Impulso de agosto no mercado de criptomoedas: aumento de $2.69 trilhões impulsionado por entradas em ETFs

Agosto foi um período de aumentos generalizados dos preços no mercado de criptomoedas. A Bitcoin valorizou aproximadamente 26%, ultrapassando o nível dos 80 000 $, enquanto a Ethereum também registou um aumento superior a 29%. No entanto, a dinâmica social subjacente a esta subida mostra que o mercado não avançou verdadeiramente numa «onda única».

De acordo com os dados da Santiment, no período de 10 dias após 19 de agosto, a participação de diferentes ativos nas conversas sobre criptomoedas divergiu significativamente. O volume social da Bitcoin (quantidade de partilhas e conversas) aumentou apenas 9%, enquanto o seu preço subiu 26%. Isto revelou que, apesar do entusiasmo geral do mercado, o interesse online ficou aquém do movimento dos preços e apresentou um aspeto fragmentado.

A atenção mudou para diferentes ativos

Durante a subida de agosto, o interesse social não se espalhou simultaneamente por todas as criptomoedas; a atenção mudou de ativo em ativo em momentos diferentes. A mudança mais acentuada verificou-se na Zcash (ZEC). O domínio social da Zcash foi, em média, 183% superior ao seu nível anterior à subida. Por detrás deste aumento esteve a transformação, pela Grayscale, do seu trust de Zcash, criado em 2017, num ETF à vista negociado na NYSE Arca em 25 de agosto. Embora o mercado tenha antecipado esta notícia, a atenção social da ZEC atingiu o pico em 22 de agosto, com 232 menções, um dia antes de o preço atingir o seu máximo de 852 $. No entanto, este interesse diminuiu rapidamente assim que o ETF começou a ser negociado, e o preço caiu aproximadamente 6% face ao seu máximo.

No caso da Hyperliquid (HYPE), o domínio social aumentou 44%. A forte participação da corretora descentralizada da Hyperliquid no mercado de contratos perpétuos impulsionou o interesse pelo preço do token. A HYPE atingiu o pico do seu domínio social em 26 de agosto, enquanto o domínio social da Bitcoin aumentou aproximadamente 12% e o da Ethereum 8%.

Divergência do mercado e psicologia cumulativa

Estes dados levantam questões significativas sobre a sustentabilidade da subida de agosto. O aumento dos preços de ativos importantes como a Bitcoin e a Ethereum contrasta fortemente com o modesto crescimento do interesse social. Isto sugere que a subida é impulsionada, em grande medida, por investidores institucionais e compradores no mercado à vista. Dado que os aumentos de preços no mercado de criptomoedas começam normalmente com «medo, incerteza e dúvida» (FUD) e avançam por fases de «esperança, otimismo e entusiasmo» (FOMO), o cenário atual indica que a subida ainda não se transformou num entusiasmo generalizado entre os investidores de retalho.

O exemplo da ZEC, em particular, ilustra claramente o modo de funcionamento do mercado impulsionado por notícias e a sua estratégia de «comprar no rumor, vender na notícia». O facto de o interesse social atingir o pico antes do preço e depois desaparecer rapidamente demonstra como a atenção é frágil e orientada por eventos.

Em conclusão, embora a subida de agosto tenha criado uma imagem positiva em termos de preços, o foco restrito e a natureza fragmentada do interesse social sugerem uma falta de consenso geral entre os participantes no mercado. Esta situação recomenda cautela relativamente à sustentabilidade da subida e ao possível início de uma «altcoin season».

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