#CLARITYActKeyVoteAhead

A CLARITY Act chegou ao ponto em que o título já não é a parte mais interessante. O limiar de 60 votos é.

O Senado dos EUA está a preparar-se para uma votação processual crítica a 15 de setembro, agendada para as 14:15 ET, ou seja, 16 de setembro às 02:15 UTC+8. O projeto de lei precisa de 60 votos para avançar, e é precisamente por isso que penso que este pode tornar-se um catalisador significativo a curto prazo para o mercado de criptomoedas.

Os republicanos detêm 53 lugares no Senado, pelo que, mesmo que todos os republicanos apoiem a moção, o projeto de lei continuará a precisar do apoio de pelo menos sete democratas ou independentes para ultrapassar o obstáculo processual. Isso torna esta votação muito mais do que uma simples votação partidária. A verdadeira questão é saber se as últimas negociações criaram apoio bipartidário suficiente para fazer o projeto ultrapassar os 60 votos.

E, honestamente, não diria que uma votação tranquila está garantida.

A versão mais recente da CLARITY Act sofreu alterações significativas. Os republicanos do Senado afirmam que o texto revisto inclui 126 alterações substantivas solicitadas pelos democratas, incluindo restrições éticas mais rigorosas e disposições adicionais de fiscalização. Essas alterações demonstram a intensidade da pressão para tornar o projeto mais aceitável em todo o espectro político.

Mas continuam a existir divergências.

As regras relativas às stablecoins continuam a ser um dos principais pontos de tensão, porque os bancos estão preocupados com a possibilidade de determinadas recompensas relacionadas com stablecoins criarem uma concorrência mais forte para os depósitos tradicionais. Também continuam a existir divergências relativamente às disposições éticas e à quantidade de autoridade que deve caber aos reguladores federais e estaduais.

É por isso que penso que os traders devem ter cuidado com o título que afirma que a votação é “bullish para as criptomoedas”.

Uma votação processual bem-sucedida não significaria que a CLARITY Act se tornou lei.

Significaria que o Senado ultrapassou um obstáculo importante e pode continuar a fazer avançar a legislação ao longo do processo. Para o mercado de criptomoedas, no entanto, essa distinção pode não impedir uma reação imediata.

Os mercados negoceiam primeiro as expectativas.

Se o Senado conseguir alcançar 60 votos, esperaria que a reação inicial fosse positiva, porque a incerteza regulatória tem sido um dos maiores obstáculos para o mercado norte-americano de ativos digitais. Uma votação bem-sucedida indicaria aos investidores que os legisladores estão cada vez mais perto de criar um quadro mais claro para os ativos digitais, em vez de deixarem o setor na mesma zona regulatória cinzenta.

Bitcoin seria provavelmente o primeiro gráfico que observaria.

Mas não perseguiria a primeira vela verde.

Bitcoin já estava a ser negociado sob pressão antes da votação, com os relatórios a indicarem que se encontrava na zona dos $77,000–$78,000, enquanto os traders ponderavam a CLARITY Act face aos riscos macroeconómicos mais amplos e à próxima decisão da Reserva Federal. Isso diz-me que o mercado não está a negociar o projeto de lei de forma isolada.

Para mim, o sinal mais importante seria aquilo que BTC fizer depois do título.

Se a votação for aprovada e Bitcoin romper a resistência com um volume forte, mantiver o breakout e superar o primeiro reteste, isso tornaria o cenário bullish muito mais interessante.

Se BTC subir imediatamente e depois devolver todo o movimento, interpretaria isso de forma diferente.

Isso poderia ser simplesmente uma reação clássica de comprar na notícia.

Ethereum também poderia beneficiar de uma votação bem-sucedida, porque regras mais claras para os ativos digitais poderiam reduzir a incerteza numa parte muito mais ampla do ecossistema das criptomoedas. Depois, observaria as principais altcoins, especialmente os ativos em que as expectativas regulatórias já fazem parte da narrativa de investimento.

Mas penso que o cenário bearish merece exatamente a mesma atenção.

Se o Senado não conseguir alcançar 60 votos, o mercado poderá interpretar isso como um grande revés para a regulação das criptomoedas nos EUA a curto prazo. A reação poderá ser particularmente forte nas altcoins e nas ações relacionadas com criptomoedas, porque geralmente são mais sensíveis a alterações no apetite pelo risco e nas expectativas regulatórias.

Já vimos com que rapidez o sentimento pode mudar. Bitcoin e as ações relacionadas com criptomoedas têm estado sob pressão à medida que as expectativas em torno da legislação enfraqueceram, demonstrando que os traders já se estão a posicionar em função do resultado político.

Ainda assim, não transformaria uma votação falhada numa tese automaticamente bearish a longo prazo.

Esse é outro ponto que penso que os traders por vezes não compreendem.

A CLARITY Act é importante, mas não é o único fator que impulsiona Bitcoin.

A liquidez, as taxas de juro, o dólar, as yields das Treasuries, os fluxos institucionais e a Reserva Federal podem facilmente sobrepor-se a um único título regulatório. Neste momento, o mercado também se aproxima de um evento importante da Fed, o que significa que as criptomoedas poderão tornar-se extremamente sensíveis tanto aos títulos políticos como aos de política monetária em simultâneo.

Assim, a minha opinião é que este é primeiro um evento de volatilidade e só depois uma operação direcional.

Se os 60 votos forem assegurados, torno-me mais construtivo, mas continuo a querer confirmação por parte do preço e do volume.

Se a votação falhar, torno-me mais defensivo, mas esperaria que BTC perdesse efetivamente um suporte importante antes de assumir que o mercado está a entrar numa venda mais profunda.

E há mais uma razão pela qual estou atento ao momento.

O calendário legislativo está a ficar mais apertado. A Reuters relata que a votação é particularmente importante porque há pouco tempo para uma nova tentativa caso o projeto não avance agora. Isso torna esta votação processual mais significativa do que uma etapa normal do processo legislativo.

Para mim, a verdadeira operação relacionada com a CLARITY Act não é, portanto, simplesmente “aprovação = comprar” ou “falha = vender”.

Quero ver se o resultado político altera efetivamente a estrutura do mercado.

Uma votação bem-sucedida, seguida de uma força sustentada de BTC, dir-me-ia que os traders estão a tratar o progresso regulatório como um catalisador genuíno.

Uma votação bem-sucedida, seguida de uma rápida reversão, dir-me-ia que as expectativas já estavam incorporadas no preço.

E uma votação falhada, seguida da manutenção do suporte por BTC, também seria interessante, porque demonstraria que o mercado tem outros fatores suficientemente fortes para absorver a desilusão regulatória.

É isso que vou observar.

Os 60 votos são importantes.

Mas o que acontecer ao preço depois desses 60 votos poderá ser ainda mais importante.

A minha opinião é simples: a CLARITY Act pode alterar a narrativa regulatória, mas Bitcoin continua a ter de provar que o mercado acredita nisso.

Esta noite é sobre o Senado.

Depois disso, o gráfico terá a palavra final.

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