Leituras sobre as previsões das instituições como Standard Chartered, Citibank, Galaxy, etc. para o preço de fundo do Bitcoin nesta ronda

Autor: Wu Shuo Blockchain

TL;DR:

Depois de o Bitcoin ter atingido um máximo histórico de cerca de 126.000 dólares em outubro de 2025, entrou num ciclo de baixa. Em 1 de julho de 2026, o BTC chegou a cair temporariamente para cerca de 57.800 dólares, o que representa uma máxima retração de aproximadamente 54% face ao seu máximo histórico. Até 14 de julho, o preço recuperou para perto de 62.000 dólares.

À medida que o mercado entra na fase de procura de fundo, instituições como Standard Chartered, Galaxy Research, CryptoQuant, NYDIG e 10x Research têm vindo a avançar análises e juízos. No entanto, as previsões das várias partes não são exatamente da mesma natureza: algumas apresentam um “fundo” de referência; outras apontam apenas níveis de suporte-chave ou cenários pessimistas; e outras ainda incluem objetivos técnicos após a quebra de determinados preços.

Com base nas opiniões públicas atuais, as previsões institucionais concentram-se principalmente em dois intervalos: 50.000–60.000 dólares e 40.000–46.000 dólares. As estimativas de KOL são ainda mais dispersas, chegando ao mínimo abaixo de 30.000 dólares.

Standard Chartered: 59.000 dólares poderão ser o fundo deste ciclo

Em 12 de junho, Geoffrey Kendrick, diretor de pesquisa de ativos digitais da Standard Chartered, afirmou que o Bitcoin pode já ter formado o fundo do ciclo perto de 59.000 dólares, e considerou que o “inverno cripto” desta fase já terminou.

Kendrick atribuiu a queda anterior do mercado à saída de fluxos do spot ETF, à diminuição da capacidade de compra de empresas de tesouraria de criptoativos como a Strategy e à transferência de capital dos investidores para ativos relacionados com IA. Na altura, a Standard Chartered mantinha ainda a sua meta de o Bitcoin atingir 100.000 dólares até ao final de 2026.

Contudo, mais tarde, em 1 de julho, o Bitcoin caiu para cerca de 57.800 dólares, ficando momentaneamente abaixo do fundo de 59.000 dólares indicado pela Standard Chartered. A previsão ficou relativamente próxima do mínimo real, mas ainda não permite confirmar que o mercado já concluiu o “bottoming” final.

10x Research: de 55.000 dólares para 50.000 dólares

Em 24 de junho, o fundador da 10x Research, Markus Thielen, disse que o Bitcoin poderia formar um fundo após cair para 55.000 dólares. Ele considera que a força do dólar, o aperto de liquidez e fatores sazonais do mercado continuam a pesar sobre o BTC.

Em 1 de julho, a 10x Research atualizou ainda mais o seu modelo de ondas de Elliott. A instituição tinha anteriormente previsto que o Bitcoin concluísse a queda da onda A perto de 63.000 dólares, seguida de um rebound para a zona dos 80.000–90.000 dólares, antes de a onda C cair em direção a cerca de 50.000 dólares. O intervalo potencial de preços apresentado pelo modelo mais recente situa-se aproximadamente entre 46,628 e 50,732 dólares.

Assim, a leitura da 10x Research já foi sendo ajustada em baixa, passando gradualmente de 55.000 dólares iniciais para perto de 50.000 dólares. Ainda assim, a instituição também considera que, quando o Bitcoin cair abaixo de 55.000 dólares, o valor para alocação de longo prazo começará a tornar-se evidente.

CryptoQuant: 53.600 dólares poderão constituir o fundo de valuation

Num relatório publicado em junho, Julio Moreno, diretor de pesquisa da CryptoQuant, indicou que o Bitcoin já tinha entrado na faixa de valuation on-chain, mas que, do lado da procura, a situação ainda estava fraca e que o mercado ainda não tinha exibido um sinal completo de capitulação.

O relatório mostra que, nessa altura, o preço realizado do Bitcoin era de cerca de 53.600 dólares. O preço realizado reflete o custo médio de todos os BTC na última transferência on-chain. Historicamente, é frequentemente visto como uma linha de valuation importante em mercados de baixa.

A CryptoQuant também, em conjunto com indicadores como o MVRV Z-Score, considera 55.000–60.000 dólares como uma zona potencial de formação de fundo que deve ser observada com mais atenção. No entanto, a instituição sublinha que só com uma melhoria simultânea da procura à vista, dos fluxos de fundos dos ETFs e da liquidez dos stablecoins é que se poderá confirmar ainda mais o fundo do ciclo.

Citigroup (Citi): 53.000 dólares em cenário pessimista

Em 1 de julho, o Citi reduziu a sua projeção de preço-alvo para o Bitcoin em 12 meses de 112.000 dólares para 82.000 dólares. As razões incluem, sobretudo, a saída contínua dos spot ETFs, a estagnação do avanço da legislação cripto nos EUA e a diminuição da procura dos investidores.

Num cenário pessimista com recessão económica e continuação das saídas de ETFs, o Citi atribuiu uma valuation do Bitcoin de cerca de 53.000 dólares.

Importa notar que 53.000 dólares não é um fundo do ciclo explicitamente previsto pelo Citi, mas sim a valuation num cenário pessimista de 12 meses baseado em hipóteses de recessão económica e saída contínua de capital.

NYDIG: 53.700 dólares é a linha de custo; cenário de retração extrema de 37.900 dólares

Num relatório divulgado em 5 de junho, a NYDIG afirmou que o Bitcoin estava a uma distância não muito grande da zona do fundo dos históricos mercados bear, mas que as evidências do mercado ainda eram relativamente complexas, não sendo suficiente para confirmar o fundo final.

O relatório trata o nível de 1x MVRV perto de 53.700 dólares como uma linha de custo importante. Esse ponto implica que o preço de mercado do Bitcoin está próximo do custo médio on-chain dos detentores em toda a rede.

A NYDIG calculou ainda que, se nesta fase o Bitcoin retrair cerca de 70% a partir do topo de 126.000 dólares, o preço cairia para cerca de 37.900 dólares. Porém, este número é um cenário de pressão derivado da amplitude de retração em mercados bear históricos, não sendo uma previsão-base da NYDIG.

Galaxy Research: fundo de referência em 40.000–46.000 dólares

A Galaxy Research apresentou uma previsão de referência relativamente clara e mais baixa do que a de outras instituições. No seu relatório de junho, a empresa considera que o Bitcoin poderá formar o fundo do ciclo na faixa de 40.000–46.000 dólares, entre o momento atual e o 4.º trimestre de 2026.

A Galaxy construiu uma framework de monitorização do fundo do Bitcoin com 13 indicadores, cobrindo fatores como retrações de preço, perdas dos detentores, preços realizados, pressão sobre mineradores, comportamento de detentores de longo prazo e ciclos de tempo de mercado. No momento em que o relatório foi publicado, apenas 4 indicadores tinham sido totalmente acionados, o que sugere que, embora o Bitcoin já tenha entrado na segunda metade de um mercado bear, o mercado pode ainda não ter concluído plenamente a “limpeza” em termos de extensão da queda e duração.

Por isso, a Galaxy coloca 40.000–46.000 dólares como intervalo de fundo de referência, e também lembra que, se o ambiente macro ou a atividade das empresas de tesouraria de criptoativos se deteriorar ainda mais, o mercado poderá enfrentar riscos de cauda ainda mais profundos.

Bitfinex: 53.400 dólares é suporte estrutural; se a procura falhar, cenário de descida para 40.000 dólares

Num relatório de 29 de junho, o Bitfinex Alpha considerou o preço realizado de cerca de 53.400 dólares como um importante suporte estrutural para o Bitcoin.

O relatório indica que, se a desaceleração das saídas dos ETFs continuar e a procura à vista recuperar, o Bitcoin poderá completar a formação de fundo nessa faixa; se a procura continuar fraca, o mercado poderá aprofundar a queda perto de 40.000 dólares no 4.º trimestre.

Em 1 de julho, depois de o Bitcoin ter caído para cerca de 57.800 dólares, recuperou rapidamente. Em relatório subsequente, a Bitfinex indicou que esse movimento pode ter sido um “falso rompimento em baixa”, mas que, na altura, ainda não era suficiente para confirmar que o fundo final já tinha sido formado.

22V Research: após quebrar 60.000 dólares, o objetivo técnico pode apontar para 40.000 dólares

O estratega técnico John Roque, da 22V Research, afirmou que o Bitcoin está a testar o primeiro alvo de descida em 60.000 dólares. Se o preço quebrar de forma válida esse nível, poderá aprofundar a queda até 40.000 dólares.

Assim, 40.000 dólares é um objetivo condicional após a quebra de um nível técnico-chave, e não uma previsão incondicional de fundo por parte da 22V Research para este ciclo.

Outras instituições: 31.000–40.000 dólares são sobretudo cenários de mercado bear profundo

Em fevereiro, John Blank, chief stock strategist da Zacks Investment Research, indicou que, se este inverno cripto se mantiver durante 12–18 meses, o Bitcoin poderá cair para cerca de 40.000 dólares nos próximos 6–8 meses. Baseou-se principalmente em formações técnicas, queda de liquidez e ciclos históricos de mercados bear.

A Stifel tinha dado um objetivo potencial perto de 38.000 dólares; a Ned Davis Research, por sua vez, considerou que, se o mercado entrar num “inverno cripto” completo, o Bitcoin poderá cair para cerca de 31.000 dólares. Estes números enquadram-se mais em cenários de bear de longo prazo ou de pressão severa, e não numa avaliação de referência unificada que as instituições usem no momento.

Strategy e Metaplanet: não preveem um fundo claro, mas as estratégias de tesouraria de longo prazo continuam

A Strategy e a Metaplanet não apresentaram um preço de fundo do Bitcoin de forma explícita, mas os comportamentos de tesouraria de ambas são uma variável importante para a avaliação institucional da procura do mercado.

Michael Saylor afirmou que, recentemente, os ETFs de Bitcoin tiveram uma saída de cerca de 4 bilhões de dólares, o que reflete uma rotação de capital para o setor de IA, e não uma deterioração do Bitcoin em si; na sua perspetiva, a volatilidade ainda pode criar oportunidades.

No entanto, a Strategy já começou a gerir de forma mais flexível o seu balanço. A empresa vendeu 3.588 BTC entre 29 de junho e 5 de julho, arrecadando cerca de 216 milhões de dólares, principalmente para pagar distribuições de ações preferenciais. Na semana mais recente, a empresa não continuou a comprar nem a vender BTC; em vez disso, através da venda de ações ordinárias, angariou cerca de 467 milhões de dólares, aumentando as suas reservas em dólares para cerca de 3.000 milhões. Até à data da divulgação, a Strategy detinha 843.775 BTC.

A Metaplanet, por sua vez, continua a manter a direção de expandir as reservas de BTC a longo prazo, com objetivos de deter 100.000 BTC até ao final de 2026 e 210.000 BTC até ao final de 2027. A posição das duas empresas encaixa melhor numa alocação de tesouraria de longo prazo do que numa previsão de fundo de curto prazo.

Previsões de KOL: de 57.000 dólares para abaixo de 30.000 dólares

Além das instituições, analistas on-chain, traders e participantes da indústria também apresentaram diferentes juízos sobre o fundo deste ciclo.

Michael Terpin afirmou em abril que o Bitcoin ainda não tinha tocado o fundo final e previu que o preço poderia cair para cerca de 57.000 dólares por volta de outubro. O mínimo de 57.800 dólares observado a 1 de julho está perto da sua previsão, mas continua por confirmar se se trata do fundo final.

Em junho, o CEO da Bitget, Gracy Chen, disse que 59.000 dólares é o primeiro suporte a observar; se for quebrado, a próxima zona importante situa-se entre 48.000 e 52.000 dólares. Com base nisto, a Biteye resume a sua avaliação de fundo em cerca de 50.000 dólares.

O analista on-chain Willy Woo, em março, colocou o intervalo potencial de fundo em 46.000–54.000 dólares com base em modelos on-chain tradicionais como o CVDD. Na altura, a linha de base do CVDD era cerca de 45.500 dólares e subiria gradualmente com o tempo. Ele também lembrou que esses modelos só passaram por 4 ciclos completos de mercados bear; se o ambiente macro se deteriorar significativamente, o preço real também pode cair mais.

O fundador do pool de mineração Laibite, Jiang Zhuoer, estima que o Bitcoin poderá cair para 42.000–44.000 dólares no 4.º trimestre de 2026. Ele baseou-se na razão entre a market cap e o valor líquido de ativos de Bitcoin da Strategy e, em conjunto, com a característica do ciclo de quatro anos e o padrão de descida fase a fase da volatilidade do Bitcoin.

Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, considera que o Bitcoin poderá cair para cerca de 40.000 dólares nos próximos 6 meses. Ele fez hedge para a descida através da estrutura de opções, mas ainda afirmou ser um “net long” de longo prazo de Bitcoin. Assim, 40.000 dólares representa uma avaliação de risco de médio prazo, e não um objetivo de longo prazo de queda.

KOL “Killing wolves” WolfyXBT disse que continua à espera de um Bitcoin a 35.000 dólares, o que representa uma visão mais pessimista sobre esta retração por parte de alguns traders.

Segundo a Biteye, o investidor cripto Tony Ling prevê que o Bitcoin possa entrar na faixa de 30.000–40.000 dólares no 4.º trimestre de 2026 e acredita que o mercado poderá ser ainda impactado por um longo mercado bear da Nasdaq e pela rutura da “bolha” de IA. Como neste momento não foi encontrada a postagem original completa, esta visão deve ser mantida como “fonte limitada, segundo a Biteye”.

O analista técnico Tony Severino mantém um objetivo de longo prazo em cerca de 34.500 dólares, o que corresponde a uma retração de aproximadamente 72% do Bitcoin face ao seu máximo histórico. Ele prevê que o fundo do ciclo pode ocorrer por volta de outubro.

A avaliação mais pessimista vem de Mike McGlone, senior commodities strategist da Bloomberg Intelligence. Ele acredita que, se o Bitcoin não conseguir voltar a ficar acima de 75.000 dólares, o preço ainda poderá cair para 10.000 dólares em circunstâncias extremas. Importa salientar que esta é uma opinião pessoal de McGlone, não uma previsão oficial por parte de uma instituição da Bloomberg, e não faz parte das expectativas dominantes do mercado atualmente.

Nenhuma das partes chegou a um consenso unificado de 44.000–46.000 dólares

Com base nas opiniões de vários lados, ainda não é possível concluir que “as instituições em geral consideram que o fundo deste ciclo está entre 44.000 e 46.000 dólares”.

A Standard Chartered acredita que 59.000 dólares podem já ter constituído o fundo do ciclo; a CryptoQuant, NYDIG, Citi e 10x Research concentram as suas zonas-chave sobretudo em 50.000–55.000 dólares; a Galaxy Research, Bitfinex e Arthur Hayes colocam o intervalo de risco mais profundo em 40.000–46.000 dólares. As previsões abaixo de 30.000–40.000 dólares baseiam-se, em grande parte, em hipóteses de bear profundo, recessão macro ou agravamento contínuo da estrutura técnica.

A divergência central nas previsões não se deve apenas a modelos diferentes utilizados por cada parte, mas também às diferentes hipóteses sobre o ambiente macro futuro. A recuperação ou não dos fluxos do spot ETF, se a tesouraria de criptoativos como a Strategy continuará a vender BTC, as políticas da Fed e a trajetória do dólar, e se o capital dos investidores continuará a migrar para ativos de IA podem afetar o fundo final.

Assim, 40.000–46.000 dólares podem ser entendidos como a segunda camada de suporte mais observada atualmente e como um intervalo de fundo de referência para parte das instituições, mas não podem ser descritos como um consenso unificado de que o mercado já formou um fundo.