный экспорт.
Все амортизаторы исчезли.
Каждый новый удар приходится прямо по костям.
Эта «война на два фронта» зажимает в тиски не цены на нефть —
а цены на продукты на вашем столе (перевозки зависят от дизеля).
а ваш счёт за отопление (отопление зависит от дизеля).
а премию за риск в вашем инвестиционном портфеле (инфляция → процентные ставки → рисковые активы).
Каждая линия в итоге ведёт прямо к вашему кошельку.
Как вы думаете, что будет с BTC после того, как дизель поднимется выше 100 долларов?
#Gate首发上线茅台等10只A股 #我的七夕交易分享 #Gate7天净流入全球Top3 $CL $BZ $GAS 
