A minha nota de balanço do 3.º trimestre: uma decisão que acertei, outra que ainda estou a analisar e aquilo que vou acompanhar no 4.º trimestre

O último dia do trimestre faz-me sempre voltar às minhas notas e ser realmente honesto comigo próprio sobre o que funcionou e o que não funcionou. Aqui fica o meu balanço do 3.º trimestre.

A decisão de que mais me orgulho

Manter a paciência durante a lateralização a meio do trimestre, em vez de forçar operações. Houve vários períodos este trimestre em que o preço permaneceu dentro de intervalos estreitos durante dias, e todos os instintos diziam «faz alguma coisa». As vezes em que fiquei quieto e esperei que um nível confirmasse de facto, em vez de antecipar um breakout, foram aquelas em que as operações correram melhor. As vezes em que entrei porque estava aborrecido a observar um intervalo custaram-me mais do que o mercado alguma vez me custou.

O exemplo específico que mais me ficou na memória foi tratar os níveis recuperados como algo que precisa de provar o seu valor, e não como algo que devemos celebrar imediatamente. A recuperação de um nível depois de este ter sido perdido só é significativa quando se mantém efetivamente num reteste. No início do ano, fui prejudicado por comprar a própria recuperação em vez de esperar pelo reteste, e este trimestre finalmente apliquei essa lição de forma consistente. Fez uma diferença real.

Aquela que vale a pena analisar honestamente

Entusiasmar-me com um movimento baseado numa narrativa antes de verificar se os fundamentos por detrás dele conseguiam realmente sustentar o preço. O 3.º trimestre teve alguns momentos em que a narrativa de um token ou setor estava a ganhar força rapidamente, e a história, por si só, atraiu-me antes de eu fazer o trabalho de base sobre os números de utilização, a estrutura da oferta ou quem estava efetivamente a comprar. Olhando para trás, as operações que funcionaram foram aquelas em que distingui «esta é uma excelente história» de «esta é uma excelente entrada», e as que não funcionaram foram aquelas em que deixei que a história pensasse por mim.

Não vou fingir que corrigi completamente este problema. É aquilo que mais frequentemente me apanho a fazer e é o hábito contra o qual quero trabalhar ativamente ao entrar no 4.º trimestre.

O que vou continuar a acompanhar no 4.º trimestre

Alguns temas deste trimestre parecem ainda não estar concluídos. A acumulação de BTC por tesourarias empresariais tem sido mais irregular do que os totais das manchetes sugerem, com alguns compradores dominantes a fazerem a maior parte do trabalho e novos participantes a tentarem construir credibilidade. Quero continuar a acompanhar se isto se alarga ou se permanece concentrado num pequeno grupo de nomes, em vez de presumir qualquer uma das possibilidades.

Também estou a acompanhar a forma como os ativos do mundo real tokenizados, em particular as ações, continuam a crescer em volume de negociação on-chain. Essa tendência desenvolveu-se ao longo do 3.º trimestre e não parece ser uma moda passageira; parece ser infraestrutura que está efetivamente a ser utilizada. Vale a pena acompanhar de perto onde esse volume se concentra no próximo trimestre e se novos participantes conseguem competir de forma significativa por ele, em vez de presumir que os líderes atuais continuarão fixos.

E, do lado macroeconómico, quero continuar a distinguir entre uma «limpeza de posições alavancadas» e uma «verdadeira mudança de tendência» sempre que ocorre uma correção acentuada. Este trimestre lembrou-me que os dados de liquidações dizem muito sobre quem foi prejudicado, mas não necessariamente sobre para onde o preço irá a seguir. Quero tornar-me melhor a fazer essa distinção, e não mais permissivo, ao entrar no 4.º trimestre.

A minha conclusão honesta

O 3.º trimestre ensinou-me mais sobre paciência do que sobre previsão. As melhores decisões não foram aquelas em que antecipei um movimento; foram aquelas em que esperei pela confirmação e não deixei que uma boa história substituísse o trabalho de análise. Ao entrar no 4.º trimestre, é essa a disciplina que quero levar comigo de forma mais consistente do que fiz neste trimestre.

Discussão

Qual é a vossa nota de balanço do 3.º trimestre? Foi uma decisão de que se orgulham, uma operação que ainda estão a analisar ou algo que vão levar convosco para o 4.º trimestre, aconteça o que acontecer? Partilhem o vosso próprio balanço abaixo; gostava sinceramente de ver o que outras pessoas estão a retirar deste trimestre.

Isto não constitui aconselhamento financeiro. Façam sempre a vossa própria pesquisa antes de tomarem qualquer decisão de negociação ou investimento.

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