#夏日创作营
Amanhã estreia-se na bolsa! Quanto é que dá para ganhar com uma subscrição (lote) na Changxin Technology?
Antes que fosse muito “promovida”/falada em excesso, ficou definido o calendário de estreia da Changxin Technology! De acordo com o anúncio oficial, as ações da empresa serão admitidas e começarão a ser negociadas oficialmente em 27 de julho de 2026, na Bolsa de Valores de Xangai, no segmento STAR Market (科创板).
Como o novo “gigante” (“giant”) mais aguardado do mercado A-share de 2026, a Changxin Technology passou de 30 de dezembro de 2025, quando foi aceite o pedido de IPO, até 27 de maio de 2026, quando obteve aprovação do comité, num total de apenas 148 dias. Depois de, em 12 de junho, receber a aprovação da CSRC para registar o IPO, a empresa publicou, na noite de 23 de julho, de forma oficial, o seu prospecto/anúncio de listagem. A rapidez é mesmo surpreendente.
O preço de emissão desta oferta é de 8,66 yuan por ação. O valor de mercado total da emissão é de cerca de 5791,88 mil milhões de yuan, e prevê-se que o montante total angariado seja de cerca de 579 mil milhões de yuan. O tamanho da captação coloca esta operação no primeiro lugar na história do STAR Market.
Com uma subscrição de um lote (中一签), afinal quanto dá para ganhar?
Esta é, sem dúvida, a pergunta que mais preocupa todos os que conseguiram rateio numa nova subscrição.
Pelas regras do STAR Market, uma subscrição (um lote) na Changxin Technology corresponde a 500 ações. Considerando o preço de emissão de 8,66 yuan por ação, o montante a pagar por um lote é de 4330 yuan.
Então, quanto é que esses 4330 yuan podem virar? Várias instituições apresentaram previsões em cenários diferentes:
Valor de mercado na estreia: 3 biliões de yuan
Preço por ação correspondente: 44,86 yuan/ação
Lucro por lote: cerca de 18.100 yuan
Valor de mercado na estreia: 4 biliões de yuan
Preço por ação correspondente: perto de 60 yuan/ação
Lucro por lote: cerca de 25.600 yuan
Valor de mercado na estreia: 5 biliões de yuan
Lucro por lote: cerca de 33.100 yuan
Com base nas expectativas “neutras” de várias instituições, após a listagem a Changxin Technology deverá ter um valor de mercado de cerca de 3 biliões de yuan, e o lucro por lote deverá ser de cerca de 20.000 yuan.
Investir 4330 yuan e ter um retorno potencial de perto de 20.000 yuan — a relação risco/retorno é realmente tentadora.
Taxa de rateio (中签率) de 0,47%, o máximo no ano até agora
O número de contas com subscrição online efetiva nesta operação da Changxin Technology foi de 9,4288 milhões, e as ações subscritas efetivamente foram de 8169,20 mil milhões de ações.
A taxa final de rateio na subscrição online foi de 0.47141739%. O que é que isto significa, na prática?
Em primeiro lugar entre as novas ações deste ano
Muito acima do nível típico de novas ações comuns, de 0,02%-0,03%
Existem 7,702,207 números de rateio (中签号)
Em termos simples: de cada 1000 subscritores, cerca de 4,7 conseguem obter um lote com rateio. Embora a taxa continue a não ser alta, é já a nova ação mais “fácil” de conseguir lote este ano.
Porque é que está a ser tão disputada?
A Changxin Technology é a empresa de I&D, conceção e fabrico de DRAM com maior escala do país, com tecnologia mais avançada e com cobertura mais completa. A sua capacidade de produção ocupa o 1.º lugar na China e o 4.º no mundo.
O mais importante, porém, é o crescimento explosivo dos resultados:
Em 2025, conseguiu um lucro líquido atribuível aos acionistas de 18,749 mil milhões de yuan, virando o resultado para lucro pela primeira vez
No 1.º trimestre de 2026, a receita foi de 50,8 mil milhões de yuan, +719%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 24,762 mil milhões de yuan, +1688%
Prevê-se que, no 1.º semestre de 2026, o lucro líquido atribuível aos acionistas fique entre 50 mil milhões e 57 mil milhões de yuan, com lucro diário a aproximar-se dos 300 milhões de yuan
De perdas consecutivas a ganhar 300 milhões de yuan por dia — a velocidade de crescimento desta empresa é mesmo impressionante.
Nota: volatilidade elevada possível no início da cotação
Ainda assim, é preciso avisar os investidores que conseguirem rateio: nos primeiros 5 dias de negociação após a estreia, não há limite de subida/descida diária (limite de flutuação). Assim, a cotação pode oscilar de forma muito intensa.
Além disso, no início da listagem, as ações em circulação sem restrição de venda (infinite tradable shares) são apenas cerca de 4,503 mil milhões de ações, o que representa apenas 6,73% do total de ações após a emissão. Como a quantidade de ações em circulação é relativamente reduzida, existe risco de insuficiência de liquidez. Isto significa que um montante relativamente pequeno de capital pode provocar uma grande variação no preço.
A Changxin Technology vai listar-se amanhã, e os sortudos que conseguirem lote poderão obter ganhos entre 18.000 e 33.000 yuan.
Claro que tudo o acima é apenas previsão das instituições com base em diferentes cenários de mercado; o ganho real ainda tem muita variabilidade. O desempenho final da nova ação após a listagem dependerá do sentimento do mercado e do nível de procura de fundos.
Mas, seja como for, enquanto maior IPO da história do STAR Market e líder das DRAM nacionais, o primeiro dia de negociação da Changxin Technology merece a atenção de cada um de nós.

#IntelQ2RevenueSurges25%
A INTEL ACABOU DE ENTREGAR O SEU CRESCIMENTO MAIS RÁPIDO DA RECEITA EM 15 ANOS E A IA ESTÁ A LIDERAR A RETOMA
A Intel entregou uma das suas melhores performances trimestrais em mais de uma década. No 2.º trimestre de 2026, a empresa reportou 16,1 mil milhões de dólares de receita, o que representa um aumento de 25,4% face ao ano anterior — o seu crescimento mais rápido da receita trimestral desde o 3.º trimestre de 2011. Os resultados superaram tanto as orientações da empresa como as expectativas de Wall Street, fazendo as ações da Intel subirem 9–11% nas negociações pós-horário do dia 23 de julho.
Tendo ganho mais de 170% no acumulado do ano, a Intel já não é vista apenas como um fabricante de semicondutores legados. Os mais recentes resultados reforçam uma transformação mais abrangente centrada em inteligência artificial, centros de dados e fabrico avançado de chips.
A ÁREA DE NEGÓCIOS DE CENTROS DE DADOS E IA ESTÁ A IMPULSIONAR O MOMENTO
O principal contributo para um trimestre forte da Intel foi o seu Grupo de Centros de Dados e IA (DCAI).
A divisão gerou 6,3 mil milhões de dólares em receita, um aumento notável de 59% face ao mesmo trimestre do ano passado.
A procura crescente por servidores de IA, computação empresarial e infraestruturas de cloud continua a alimentar o investimento em processadores de alto desempenho, tornando este negócio a principal força motriz por trás da recuperação da Intel.
Os resultados também demonstram que os gastos com infraestruturas de IA continuam fortes apesar da incerteza macroeconómica em curso.
OS NEGÓCIOS NÚCLEO CONTINUAM A MELHORAR
O Grupo de Computação para Clientes e IA Física (CCPG) da Intel reportou 8,9 mil milhões de dólares de receita trimestral, melhorando de forma consistente face aos 7,9 mil milhões de dólares de um ano antes.
Entretanto, a Intel Foundry gerou 5,8 mil milhões de dólares em receita enquanto atingiu mais um marco importante.
A tecnologia de processo Intel 18A-P da empresa entrou oficialmente em produção com risco, assinalando um progresso significativo na estratégia de longo prazo da Intel para competir de forma mais agressiva no fabrico avançado de semicondutores.
Este desenvolvimento reforça a posição da Intel no mercado global de foundry juntamente com outros grandes fabricantes de chips.
A RENTABILIDADE MOSTRA UMA GRANDE VIRAGEM
Em termos operacionais, a Intel apresentou uma das maiores melhorias em anos.
Os principais destaques incluem:
• O resultado operacional (non-GAAP) melhorou de uma perda de 0,5 mil milhões de dólares no ano passado para um lucro de 2,8 mil milhões de dólares
• A margem bruta recuperou para 42%, uma melhoria significativa face aos 2,5% de um ano antes
• O resultado líquido (non-GAAP) atingiu 2,2 mil milhões de dólares
• O lucro por ação (non-GAAP) chegou a 0,42 dólares
Apesar de a Intel ter reportado uma perda líquida GAAP de aproximadamente 11 mil milhões de dólares, a administração explicou que a perda reflecte sobretudo um grande ajuste contabilístico relacionado com ações caucionadas (escrowed shares) associadas ao seu acordo do CHIPS Act, e não uma deterioração no desempenho subjacente do negócio.
A ORIENTAÇÃO CONTINUA CONFIANTE
No horizonte, a Intel espera uma receita do 3.º trimestre de 2026 entre 15,8 mil milhões de dólares e 16,8 mil milhões de dólares, confortavelmente acima das previsões de muitos analistas.
A administração também destacou o investimento contínuo em:
• Infraestruturas de IA
• Equipamento de fabrico avançado
• Expansão de salas limpas (clean-room)
• Substratos de semicondutores
Estes investimentos indicam que a Intel espera que a procura impulsionada por IA se mantenha forte ao longo do restante de 2026.
PORQUE ISTO IMPORTA PARA A TECNOLOGIA E PARA A CRIPTO
Os resultados da Intel vão além das receitas de uma única empresa.
Reforçam várias tendências importantes:
• O gasto com IA empresarial continua a acelerar.
• O investimento em centros de dados mantém-se robusto.
• A procura por semicondutores não mostra sinais relevantes de abrandar.
• A capacidade de produção doméstica de chips continua a expandir-se.
A mesma infra-estrutura de IA que suporta a computação em cloud, machine learning e cargas de trabalho empresariais também beneficia a economia digital mais alargada, incluindo infraestruturas de blockchain, computação de alto desempenho e ecossistemas emergentes de cripto com foco em IA.
O QUADRO MAIS ALARGADO
Ao longo de 2026, os investidores têm atribuído cada vez mais valor a empresas com exposição significativa à inteligência artificial.
A forte recuperação da Intel demonstra que o investimento em IA está a começar a traduzir-se em desempenho financeiro mensurável, em vez de permanecer apenas como uma narrativa futura.
Lucros fortes de empresas de semicondutores reforçam também a confiança de que o ciclo global de infraestruturas de IA continua intacto.
O crescimento de 25,4% da receita da Intel representa a sua maior expansão trimestral em 15 anos, evidenciando a rapidez com que a inteligência artificial está a remodelar a indústria de semicondutores.
Com crescimento recorde no seu negócio de Centros de Dados e IA, melhoria da rentabilidade, orientações mais fortes e expansão contínua da produção, a Intel está a demonstrar progresso tangível na sua transformação plurianual.
À medida que a adopção de IA se acelera em várias indústrias, as empresas que constroem a base de hardware por trás desse crescimento estão a entregar cada vez mais resultados que correspondem às expectativas dos investidores.
#SummerCreationCamp
@Gate_Square