В управлении цифровыми активами стейблкоины давно используются как торговое средство и инструмент безопасной гавани. Однако когда рынок находится в режиме выжидания, большие объемы простаивающих стейблкоинов на счетах пользователей создают упущенную выгоду, которую нельзя игнорировать. Цель дизайна GUSD заключается в том, чтобы сохранять эту часть капитала ликвидной, при этом обеспечивая продолжающуюся доходность. В 2026 году Gate официально запустила сертификат RWA для управления капиталом на базе GUSD, и платформа постепенно расширяет применение в различных сценариях управления капиталом.
Согласно рыночным данным Gate, по состоянию на 20 сентября 2026 года референсная годовая доходность он‑дemand U.S. Treasury для GUSD составляет 3,60%. Общий объем подписок достиг 207 млн. GUSD поддерживает подписки тремя стейблкоинами — USDT, USDC и USD1 — в соотношении 1:1. Помимо базовой доходности, ключевая ценность GUSD — в его компонуемости: один и тот же актив может одновременно участвовать в нескольких сценариях управления капиталом, повышая эффективность использования капитала.
Источник: GUSD On-demand U.S. Treasury
Логика продукта GUSD и источники доходности
GUSD — это продукт для управления капиталом на условиях по требованию (on-demand) с защитой основной суммы, выпущенный Gate. Пользователи могут оформить подписку, используя USDT, USDC или USD1 в соотношении 1:1, чтобы получить продукт. Доходность поступает из трех каналов: доходы экосистемы Gate, реальные активы, похожие на казначейские (RWA), и качественные доходные активы, обеспеченные стейблкоинами. Токенизированные U.S. Treasuries — одна из важнейших категорий активов в сегменте RWA. К 2026 году общая рыночная капитализация фондов с токенизированными U.S. Treasury превысила $15 млрд, покрывая около 100 продуктов. Структура доходности GUSD сочетает доходы крипто‑экосистемы с доходностью традиционных финансовых активов, формируя диверсифицированные источники прибыли.
Что касается подписок и выкупов, GUSD поддерживает подписку и погашение в любое время. При погашении с использованием исходного актива подписки пользователи могут воспользоваться выходом без потерь 1:1 без комиссии за погашение. Объем GUSD, подлежащий погашению, прекращает генерировать доходность. Пользователям следует разумно согласовать частоту погашений с их планом по капиталу.
Используйте GUSD в Launchpool, чтобы наращивать доходность
Launchpool — типичное применение компонуемости GUSD. Пользователи размещают (стейкают) GUSD в майнинговых пулах Launchpool, что позволяет получать токен‑награды за новые проекты одновременно. При этом базовый GUSD продолжает генерировать доходность по on-demand U.S. Treasury. В качестве примера возьмем ранее запущенный проект SPCX от Gate: референсная годовая доходность пула, размещенного в GUSD, составляет 8,38%. Если «наслоить» базовую доходность GUSD 3,60%, совокупная ожидаемая годовая доходность может достигать 11,98%. Обратите внимание, что годовая доходность Launchpool колеблется в реальном времени в зависимости от общей суммы, размещенной в пуле, и размера вознаграждения; фактическая доходность зависит от расчета на дату расчетов.
Логика этой модели проста: пользователи не отказываются от стабильной доходности базовых активов только потому, что участвуют в новом проекте. Вместо этого они получают дополнительные стимулы, сохраняя базовую доходность неизменной.
Источник: GUSD On-demand U.S. Treasury
GUSD как залог и как единая маржа для аккаунта
GUSD можно использовать в качестве залога для заимствования активов. Когда пользователи используют GUSD в качестве залога для заимствования других активов, заложенный GUSD продолжает генерировать доходность, что позволяет одновременно получить возможность заимствования и генерации дохода. Эта функция подходит пользователям с потребностью в краткосрочной ликвидности, но без желания продавать свои активы.
GUSD также поддерживает использование в качестве единой маржи для аккаунта, покрывая классическую модель спотовой маржи, маржу одним монетой, кросс‑монетную маржу и маржу портфеля. Пользователи могут выбрать подходящий режим маржи в зависимости от ситуации с активами и торговой стратегии. Это означает, что пока GUSD выполняет функцию маржи, он сохраняет возможность накапливать доходность.
Отличия GUSD от инвестиций в Yu’e Bao (Остаточное сокровище) с экспозицией на два актива
Хотя Yu’e Bao и GUSD on-demand U.S. Treasury оба входят в меню управления капиталом, способы участия различаются. Yu’e Bao требует от пользователей активной подписки простаивающих токенов по on-demand или по срочному пути управления капиталом. GUSD on-demand U.S. Treasury требует, чтобы пользователи активно подписались и держали GUSD, чтобы зарабатывать доходность, связанную с U.S. Treasury.
Стоит отметить, что GUSD напрямую не используется в Yu’e Bao и в продуктах инвестирования с двумя активами. Однако пользователи могут использовать GUSD для участия в других продуктах управления капиталом, таких как Launchpool и Pre-IPOs, чтобы наращивать доходность. В экосистеме управления капиталом Gate у каждого продукта есть своя фокусировка, включая on-demand управление капиталом, заработок on-chain, инвестирование с двумя активами, VIP‑срочное управление капиталом и продукты для управления капиталом из простаивающих средств. В этих продуктах GUSD играет роль моста, соединяя холдинги стейблкоинов с доходностью RWA.
Соответствие GUSD рыночной среде
Согласно текущим рыночным данным, волатильность криптоактивов сохраняется. По состоянию на 20 сентября 2026 года, согласно рыночным данным Gate, цена Bitcoin составляет $81 217,0, снижение на 33,94% за последний год; цена Ethereum составляет $2 629,30, снижение на 45,90% за последний год. Токен doge в платформе Gate сейчас оценивается в $10,58.
В такой рыночной среде спрос на продукты управления капиталом на базе стейблкоинов продолжает расти. Референсная годовая доходность GUSD 3,60% находится на среднем уровне среди продуктов управления капиталом на базе стейблкоинов. Ее ключевые преимущества — гибкий механизм погашения и сочетание применения в нескольких сценариях. Как отмечалось Gate в промежуточном отчете по управлению капиталом за 2026 год, больше средств поступает в on-chain долларовые активы. Сохраняется растущий рыночный спрос на стабильную доходность и высоколиквидные продукты.
На что обратить внимание при участии в управлении капиталом на базе GUSD
При использовании GUSD для участия в других сценариях управления капиталом пользователям следует обратить внимание на следующее:
Доходность начинает начисляться, начиная со следующего дня после оформления подписки. Ежедневная доходность распределяется в форме GUSD на спотовый аккаунт или торговый аккаунт. Чтобы получать доходность, пользователи должны удерживать минимальный баланс не менее 0,01 GUSD.
Ставки доходности продукта GUSD будут периодически корректироваться в соответствии с колебаниями рынка U.S. Treasury. Пожалуйста, смотрите отображение в реальном времени на странице подписки.
Годовые доходности активностей, таких как Launchpool, являются оценками, а не фиксированными значениями. Они будут колебаться в реальном времени в зависимости от общей суммы, размещенной в пуле, и размера вознаграждения.
Хотя GUSD является продуктом on-demand с защитой основной суммы, общий крипторынок остается крайне волатильным. Перед участием в любом продукте управления капиталом пользователи должны полностью понимать характеристики продукта и свою собственную склонность к риску.
Заключение
Ценность GUSD в экосистеме управления капиталом Gate проявляется не только в базовой доходности по референсной годовой ставке 3,60%, но и, что более важно, в его компонуемости. Один и тот же актив можно применять в нескольких сценариях одновременно, например, при стейкинге в Launchpool, при залоговом заимствовании и при использовании единой маржи для аккаунта. Для пользователей, которые относительно активны в экосистеме Gate, GUSD может служить инструментом капитала для участия в других продуктах без потери доходности базовых активов, тем самым улучшая общую эффективность использования капитала. Понимание того, как работает GUSD и как он подходит под разные сценарии, поможет пользователям принимать разумные решения по распределению активов на основе их собственных планов по капиталу.
FAQ
Какие источники доходности у GUSD?
Доходность GUSD формируется за счет доходов экосистемы Gate, реальных активов, похожих на казначейские, и высококачественных доходных активов, обеспеченных стейблкоинами. Текущая референсная годовая доходность составляет 3,60%. Доходность распределяется ежедневно в форме GUSD на спотовый аккаунт. Начисление доходности начинается со следующего дня после оформления подписки.
Как GUSD обеспечивает несколько уровней доходности?
Холдинг GUSD позволяет пользователям участвовать в продуктах управления капиталом, таких как Launchpool и Pre-IPOs. В течение инвестиционного периода пользователи получают как доходность соответствующего продукта, так и доходность по on-demand U.S. Treasury от GUSD. Например, в Launchpool доходность пула стейкинга GUSD накапливается поверх базовой доходности, и совокупная ожидаемая годовая доходность может вырасти еще больше.
Можно ли использовать GUSD в качестве залога?
Да. GUSD поддерживает использование в качестве залога для залогового заимствования, а также его можно использовать как единую маржу для аккаунта. В течение периода залога заложенный GUSD продолжает генерировать доходность, обеспечивая возможность заимствования и параллельную генерацию дохода.
Взимается ли комиссия за погашение GUSD?
При погашении с использованием исходного актива подписки вы можете воспользоваться выходом без потерь 1:1 без комиссии за погашение. Поддерживаются как быстрые погашения, так и стандартные погашения. Объем GUSD, подлежащий погашению, прекращает генерировать доходность. Конкретное время поступления средств зависит от того, что отображено на странице погашения.
В чем разница между GUSD и Yu’e Bao?
Yu’e Bao требует от пользователей активной подписки простаивающих токенов по on-demand или по срочному пути управления капиталом. GUSD on-demand U.S. Treasury требует, чтобы пользователи активно подписались и держали GUSD для получения процентов, основанных на источниках, связанных с U.S. Treasury. Способы участия и логика расчета процентов отличаются между собой. Оба продукта входят в меню управления капиталом, но это не означает, что их условия участия одинаковы.
