#GateSeptemberTransparencyReport

‍#Gate发布9月透明度报告 @Gate_Square$GT
O relatório de transparência de setembro da Gate traz sobretudo boas notícias, mas «bom» e «completo» não são a mesma coisa. Eis como o analisaria, com os números lado a lado.

1. Os números
O número de utilizadores registados ultrapassou os 62M (outra análise do setor refere mais de 61M, por isso «cerca de 61–62M» é mais prudente), com mais de 5.300 ativos digitais e mais de 12.800 ações e ETF listados. O volume de derivados em setembro foi de $396.4B, mais 38.2% face ao mês anterior. Isso elevou a quota de mercado para 10.1%, o maior aumento de quota entre as principais exchanges, colocando a Gate em terceiro lugar a nível mundial. O volume à vista foi de $48.8B, mais 21.9%. Um monitorizador independente lista 1.022 ativos TradFi e 366 ativos subjacentes de derivados de ações, uma definição diferente da contagem de 12.800 ativos listados; por isso, é justo perguntar quais destes podem realmente ser negociados 24 horas por dia.

2. Classificações: o que consegui verificar
O terceiro lugar em derivados confirma-se. O cartão também diz «entre as duas primeiras no mercado à vista», mas não consegui verificar isso. O que encontrei foi o primeiro lugar no crescimento do volume à vista a 30 dias (+667%) e o terceiro lugar em volume diário à vista num dia de agosto. A classificação de crescimento não é a classificação por volume, por isso formularia isso com cuidado.

3. A composição (as minhas contas)
Os derivados representaram cerca de 89% do volume total ($396.4B de $445.2B), aproximadamente 8 vezes o volume à vista. É por isso que a classificação em derivados importa mais do que a do mercado à vista, e também significa que os resultados oscilam com a alavancagem e a volatilidade.

4. Comparação anual: um retrato mais honesto
Há um ano, a Gate reportava 41M de utilizadores, mais de 3.600 ativos, uma quota de 11.3% em derivados e o segundo lugar. Agora, o número de utilizadores aumentou 51% e o de ativos, 47% (as minhas contas), mas a quota em derivados é de 10.1% e a classificação é a terceira, segundo a análise do setor desse mês. O volume à vista era $117B nessa altura e é agora de $48.8B, cerca de -58% (as minhas contas). As metodologias e as condições de mercado são diferentes, por isso encare isto como uma indicação geral. Ainda assim, vale a pena dizer em voz alta: «mais utilizadores, menos quota».

5. Meme Go
O volume aumentou 77.55% e o número de utilizadores, 67.65% face ao mês anterior. Isto significa que o volume por utilizador aumentou apenas cerca de 6% (as minhas contas), pelo que o crescimento resultou sobretudo de haver mais pessoas, e não de cada pessoa negociar mais. Não foram apresentados valores de base, por isso as percentagens não revelam a escala. As meme coins são de alto risco, e as taxas de crescimento não mostram como se saíram os utilizadores.

6. Reservas e letras pequenas
O rácio de reservas reportado é superior a 127%. Um agregador estima as reservas em $8.2B, o que implicaria um excedente de cerca de $1.75B face às responsabilidades para com os clientes (as minhas contas, com base numa única fonte). Duas ressalvas: um rácio é uma fotografia do momento e um relatório de transparência é publicado pela própria empresa, não é uma auditoria. Além disso, «utilizadores registados» não é o mesmo que «utilizadores ativos».

A minha opinião: um mês sólido. A classificação em derivados e o rácio de reservas são os pontos mais fortes. O que gostaria de ver a seguir são dados sobre utilizadores ativos, retenção e a evolução da quota ao longo de vários meses, porque o número a acompanhar é o aumento de utilizadores enquanto a quota diminui.

Isto não é aconselhamento financeiro.

Qual é o número de setembro que mais se destaca para ti? E, se pudesses pedir mais uma métrica no próximo relatório, qual seria?