Raoul Pal: Bitcoin Mercado em alta Could Extend To 2026—Here’s Why

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O renomado analista macro e fundador da Real Vision, Raoul Pal, emitiu uma previsão de que o atual mercado de alta do Bitcoin pode se estender até 2026 - bem além da maioria das expectativas convencionais de um pico em 2025. Em uma apresentação recente, Pal analisou uma série de indicadores macroeconômicos, comportamentos de preços históricos e métricas de liquidez que, segundo ele, pintam um quadro convincente para uma tendência de alta prolongada em ativos digitais.

O mercado de touro do Bitcoin depende do M2

No cerne da tese de Pal está a noção de oferta monetária M2 global, uma métrica que acompanha a liquidez total em circulação em todo o mundo. Pal observou que o Bitcoin, juntamente com outros ativos de risco, tende a correlacionar-se estreitamente com as mudanças no M2 global. "Se for esse o caso, então o M2 vai continuar a subir durante todo o ano. Se for esse o caso, então as criptomoedas e ativos de risco como a tecnologia vão se sair bem durante todo o ano."

Ao comparar as tendências de liquidez atuais com as observadas em 2017 - quando o dólar enfraqueceu consideravelmente e os mercados de ações dispararam no primeiro mandato do Presidente dos EUA, Donald Trump - Pal argumenta que o pano de fundo macro parece igualmente preparado para a expansão. Segundo ele, se as principais economias continuarem a facilitar, isso pode impulsionar a próxima fase de crescimento explosivo das criptomoedas.

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A tese de Pal gira em torno do impacto da liquidez global, particularmente o papel do fornecimento de dinheiro Global M2 como um indicador líder para o Bitcoin e ativos de risco. Ele apresentou uma correlação entre o crescimento do M2 global e o desempenho do mercado de criptomoedas, afirmando: “Se este for o caso, então o M2 vai continuar a subir o ano todo. Se for o caso, então as criptomoedas e ativos de risco como a tecnologia vão se sair bem o ano todo.”

Sua análise estabelece paralelos com 2017, quando as políticas fiscais de Trump e a flexibilização monetária levaram a um longo período de fraqueza do dólar, o que alimentou o ciclo criptográfico. Condições semelhantes estão se desenrolando agora, com expectativas de cortes nas taxas e medidas de estímulo.

Um fator crucial na tese de mercado de touro estendido de Pal é o ciclo de negócios, que ele acompanha através do Índice de Fabricação do Instituto de Gestão de Abastecimento (ISM). Historicamente, uma leitura do ISM acima de 50 sinaliza expansão econômica, o que se correlaciona com as altas de preços do Bitcoin. Ele observou: "O Bitcoin sobe à medida que o ISM sobe [...] Se o ISM chegar ao seu pico normal do ciclo, entre 56 e 65, isso nos dará a magnitude do aumento do Bitcoin."

Pal sugeriu que, se o ISM continuar sua trajetória ascendente, o preço do Bitcoin pode exceder US$ 300.000 ou mais. No entanto, ele evitou fazer previsões precisas, enfatizando que as probabilidades, e não as certezas, impulsionam a análise de mercado.

Abordando o mercado de altcoins, Pal afirmou que Solana (SOL) e Ethereum (ETH) continuam sendo componentes-chave de sua carteira. Apesar da recente queda de mais de 53% da Solana, ele descartou os medos de um declínio a longo prazo: "A Solana ultrapassou a oferta global de M2 […] A Solana deverá superar o Bitcoin pelo resto do ciclo e também o Ethereum, com a Sui superando a Solana."

Sua visão mais ampla sobre altcoins é baseada em mudanças de apetite ao risco à medida que as condições financeiras diminuem. Historicamente, as altcoins superam o Bitcoin na segunda metade do ciclo, quando os investidores buscam oportunidades de beta mais alto. Pal criticou a noção de que não haverá temporada de altcoin neste ciclo, afirmando: "Isso é tudo f*****ing absurdo".

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Pal enfatizou que grandes recuos são uma característica, não um bug dos mercados de alta de criptomoedas. Ele detalhou correções passadas, apontando que o ciclo atual viu sete correções de 20% ou mais, mantendo um ganho de 600% em relação às mínimas. Ele alertou os traders contra alavancagem e venda no pânico, reforçando sua tese de "Não estrague isto": "Para ganhar dinheiro, para não estragar o seu futuro, você terá que aprender a lidar com a volatilidade."

Ele comparou a correção atual com a de 2017, que viu múltiplas retrações de 30-40% antes do pico. O Índice de Força Relativa do Bitcoin (RSI) também indica que o mercado está o segundo mais sobrevendido neste ciclo, sugerindo uma potencial recuperação nos próximos meses.

Estendendo o Ciclo Até 2026

Uma das afirmações mais marcantes de Pal é que o ciclo atual pode se estender até 2026, em vez de atingir o pico em 2025, como muitos analistas projetaram. O seu raciocínio baseia-se no período prolongado de estagnação económica antes da aceleração do crescimento. Afirmou: "O ciclo económico está a demorar muito tempo abaixo dos 50. Está começando a se expandir agora. Isso provavelmente estendeu o ciclo até 2026."

Embora tenha esclarecido que não se trata de uma previsão, mas de uma hipótese de trabalho, as implicações podem ser significativas. Um ciclo mais longo permitiria valorizações mais elevadas, um afluxo de investimento sustentado e um golpe gradual, em vez de explosivo.

Pal reiterou que o mercado de criptomoedas segue um padrão previsível, com uma "zona banana" de crescimento exponencial ao longo de um ano. Ele observou que a fase atual de correção está alinhada com ciclos passados e deve levar a um novo rali até abril-maio. "Estamos agora na primeira fase de correção [...] Depois, ao entrarmos em março, abril, maio, começamos a acelerar novamente para a próxima fase da zona banana."

No entanto, ele alertou que os investidores devem esperar outra grande correção antes do topo final do mercado, alertando contra o excesso de alavancagem e a exuberância no final do ciclo.

Resumindo sua perspectiva, Pal instou os investidores a manterem a perspectiva e resistirem ao trading emocional. Ele enfatizou a importância da visão de longo prazo, da construção adequada da carteira e da paciência: 'Vocês precisam de paciência mais do que qualquer outra coisa e precisam entender os mercados [...] Nosso futuro está descansando na mesma coisa.'

No momento da impressão, o BTC negociava a $88,617.

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