Объяснение индексного рынка контрактов Gate Event

Контракты на события Gate — это краткосрочные продукты, основанные на направлении цены. Трейдер прогнозирует, вырастет или снизится цена базового актива за определенный период, например 5 или 15 минут, выбирает «Рост» или «Снижение», указывает сумму и размещает ордер. Ценовой бенчмарк определяет, какой ценовой ряд отображается и какая цена используется для расчета по контракту. Выбор имеет значение: два рынка могут относиться к одному активу и периоду, но рассчитываться по разным ценам. Для пользователей, сравнивающих контракты на события с рынками прогнозов и их механизмами, важен не только выбор направления, но и бенчмарк, определяющий результат.

Gate предлагает два бенчмарка: INDEX (индексная цена контракта) и TWAP (средневзвешенная по времени цена). Рынок INDEX был добавлен позднее, а рынок TWAP по-прежнему доступен. Платформа также внедрила торговлю в один клик, которая сокращает путь размещения ордера, но не меняет экономику контракта. Информация о запуске размещена на странице кампании контрактов на события.

Ключевые выводы

• Рынок INDEX использует индексную цену контрактов Gate для отображения и расчета, а рынок TWAP использует средневзвешенную по времени цену, предоставляемую Chainlink.

• INDEX и TWAP — независимые рынки, каждый со своим стаканом ордеров, котировками, ордерами, позициями и результатами расчета.

• Индексная цена контрактов Gate представляет собой взвешенное среднее выбранных источников цен и рассчитывается каждую секунду. Для BTC_USDT и ETH_USDT применяются более строгие пороги коррекции 0,5% и исключения 1,5%.

• Торговля в один клик предлагает предустановленные карточки на 5, 20 и 100 USDT, а также возможность указать собственную сумму. Нажатие на карточку сразу открывает позицию.

Что представляет собой рынок INDEX контрактов на события Gate?

Контракты на события — это торговые продукты, основанные на прогнозах направления цены. Трейдер прогнозирует, вырастет или снизится цена базового актива за короткий период, например 5 или 15 минут, выбирает «Рост» или «Снижение», указывает сумму и размещает ордер. При верном прогнозе расчет производится по 1 USDT за контракт. При неверном прогнозе контракт истекает без стоимости, а максимальный убыток ограничен суммой, уплаченной для открытия позиции.

Рынок INDEX — один из двух рынков ценовых бенчмарков в контрактах на события Gate. Для отображения и расчета цены базового актива он использует индексную цену контрактов Gate. Этот индекс является индексной ценой фьючерсов Gate и также применяется для фьючерсных контрактов Gate. Рынок TWAP продолжает использовать существующую средневзвешенную по времени цену для расчета и остается доступным. Его структура отличается от бессрочных фьючерсных контрактов: отсутствуют кредитное плечо и принудительная ликвидация, а каждый контракт имеет фиксированный короткий цикл.

Два рынка работают независимо: для одного и того же актива и периода могут отличаться целевая, справочная и расчетная цены. Пользователи могут выбрать предпочтительный бенчмарк, а не использовать единую ценовую методику. Цены контрактов также отражают подразумеваемую рынком вероятность и могут предоставлять обратную связь о настроениях рынка в реальном времени по мере изменения торговой активности.

Рисунок 1. INDEX и TWAP: источник цены и расчет.

В таблице два рынка разделены по источнику цены и основе расчета. Это структурное различие, а не настройка отображения: у каждого рынка собственный стакан ордеров и результат расчета.

В настоящее время INDEX охватывает контракты BTC и ETH с периодами 5 и 15 минут. Окончательной справочной информацией является доступный для торговли диапазон, указанный на странице рынка. На странице рынка в заголовке или метке бенчмарка указывается INDEX / индекс контракта либо TWAP / средневзвешенная по времени цена.

Как рассчитывается индексная цена контрактов Gate?

Индексная цена контрактов Gate — это взвешенное среднее выбранных источников цен, однако, в отличие от средневзвешенной по объему цены, она не взвешивается по торговому объему за период. Она предназначена для отражения сводной рыночной цены базового актива и формируется на основе котировок с нескольких площадок, а не последней сделки на одной бирже. Индекс рассчитывается каждую секунду, а его компоненты и веса настраиваются для каждой торговой пары.

Список компонентов включает, помимо прочего, Gate, Binance, OKX, Bybit, Bitget, Coinbase, KuCoin, MEXC, Gate Alpha и PancakeSwap. Собранные котировки могут включать спотовые цены USDT и USD с этих площадок. Gate выбирает компоненты для каждой пары и может периодически корректировать веса. Текущие компоненты и веса указаны на странице информации об индексе.

Формула представляет собой взвешенную сумму:

Индексная цена = цена компонента A × вес A + цена компонента B × вес B + … + цена компонента N × вес N, при этом взвешенная сумма отражает общий вклад каждого источника в стоимость согласно назначенному ему весу.

Напротив, VWAP, рассчитанная за период, умножает каждую цену сделки на объем, совершенный по этой цене, а затем делит общую сумму на торговый объем.

В примере из руководства Gate по индексам используется BTCUSDT с пятью компонентами, каждый из которых имеет вес 20%.

Итоговая индексная цена составляет 100 060 USDT: 100 000×20% + 100 100×20% + 100 200×20% + 100 100×20% + 99 900×20%. Этот пример показывает, как небольшие различия между площадками объединяются в единое сводное значение вместо использования последней сделки на одной площадке.

Как индекс обрабатывает некорректную котировку?

Gate применяет защиту цены до использования индекса. Если доступно не менее трех компонентов, компонент с ценой, отклоняющейся от медианы всех источников более чем на 8%, исключается до тех пор, пока его значение не вернется в диапазон 8% от медианы. Отклонение от 2% до 8% ограничивается уровнем 98% или 102% от медианы в зависимости от того, является ли котировка завышенной или заниженной. Если цена компонента недоступна в течение 20 последовательных секунд, его вес временно устанавливается равным нулю до возобновления поступления котировки.

Для BTC_USDT и ETH_USDT используются более строгие пороги: 0,5% для коррекции и 1,5% для исключения. Для основных пар с альткоинами и рынков традиционных финансовых активов применяются пороги 1% и 3%. Защита по умолчанию применяется, когда доступно не менее трех компонентов и для пары не задан специальный порог. Она корректирует отклонения от 2% до 8% и исключает котировку, отклонение которой превышает 8%.

Механизм защиты снижает влияние одной аномальной котировки и риск манипулирования рынком с одной площадки, но не устраняет рыночный риск: индекс по-прежнему может быстро меняться, а для расчета используется значение, которое методология формирует в соответствующий момент.

При проверке рынка INDEX используйте индексную цену контракта для соответствующего актива. Последняя цена контракта, маркировочная цена и последняя спотовая цена используют разные методы ценообразования. Использование неверного ряда может повлиять на оценку соответствующего бенчмарка.

INDEX и средневзвешенная по времени цена (TWAP): в чем разница?

Два бенчмарка различаются источником цены, тем, что представляет цена, и методом ее расчета. В таблице ниже приведено сравнение Gate.

TWAP рассчитывается путем взвешивания цен в соответствии с длительностью их сохранения в окне наблюдения. Поэтому каждое значение TWAP отражает средний уровень цены за это окно, а не последнюю сделку, что снижает влияние кратковременных колебаний цены на результат. Рынки TWAP Gate используют средневзвешенные по времени цены, рассчитываемые и предоставляемые Chainlink. Gate не рассчитывает эти цены самостоятельно на основе спотовых сделок платформы или котировок стакана ордеров контрактов на события.

Все текущие рынки, связанные с TWAP, используют 60-секундное окно наблюдения. Если время расчета задано, например, как 12:00:00, отображаемая расчетная цена представляет собой взвешенное среднее цен за предшествующий 60-секундный указанный период времени. Каждое значение средневзвешенной по времени цены охватывает 60-секундное окно с определенными временем начала и окончания. Поэтому оно описывает это окно, а не цену в момент расчета.

Независимость имеет значение. У двух рынков собственные стаканы ордеров, котировки, ордера, позиции и результаты расчета. Даже для одного и того же актива и периода цены контрактов «Рост» или «Снижение» могут различаться. Рассматривать оба рынка как единый стакан ордеров означает неверно оценивать как ликвидность, так и расчет. Поскольку TWAP усредняет цены во времени, кратковременные скачки меньше влияют на результат. VWAP, напротив, взвешивает каждую цену по объему торгов. Ни один из методов не устраняет рыночный риск, и в условиях низкой ликвидности бенчмарк по-прежнему может быть чувствителен к небольшому объему в стакане ордеров.

Как интерпретировать цены INDEX и TWAP перед торговлей

Данные об индексной цене, ее компонентах и их весах публикуются на странице информации об индексе для каждого контракта. Значения TWAP рассчитываются и предоставляются Chainlink, а не Gate на основе спотовых сделок или котировок стакана ордеров контрактов на события. Перед исполнением ордера проверьте метку бенчмарка, актив и период на странице рынка. Более высокая цена контракта предполагает более высокую вероятность, а более низкая — более низкую. Диапазон для торговли ограничен рынками, отображаемыми на странице. Gate может корректировать компоненты или веса индекса без предварительного уведомления.

Почему один и тот же актив и заданный период времени могут давать разные результаты?

Поскольку источники цен и методы расчета различаются, разные методы расчета могут приводить к разным движениям цены в течение одного короткого события, что меняет итоговое значение для расчета. В примере Gate используются два рынка BTC с целевой ценой 70 000.

В реальной торговле у двух рынков также могут быть разные целевые цены, и каждый рынок рассчитывается независимо по собственным правилам. Трейдер не может определить результат INDEX по графику TWAP и наоборот.

Что проверить перед переключением между INDEX и TWAP

Переключение ценового бенчмарка переводит трейдера на другой независимый рынок и меняет контекст торговой стратегии, поскольку каждый бенчмарк отражает иной метод ценообразования. Из этой структуры следуют четыре проверки.

1. Существующие ордера и позиции остаются на рынке, на котором были открыты. Переключение не изменяет их рынок или основу расчета.

2. У каждого рынка собственные стакан ордеров и котировки, поэтому для одного и того же актива и периода цены «Рост» или «Снижение» могут различаться.

3. Перед размещением ордера в заголовке рынка или метке бенчмарка должно быть указано INDEX / индекс контракта либо TWAP / средневзвешенная по времени цена.

4. Актив, период и текущую справочную цену необходимо проверять в выбранном бенчмарке за соответствующий заданный период, а не сопоставлять с графиком другого рынка.

Путь: приложение или сайт Gate → Контракты → Контракты на события → выберите актив, период и ценовой бенчмарк → ознакомьтесь с правилами рынка.

Что такое торговля в один клик и как она работает?

Gate внедрила торговлю в один клик одновременно с рынком INDEX. Функция упрощает размещение ордеров и поддерживает торговлю с низкой задержкой. Пользователи могут выбрать предустановленную карточку быстрой торговли на 5, 20 или 100 USDT либо указать собственную сумму. Нажатие на карточку сразу открывает позицию.

На практике порядок действий следующий: выберите актив, период и ценовой бенчмарк; выберите «Рост» или «Снижение»; купите или продайте направленный контракт; выберите предустановленную карточку или укажите собственную сумму; нажмите на карточку, чтобы открыть позицию. Путь исполнения становится короче, что важно на рынке с периодом 5 или 15 минут, где временное окно ограничено. Вы можете закрыть позицию до завершения события, однако неисполненный ордер необходимо сначала исполнить или отменить.

Торговля в один клик — это функция размещения ордера, а не отдельный рынок или торговая стратегия. Она не меняет ценовой бенчмарк или правила расчета выбранного рынка. Доступные диапазоны и сведения об интерфейсе отображаются на платформе.

Основной риск заключается в том, что нажатие открывает позицию. Перед нажатием подтвердите направление, сумму и метку бенчмарка. Ошибочное нажатие открывает позицию и может увеличить убытки. Более короткий путь снижает количество действий, но не вероятность неверного прогноза.

Риски, которые следует учитывать перед торговлей на рынках INDEX, использованием торговли в один клик и выбором торговой стратегии

Контракты на события являются высокорисковыми инновационными торговыми продуктами на финансовых рынках, а их цены могут значительно колебаться. Перед размещением ордера для оценки рисков важно учитывать несколько структурных особенностей.

Цены долей контрактов на события находятся в диапазоне от 0,01 до 0,99 USDT с точностью цены и шагом ордера 0,01 USDT. Цена соответствует подразумеваемой рынком вероятности результата, и участники рынка используют ее для выражения прогноза направления. Продукт не предусматривает кредитного плеча, маржин-коллов или принудительной ликвидации. Максимальный убыток равен марже, занятой при открытии, а количество в ордере определяет размер позиции. Максимальная выплата по верной позиции равна количеству долей × 1,00 USDT до вычета торговых комиссий, взимаемых за совпавшие сделки. За сам расчет комиссия не взимается, однако она взимается при открытии и закрытии совпавших сделок по ставкам, опубликованным платформой. При истечении срока расчет выполняется автоматически.

Для рынков INDEX важны три аспекта безопасности и риска:

• Риск бенчмарка. Рынки INDEX и TWAP могут давать разные результаты для одного актива и периода. Расчет по позиции выполняется согласно бенчмарку рынка, на котором она была открыта.

• Риск ценового ряда. Индексная цена контракта не является последней ценой контракта, маркировочной ценой или последней спотовой ценой. Использование неверного ряда для оценки позиции может привести к неправильному выводу.

• Риск переключения. Переключение бенчмарка не переводит существующую позицию на новый рынок. Позиция сохраняет исходный рынок и основу расчета.

Торговля в один клик повышает скорость, но не обеспечивает защиту: сохраняются риск направления, риск расчета и вероятность потери всей маржи при неверном прогнозе. Доступность продукта, проверка личности и региональные ограничения регулируются правилами платформы.

Итог

Контракты на события Gate предлагают два рынка ценовых бенчмарков: INDEX, который использует индексную цену контрактов Gate для отображения и расчета, и TWAP, который использует средневзвешенную по времени цену, предоставляемую Chainlink за 60-секундное окно. Это независимые рынки с отдельными стаканами ордеров, котировками, ордерами, позициями и результатами расчета, поэтому один и тот же актив и период могут давать разные результаты. Перед торговлей подтвердите метку бенчмарка и ценовой ряд. Перед переключением убедитесь, к какому рынку относится существующая позиция. Торговля в один клик сокращает путь входа с карточками на 5, 20 и 100 USDT или возможностью указать собственную сумму, но не меняет экономику или риски контракта.

Часто задаваемые вопросы

В чем разница между рынками INDEX и TWAP в контрактах на события Gate?

INDEX использует индексную цену контрактов Gate для отображения и расчета. TWAP использует средневзвешенную по времени цену, предоставляемую Chainlink за 60-секундное окно наблюдения. Это независимые рынки с отдельными стаканами ордеров, котировками, ордерами, позициями и результатами расчета.

Совпадает ли индексная цена контракта с рыночной ценой, маркировочной ценой или последней спотовой ценой?

Не обязательно. Последняя цена контракта, маркировочная цена и последняя спотовая цена используют разные методы ценообразования и могут отличаться от индексной цены. Для рынка INDEX индексная цена контракта является соответствующим рядом для отображения и расчета.

Изменится ли моя существующая позиция при переключении с INDEX на TWAP?

Нет. Переключение ценового бенчмарка переводит вас на другой рынок, но существующие ордера и позиции остаются на рынке, на котором были открыты, а их основа расчета не изменяется.

Какие суммы поддерживает торговля в один клик?

Торговля в один клик предлагает предустановленные карточки быстрой торговли на 5, 20 и 100 USDT, а также поддерживает ввод собственной суммы. Нажатие на карточку сразу открывает позицию. Доступный диапазон и интерфейс отображаются на платформе.

Почему один и тот же актив и период могут рассчитываться по-разному на двух рынках?

Два рынка используют разные источники цен и методы расчета за один и тот же период времени, поэтому итоговое значение для определения «Роста» или «Снижения» может различаться. В примере Gate целевая цена 70 000 приводит к значению 70 010 («Рост») в INDEX и 69 995 («Снижение») в TWAP. Каждый рынок рассчитывается независимо.