Conflito entre o Irão e os EUA continua a escalar, o Brent ultrapassa os 90 dólares

O exército dos EUA lançou, na madrugada de 20 de julho, ataques noturnos consecutivos pela nona vez contra o Irão; a justificativa de Trump é vingar a morte de três militares norte-americanos
O petróleo Brent ultrapassou os 90 dólares. Instalações petrolíferas no Kuwait foram atacadas, e navios mercantes no Estreito de Ormuz continuam a ser alvos de ataques
Acho que a lógica do preço do petróleo já não é apenas a preocupação com interrupções na oferta; é o mercado a precificar uma incerteza num horizonte mais longo
Este facto, por si só, de haver nove ataques noturnos consecutivos, mostra o problema: este conflito não tem uma saída claramente definida. Ambas as partes estão a lutar, e nenhuma tem postura para negociar
Se o Estreito de Ormuz chegar a uma verdadeira situação de bloqueio em grande escala, toda a cadeia global de fornecimento de petróleo, que representa 20% do total, será interrompida instantaneamente. Os 90 dólares são apenas o ponto de partida, não o fim
Mas o ouro é ainda mais interessante: em teoria, um conflito geopolítico deveria impulsionar o ouro; ainda assim, o preço do ouro caiu abaixo de 4000 dólares. A razão é que a alta do preço do petróleo está a impulsionar as expectativas de inflação, e o mercado começa a apostar que a Reserva Federal poderá ser forçada a voltar a subir as taxas
Quando as expectativas de novas subidas das taxas entram em cena, o dólar fortalece-se e o ouro fica sob pressão. A lógica de refúgio e a lógica de política monetária estão em conflito; o preço do ouro fica “espremido” entre as duas
Este conjunto não é favorável para o mercado cripto: se o preço do petróleo subir e aumentar as expectativas de inflação, e se a Reserva Federal realmente virar mais para o lado “hawkish”, a expectativa de aperto de liquidez vai pressionar todos os ativos de risco
A probabilidade de o BTC seguir, a curto prazo, o comportamento dos ativos de risco em geral é maior; uma trajetória independente é difícil de surgir neste tipo de ambiente macro
O que realmente precisa de ser observado são duas variáveis: se o Estreito de Ormuz vai evoluir de ataques a navios mercantes para um bloqueio efetivo; e se Trump, no próximo passo, vai incluir o Irão no sistema de sanções “à moda russa” contra a Rússia. Qualquer um destes acontecimentos, se se concretizar, é um evento de dimensão totalmente diferente
O que se pode fazer agora é esperar. Esta guerra já chegou à nona ronda, e ainda não acabou; isso indica que nenhuma das partes está disposta, ou consegue, parar rapidamente
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