#10年期国债收益率再跌破1.7% A Yield das Treasuries a 10 anos Cai Novamente Abaixo de 1,7%: As Expectativas Lideram, mas Ainda Não Foi Estabelecida Nenhuma Tendência
A 12 de agosto, a yield das Treasuries a 10 anos fechou nos 1,694%, caindo novamente abaixo do nível fundamental de 1,7%. O movimento pareceu acentuado, mas ocultou divergências: o mercado obrigacionista está a incorporar mais as expectativas do que uma direção fundamental clara.
Três forças estão a pressionar as taxas para baixo. Em primeiro lugar, o PMI da indústria transformadora de julho caiu para 49,2%, sinalizando um fraco dinamismo da recuperação e aumentando as expectativas de políticas mais fortes de apoio ao crescimento. Em segundo lugar, a liquidez manteve-se equilibrada e relativamente abundante, com as taxas overnight a regressarem abaixo de 1,40%, reforçando a confiança nas posições longas. Em terceiro lugar, as instituições continuaram a aumentar as suas posições, uma vez que as seguradoras e outros fundos orientados para a alocação aumentaram a procura por dívida com maior duração, dando suporte à extremidade ultralonga da curva.
No entanto, a quebra não conduziu a uma descida num só sentido. O nível de 1,70% é uma linha psicológica fundamental para o banco central. Depois de as yields terem anteriormente caído abaixo desse nível, o banco central retomou prontamente operações de volume mínimo, sugerindo que o nível considerado aceitável continuará a limitar novas descidas. Entretanto, as taxas de curto prazo subiram em vez de caírem: as yields das Treasuries a 1 e 2 anos estavam acima dos níveis registados no início de julho, e a curva de yields tornou-se mais plana.
O mercado entrou num impasse de espera para ver. Vários analistas afirmaram que a descida atual das taxas é sobretudo um movimento cauteloso impulsionado pelas expectativas. A Bosera Funds considera que novas descidas exigem a implementação efetiva de cortes nos rácios de reservas obrigatórias e de cortes nas taxas de juro. Até que surjam mais políticas e dados económicos fundamentais mais claros, é provável que a disputa em torno de 1,7% continue.
#StockTradingShareChallenge
#MyQixiTradingShare
#我的七夕交易分享
A 12 de agosto, a yield das Treasuries a 10 anos fechou nos 1,694%, caindo novamente abaixo do nível fundamental de 1,7%. O movimento pareceu acentuado, mas ocultou divergências: o mercado obrigacionista está a incorporar mais as expectativas do que uma direção fundamental clara.
Três forças estão a pressionar as taxas para baixo. Em primeiro lugar, o PMI da indústria transformadora de julho caiu para 49,2%, sinalizando um fraco dinamismo da recuperação e aumentando as expectativas de políticas mais fortes de apoio ao crescimento. Em segundo lugar, a liquidez manteve-se equilibrada e relativamente abundante, com as taxas overnight a regressarem abaixo de 1,40%, reforçando a confiança nas posições longas. Em terceiro lugar, as instituições continuaram a aumentar as suas posições, uma vez que as seguradoras e outros fundos orientados para a alocação aumentaram a procura por dívida com maior duração, dando suporte à extremidade ultralonga da curva.
No entanto, a quebra não conduziu a uma descida num só sentido. O nível de 1,70% é uma linha psicológica fundamental para o banco central. Depois de as yields terem anteriormente caído abaixo desse nível, o banco central retomou prontamente operações de volume mínimo, sugerindo que o nível considerado aceitável continuará a limitar novas descidas. Entretanto, as taxas de curto prazo subiram em vez de caírem: as yields das Treasuries a 1 e 2 anos estavam acima dos níveis registados no início de julho, e a curva de yields tornou-se mais plana.
O mercado entrou num impasse de espera para ver. Vários analistas afirmaram que a descida atual das taxas é sobretudo um movimento cauteloso impulsionado pelas expectativas. A Bosera Funds considera que novas descidas exigem a implementação efetiva de cortes nos rácios de reservas obrigatórias e de cortes nas taxas de juro. Até que surjam mais políticas e dados económicos fundamentais mais claros, é provável que a disputa em torno de 1,7% continue.
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