✨ Os mercados continuam tensos enquanto prossegue uma semana decisiva, com o presidente da Fed, Warsh, prestes a discursar antes do período de blackout que antecede a reunião do banco central.

🔹 Os dados de hoje confirmaram que as pressões inflacionistas estão a alargar-se, enquanto a procura dos consumidores continua resiliente. O presidente da Fed, Kevin Warsh, deverá discursar na reunião anual do FMI, em Banguecoque, na sexta-feira, dando um último sinal sobre a política monetária antes da reunião do FOMC de 27-28 de outubro.

📊 Os dados em cima da mesa:

🔹 PPI: Em setembro, subiu 1,3% MoM (previsão: 0,6%) e 6,3% YoY (previsão: 5,3%). O PPI subjacente subiu 0,7% MoM (previsão: 0,3%).
▪️ Vendas a retalho: Em setembro, subiram 0,8% MoM (previsão: 0,3%), após uma revisão em alta para 1,3% em agosto.
▪️ Pedidos de subsídio de desemprego: 199 mil, em linha com as previsões, indicando um mercado de trabalho que continua historicamente apertado.
▪️ Fabrico do Empire State: Subiu para 25,5 (previsão: 12,1), o nível mais elevado em quase cinco anos.

⚖️ Reação do mercado até ao momento:

🔹 Rendibilidade das obrigações do Tesouro: A rendibilidade das obrigações a 10 anos caiu 13,7 pontos base, para 5,053%, o nível mais baixo em três semanas. A rendibilidade a 2 anos recuou 7,9 pb, para 4,723%. A procura por ativos de refúgio, impulsionada por uma liquidação global de ações, superou o impacto dos dados de inflação elevados.
▪️ Índice do dólar (DXY): Recuou para aproximadamente 102,03, anulando os ganhos após o CPI.
▪️ Ouro: Recuperou para acima dos 4 150 $, subindo mais de 1%, uma vez que a queda das rendibilidades apoiou o metal apesar da inflação elevada.
▪️ Bitcoin:Desceu 3,6% para perto dos 81 500 $, com um mínimo de 24 horas de 80 443 $. O nível dos 80 000 $ continua a ser uma zona de suporte crítica.
▪️ Ações dos EUA: Os futuros do Nasdaq 100 caíram cerca de 1,3%. O KOSPI da Coreia do Sul afundou 7,57% e o Nikkei do Japão caiu 4,90% na sessão anterior, refletindo uma ampla aversão ao risco.

⚖️ Perspetiva estrutural:

🔹 Numa perspetiva estrutural de longo prazo, a divergência entre os dados de inflação elevados e a queda das rendibilidades das obrigações do Tesouro é o principal sinal. O capital está a deslocar-se defensivamente para obrigações e ouro, privilegiando posições em ativos de refúgio em vez de apostas em subidas das taxas. A probabilidade de uma subida das taxas em outubro aumentou de cerca de 20% para quase 50%, mas a reação do mercado do Tesouro sugere que os investidores estão mais focados nos riscos para o crescimento do que na inflação.

▪️ O presidente da Fed, Warsh, salientou anteriormente que a transparência na comunicação de futuras decisões de política monetária não é, por si só, uma virtude. O seu discurso em Banguecoque será acompanhado atentamente em busca de qualquer sinal sobre a forma como a Fed avalia os riscos de inflação face a uma abordagem gradualmente mais restritiva.

▪️ A Fed entra no seu período de blackout mediático no sábado, tornando as declarações de Warsh a última oportunidade oficial de comunicação sobre a política monetária antes da reunião de outubro.

🔹 Vou manter-me em modo de observação, acompanhando o BTC, o Ouro, a Prata e o XRP enquanto o mercado assimila este conjunto denso de dados. O próximo movimento dependerá do tom de Warsh e da forma como as rendibilidades das obrigações do Tesouro reagirem.

💬 Como estão a interpretar a combinação de dados desta semana relativamente à trajetória das taxas e aos ativos de risco? 👇

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