#USEndsLatestStrikesOnIran

O conflito EUA-Irão entrou na sua fase mais perigosa. As forças militares dos EUA concluíram nove noites consecutivas de ataques aéreos no território iraniano, a 19 de julho de 2026, e o Irão está a retaliar com ataques a bases dos EUA e a navegação comercial. Já não é uma tensão a ferver; é um confronto militar ativo que está a remodelar todos os principais mercados financeiros.

O atual ciclo de escalada começou quando forças iranianas mataram dois militares norte-americanos num ataque a uma base dos EUA na Jordânia, a 18 de julho. O CENTCOM lançou imediatamente ataques de precisão visando centros de comando militares iranianos, instalações de defesa aérea, locais de vigilância costeira, armazenamento de mísseis e drones, armas subterrâneas e redes de comunicações. Foram atingidas áreas perto de Sirik, da Ilha de Qeshm e de Bandar Abbas. Três pessoas foram mortas e oito ficaram feridas na província de Hormozgan, com pontes e um túnel rodoviário danificados. O Líder Supremo do Irão, Mojtaba Khamenei, chamou a assinatura de Trump de “sem valor e pouco fiável”, e o Irão suspendeu todos os compromissos ao abrigo do memorando de cessar-fogo de junho. A IRGC ameaçou bloquear todas as exportações de energia do Médio Oriente através do Estreito de Hormuz. Tiveram-se sirenes no Kuwait, no Bahrain e na Jordânia enquanto mísseis iranianos eram intercetados. Foram reportadas explosões em Tabriz, Teerão e Isfahan.

O Estreito de Hormuz é o estrangulamento marítimo mais crítico do mundo, transportando cerca de um quinto do petróleo e do gás globais antes da guerra. A navegação colapsou. Apenas três navios de mercadorias atravessaram em 17 de julho, o nível mais baixo desde maio de 2025. Por dois dias consecutivos, nenhum VLCC nem navio-tanque de LNG passou sequer. A maioria dos navios parou ou inverteu o rumo. Os EUA reimporam um bloqueio naval nos portos iranianos, e Trump propôs uma taxa de trânsito de 20 por cento sobre cada navio, totalizando aproximadamente 32 milhões de dólares por navio superpetroleiro. Os mercados de previsão mostram apenas 13,5 por cento de probabilidade de que o tráfego em Hormuz normalize até 31 de agosto.

Os preços do petróleo estão a disparar. O crude Brent está a ser negociado em torno de 88 dólares por barril para futuros de setembro, com máximos intradiários acima de 91 dólares. O crude WTI está em cerca de 82 dólares, com picos acima de 85. O petróleo subiu aproximadamente 12 por cento esta semana à medida que fluxos limitados por Hormuz apertaram a oferta. Durante a fase inicial da guerra em fevereiro-março, o Brent atingiu um pico de cerca de 126 dólares, em média 101 durante a luta ativa, antes de recuar brevemente para 70 no início de julho, durante o cessar-fogo. Esse cessar-fogo está agora destruído. O responsável pela análise de risco geopolítico da Kpler disse à CNBC que o crude de 100 dólares por barril “está de volta à agenda” se tanto Hormuz como o Mar Vermelho forem encerrados. Os mercados de previsão indicam 46 por cento de probabilidade de que o WTI atinja 90 até ao final de julho. Se ambas as rotas de exportação forem totalmente encerradas, quase cinco milhões de barris por dia de produtos refinados ficam em risco. Com petróleo sustentado nos 100-120 dólares, a inflação nos EUA dispararia acima de 4 por cento, forçando aumentos de taxas do Fed, esmagando o crescimento e criando estagflação. No pior cenário de petróleo a 150 dólares, comparável à crise dos anos 1970, a recessão global torna-se provável.

Os aumentos no petróleo propagam-se para tudo. Os custos de transporte sobem, empurrando os preços dos alimentos, da roupa e da construção. Os custos de insumos na indústria aumentam. As companhias aéreas elevam tarifas. As contas de aquecimento e eletricidade aumentam. A inflação “trailing” dos EUA disparou de 2,4 por cento em fevereiro para 4,2 por cento em maio, impulsionada pelos combustíveis. O CPI de junho arrefeceu para 3,5 por cento durante a queda do cessar-fogo, mas esse alívio está agora a reverter. O presidente do Fed, Warsh, disse ao Congresso que o risco de inflação está muito longe de terminar. A Goldman Sachs observou que “a perspetiva de aumentos de taxas está longe de ter terminado”. A yield dos Treasuries a 10 anos está em 4,57 por cento, e o índice do dólar está firme em 100,87, refletindo ambas expetativas de aumentos de taxas.

A cripto está sob pressão significativa. O Bitcoin caiu abaixo de 62.000 a 8 de julho quando Trump declarou o cessar-fogo encerrado, despoletando mais de 400 milhões de dólares em liquidações. O BTC recuperou um pouco para perto de 63.800, mas continua bem abaixo dos níveis anteriores à escalada. A Ethereum caiu para cerca de 1.754. A pressão vem de múltiplos canais: receios de inflação impulsionada pelo petróleo empurram o Fed para uma postura mais hawkish, taxas mais altas reduzem a atratividade de ativos de risco sem rendimentos, o fortalecimento do dólar pesa sobre a cripto cotada em dólares, e a apetência por risco desmorona durante conflitos militares ativos. Bitcoin a 65.000 e Ethereum perto de 1.900 estão ambos muito abaixo dos seus níveis de um ano antes, quando o BTC estava perto de 120.000. O principal obstáculo é macroeconómico: inflação do petróleo, política monetária hawkish e um dólar forte.

A situação do ouro é paradoxal. O ouro atingiu um recorde absoluto de 4.179 em outubro de 2025 e disparou acima de 4.100 durante a fase inicial da guerra. O Bank of America previu ouro a 5.000. Ainda assim, a escalada atual empurrou o ouro para baixo para cerca de 3.980-4.040, com a maior perda semanal em seis semanas a 3,4 por cento. O ouro está preso numa dupla armadilha: o risco geopolítico dá-lhe suporte, mas expectativas de aumentos de taxas impulsionadas pela inflação e um dólar mais forte esmagam-no. A yield a 10 anos em 4,57 por cento e o DXY acima de 100 tornam o ouro caro face aos Treasuries que pagam juros. Kelvin Wong, da OANDA, explicou que o bloqueio de Hormuz de Trump aumenta o petróleo e pressiona o ouro através do canal das taxas. O ouro poderia recuperar fortemente se o Fed fizer uma viragem para uma postura menos hawkish ou se uma verdadeira crise financeira ultrapassar as preocupações com taxas, mas nada disso parece iminente.

Os mercados de ações globais estão sob tensão. O S&P 500 fechou em 7.534 a 16 de julho, -0,51 por cento, e caiu 1,6 por cento na semana. O Nasdaq caiu 1,47 por cento para 25.882 e afundou 2,9 por cento semanalmente, atingido mais duramente pela venda de ações de tecnologia e de chips. O Dow perdeu 0,9 por cento na semana, a 52.553. A Micron mergulhou, e as ações de chips caíram à medida que as preocupações com gastos com IA se combinaram com a escalada no Irão. Setores defensivos como saúde e bens de consumo básico ganharam, enquanto tecnologia e serviços de comunicação ficaram atrás. Na segunda-feira, 20 de julho, houve uma recuperação tímida, com o Dow a cair 150, enquanto o S&P e o Nasdaq subiram modestamente, à medida que o Irão manteve conversações em aberto, mas a tendência continua frágil. Os mercados asiáticos e europeus enfrentam pressão adicional devido à dependência de importação de energia.

O mecanismo de transmissão é claro: o petróleo mais alto eleva custos em toda a economia, a inflação mais alta força aumentos de taxas, taxas mais altas fortalecem o dólar e as yields, dólar e yields mais fortes esmagam o ouro e a cripto e pesam nas ações de crescimento, e crescimento mais lento com preços mais altos cria estagflação. Este é o ciclo que aprisiona a economia global. A resolução exige ou uma desescalada do conflito que normalize os fluxos em Hormuz, ou uma oferta alternativa suficiente, o que não é provável tão cedo. A Reserva Estratégica de Petróleo está a ser retirada, a capacidade suplente da OPEC é limitada, o cessar-fogo está morto, o Irão ameaça fechar tanto Hormuz como o Mar Vermelho, e a Polymarket mostra 31 por cento de probabilidade de uma invasão dos EUA até 2027. As probabilidades de uma desescalada no curto prazo são reduzidas.
#SummerCreationCamp @Gate_Square