Lei CLARITY: Probabilidades, Debates e Expectativas Antes de 15 de Setembro

A Lei CLARITY é um texto que visa criar um quadro regulamentar abrangente para o mercado de criptomoedas dos EUA e é considerada a lei mais importante do ano. Apesar de meses de negociações e de intenso lobbying, a lei foi adiada para 15 de setembro devido à pausa parlamentar de agosto do Senado. Esta data representa um ponto de viragem crítico para a primeira votação processual, que determinará o destino da lei. Os representantes do mercado e da indústria estão a acompanhar atentamente o resultado deste processo em setembro.

Situação Atual e Probabilidades

A probabilidade de a lei entrar em vigor em 2026 diminuiu significativamente nos últimos meses. A Galaxy Digital estimou esta probabilidade em 10% em meados de agosto. As taxas nos mercados de previsão também caíram para menos de 20%. Esta descida deve-se principalmente ao facto de o Senado retomar os trabalhos em meados de setembro, dispondo apenas de duas a três semanas de trabalho antes das eleições intercalares. Aprovar a lei em todas as suas fases dentro deste prazo apertado torna ainda mais difícil ultrapassar os obstáculos políticos.

Obstáculos Políticos por Resolver

Os três maiores obstáculos à lei são:

1. Regras de Ética: Os democratas exigem regulamentações mais rigorosas sobre os rendimentos provenientes de criptoativos auferidos pelo Presidente Trump e pela sua família. O senador Ruben Gallego afirmou que enviaram à Casa Branca uma proposta de texto de compromisso sobre esta questão, mas que ainda não receberam resposta. A falta de resolução desta questão dificulta a obtenção do apoio dos democratas.
2. Rendimentos de Stablecoins: O setor bancário opõe-se às disposições da lei que permitem rendimentos sobre stablecoins, argumentando que tal poderia levar a uma fuga de depósitos. O presidente da Comissão Bancária do Senado, Tim Scott, afirmou que um compromisso anteriormente alcançado sobre esta questão está novamente a ser discutido.
3. Proteção dos Desenvolvedores (BRCA): Existe um desacordo entre as autoridades responsáveis pela aplicação da lei e os legisladores relativamente às responsabilidades dos desenvolvedores de software em protocolos descentralizados.

Votação Processual de 15 de Setembro

A votação agendada para 15 de setembro não significa automaticamente que a lei será aprovada. Esta é a votação processual necessária para iniciar o debate. A lei precisa de 60 votos para ser aprovada. Os republicanos detêm 53 lugares e, para garantir o apoio de potenciais dissidentes dentro do partido, é necessário que pelo menos 7 a 8 democratas votem a favor. Continua incerto se este apoio será assegurado.

Posição da Casa Branca e da Indústria

O conselheiro da Casa Branca para as criptomoedas, Patrick Witt, afirmou que as negociações com os democratas continuarão até 15 de setembro e que está otimista quanto a um resultado positivo. O Presidente Trump também apelou à aprovação de uma “versão justa” da lei durante uma reunião com representantes da indústria. Os executivos de grandes empresas de criptomoedas, como a Coinbase e a Ripple, também estão a fazer um intenso lobbying pela aprovação da lei.

Possíveis Medidas da SEC

Se a lei for aprovada, espera-se que a SEC anuncie uma “isenção de inovação” para valores mobiliários tokenizados. Esta isenção poderá permitir a negociação on-chain sem exigir um corretor ou uma bolsa, sob determinadas condições. O presidente da Securitize, Brett Redfearn, sugeriu que a SEC adiou este anúncio para evitar influenciar a votação da Lei CLARITY e que a regulamentação poderá chegar no início de outubro. Se a lei não for aprovada, é provável que a SEC tente implementar regulamentações deste tipo ao abrigo da sua própria autoridade.

Esta publicação não constitui aconselhamento de investimento e destina-se apenas a fins informativos relativamente às condições do mercado.

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